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41家險(xiǎn)企QDII額度311.5億美元 險(xiǎn)資呼吁適當(dāng)增加額度

證券日?qǐng)?bào) 2016-09-29 15:12:16

自2012年下半年來投資范圍陸續(xù)放寬的險(xiǎn)資,渴望更多投資品種的投資資格。比如可以增強(qiáng)流動(dòng)性管理的CD,風(fēng)險(xiǎn)程度與非標(biāo)類似、但具備更高流動(dòng)性的PPN等私募性質(zhì)的債券,比如黃金、國債期貨等。同時(shí),險(xiǎn)資海外配置需求增加,也希望適度增加DQII額度。

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自2012年下半年來投資范圍陸續(xù)放寬的險(xiǎn)資,渴望更多投資品種的投資資格。比如可以增強(qiáng)流動(dòng)性管理的CD,風(fēng)險(xiǎn)程度與非標(biāo)類似、但具備更高流動(dòng)性的PPN等私募性質(zhì)的債券,比如黃金、國債期貨等。同時(shí),險(xiǎn)資海外配置需求增加,也希望適度增加DQII額度。

呼吁增加投資新品種

日前,在第17屆中國精算年會(huì)上,保險(xiǎn)資管資深人士發(fā)出呼聲,希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)繼續(xù)推進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場化改革,拓展投資領(lǐng)域,使保險(xiǎn)資金在更廣闊的投資范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化配置。

例如,通過開放CD(大額可轉(zhuǎn)讓定期存單)、債券借貸業(yè)務(wù)等可以增強(qiáng)流動(dòng)性管理,增加非銀行金融機(jī)構(gòu)債券、PPN(非公開定向債務(wù)融資工具)、私募債、永續(xù)債等信用品種,新增黃金、國債期貨等投資品種。

這也是業(yè)內(nèi)共同的呼吁。

固定收益領(lǐng)域的保險(xiǎn)資管人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱,自2014年以來,市場上PPN等私募性質(zhì)的債券發(fā)行規(guī)模不斷增加,其跟非標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)程度類似,收益差別較小,同時(shí)具備更高的流動(dòng)性,投資起來也更加便利。“只是險(xiǎn)資目前還沒有放開私募類債券的投資,如果放開,對(duì)非標(biāo)的投資會(huì)有明顯的替代。”

而配置黃金則可以達(dá)到多個(gè)效果。某券商分析師分析,首先,黃金與一般性金融資產(chǎn)相關(guān)性較低,可以分散資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)。其次,黃金用于對(duì)沖尾部風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性好,且信用風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)較低,波動(dòng)率較低。再次,黃金保值性好,可以對(duì)抗通脹、通縮以及本幣貶值。

2012年下半年,保監(jiān)會(huì)發(fā)布多項(xiàng)險(xiǎn)資運(yùn)用新政,險(xiǎn)資投資范圍大幅放開。目前,險(xiǎn)資投資范圍,包括境內(nèi)流動(dòng)性資產(chǎn)、境內(nèi)固定收益類資產(chǎn)、境內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃等。

而這一輪放開也直接帶動(dòng)險(xiǎn)資配置結(jié)構(gòu)變化,另類資產(chǎn)因其更適合風(fēng)格穩(wěn)健、規(guī)模大、期限長的險(xiǎn)資特點(diǎn),逐漸在保險(xiǎn)資管中占據(jù)重要位置。截至今年6月底,12.56萬億元的保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額中,另類投資規(guī)模4.30萬億元,占比34.22%,已超越險(xiǎn)資配置債券的規(guī)模(4.21萬億元)和比重(33.49%),成為險(xiǎn)資配置的第一大類資產(chǎn)。而險(xiǎn)資配置在銀行存款的比例為18.79%,投向股票和證券投資基金比重為13.50%。

同時(shí),受益于配置結(jié)構(gòu)變化以及資本市場上行等因素,險(xiǎn)資近年投資收益率不斷上行。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2012年到2015年,各年度險(xiǎn)資投資收益率分別為3.39%、5.04%、6.3%、7.56%。

適當(dāng)放開QDII額度

同時(shí),部分保險(xiǎn)投資人士也提出,希望可以適當(dāng)放開對(duì)境外投資的QDII額度限制。

隨著人民幣貶值,以及境外投資需求的增加,多家具備資質(zhì)的公司開展了境外投資,在境外配置的資產(chǎn),已經(jīng)從最初的H股股票,擴(kuò)展到了海外不動(dòng)產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)。

根據(jù)央行、國家外匯局、保監(jiān)會(huì)共同制定的《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資有3個(gè)規(guī)模及比例要求,即,投資總額不得超過上年末總資產(chǎn)的15%;實(shí)際投資總額不得超過國家外匯局核準(zhǔn)的投資付匯額度;投資單一主體的比例符合保監(jiān)會(huì)的規(guī)定。

數(shù)據(jù)顯示,保險(xiǎn)資金境外投資規(guī)模折合人民幣2000多億元,占保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)比例約2%,距離境外投資比例上限15%仍有較大空間。但QDII額度問題日益突顯。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)國家外匯局?jǐn)?shù)據(jù),截至2016年8月30日,具有QDII投資額度的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共41家,額度共計(jì)僅為311.53億美元,額度今年以來未增加。

大型險(xiǎn)企投資部人士對(duì)記者表示,公司一直在申請(qǐng)QDII額度,但每次獲批的額度都很少,增加額度并不容易。亦有保險(xiǎn)資管公司相關(guān)人士表示,公司幾乎用完了QDII投資額度。

“實(shí)際上,保險(xiǎn)公司的錢出去,跟很多的自由資本是不一樣的,保險(xiǎn)公司的錢出去還必須要回來。”一位保險(xiǎn)資管人士稱,如果這一塊能打開的話,確實(shí)是利好,因?yàn)榫惩獯_實(shí)有一些非常好的資產(chǎn)。

 
責(zé)編 江月

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