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每經(jīng)記者 楊建

格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，9月私募證券基金發(fā)行量出現(xiàn)明顯回落。截至9月18日，本月以來(lái)共發(fā)行261只，與上月同期相比降近60%。

值得注意的是，雖然私募發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量出現(xiàn)下降，但私募對(duì)上市公司調(diào)研卻熱情不減。對(duì)此有私募人士表示，一般每年的三四季度，都是布局年末行情、博取全年收益的關(guān)鍵階段，特別是出于調(diào)倉(cāng)換股的需求，也要頻繁地調(diào)研上市公司。

前八月17家巨型私募只有3家正收益

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，本月上證指數(shù)先揚(yáng)后抑，截至9月20日收盤，本月以來(lái)跌幅為2.03%。市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換頻繁，量?jī)r(jià)也不理想，賺錢難度不小。在此背景下，投資者對(duì)權(quán)益類產(chǎn)品興趣一般。格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，9月私募證券類基金發(fā)行量也出現(xiàn)明顯回落，本月共發(fā)行261只，與上月同期相比降近60%。

值得注意的是，不少知名私募發(fā)行熱度不減，如富善投資本月發(fā)行5只新基金，除公司擅長(zhǎng)的CTA策略外，有1只定增基金。理成資產(chǎn)發(fā)行了理成定向30號(hào)和理成新視野1號(hào)兩只私募投資基金。此外，尊嘉資產(chǎn)、巨杉資產(chǎn)、泓信投資等機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量也都在2只以上。有業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來(lái)私募整體業(yè)績(jī)不盡如人意，大型私募發(fā)行產(chǎn)品相對(duì)容易，不少中小私募就沒那么好運(yùn)了。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，管理規(guī)模大于100億元的巨型私募在業(yè)績(jī)管理上面臨著更大的挑戰(zhàn)和難度。數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，對(duì)計(jì)入私募排排網(wǎng)排名的17家巨型私募來(lái)說(shuō)，虧損仍然是主基調(diào)——17家巨型私募只有3家實(shí)現(xiàn)了正收益，分別是高毅資產(chǎn)、雙安資產(chǎn)和淡水泉。

規(guī)模介于50億~100億元的大型私募共計(jì)23家，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不樂觀——23家大型私募機(jī)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)正收益的私募僅有4家，分別是尊嘉資產(chǎn)、青騅投資、弘尚資產(chǎn)和申毅投資。

小型私募雖然在規(guī)模上不占優(yōu)勢(shì)，但這也讓其在操作上更具靈活性，在高收益方面表現(xiàn)更加突出——漲幅超20%的小型私募達(dá)到36家，漲幅超30%的小型私募達(dá)到12家。今年以來(lái)一直表現(xiàn)強(qiáng)勁的藍(lán)海韜略再次蟬聯(lián)小型私募冠軍，今年前8個(gè)月的平均收益率達(dá)到179.29%；排名第二的是來(lái)自寧波的南方?；郏m不及藍(lán)海韜略翻倍的業(yè)績(jī) ，但50.32%的平均收益率也十分難得；排名第三的晟維資產(chǎn)和排名第四的上元資本的平均收益率分別達(dá)到48.70%和46.31%。

私募：進(jìn)入博取全年收益關(guān)鍵階段

進(jìn)入9月以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)震蕩行情，但機(jī)構(gòu)調(diào)研的步伐并沒有減緩。數(shù)據(jù)顯示，9月以來(lái)，有200多家上市公司接受了各類機(jī)構(gòu)的調(diào)研。機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司的熱情甚至有一定程度的上漲。其中，私募調(diào)研路徑尤其值得關(guān)注。每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，2016年9月，私募機(jī)構(gòu)的調(diào)研關(guān)注點(diǎn)更多在于公司的外延式并購(gòu)、短期市值表現(xiàn)等。

今年隨著監(jiān)管層對(duì)并購(gòu)重組的監(jiān)管趨嚴(yán)，一些上市公司的跨界重組以告終收?qǐng)觥２贿^，一些公司學(xué)會(huì)了變通之道，修改重組方案，進(jìn)行曲線收購(gòu)。如近期朱雀投資等13家機(jī)構(gòu)對(duì)廣博股份參股標(biāo)的進(jìn)行了調(diào)研。據(jù)了解，廣博股份在今年6月末終止購(gòu)買匯元通100%股權(quán)，改為8580萬(wàn)美元受讓匯元通26%股權(quán)。在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，公司表示，未來(lái)將結(jié)合自身?xiàng)l件擇機(jī)對(duì)匯元通控股持有的標(biāo)的公司剩余股份進(jìn)行收購(gòu)。

此外，9月12日，淡水泉對(duì)濰柴動(dòng)力進(jìn)行了調(diào)研，公司介紹了收購(gòu)情況及未來(lái)將如何轉(zhuǎn)型。

對(duì)此有私募表示，畢竟四季度是機(jī)構(gòu)全年業(yè)績(jī)的沖刺階段，不排除部分機(jī)構(gòu)借力并購(gòu)等事件驅(qū)動(dòng)投資以求業(yè)績(jī)超常表現(xiàn)，而市場(chǎng)目前已經(jīng)反映了這類變化。近期市場(chǎng)表現(xiàn)較好的都是有事件驅(qū)動(dòng)性質(zhì)的個(gè)股，甚至短期股價(jià)翻倍的個(gè)股也不在少數(shù)。比如說(shuō)四川雙馬，因?yàn)楦鼡Q股東給市場(chǎng)帶來(lái)的想象空間，使得公司股價(jià)短期漲幅超180%。此外，近期定增市場(chǎng)的火爆，甚至出現(xiàn)溢價(jià)搶籌的現(xiàn)象，也都反映出這種風(fēng)格的逐漸轉(zhuǎn)變。

深圳一私募老總表示，一般每年的三四季度都是布局年末行情、博取全年收益的關(guān)鍵階段，特別是部分機(jī)構(gòu)出于調(diào)倉(cāng)換股的目的，在三四季度頻繁地調(diào)研上市公司。

截至9月18日，本月私募調(diào)研活動(dòng)中，淡水泉投資調(diào)研了北京科銳、紅太陽(yáng)、雙杰電氣、索菲亞和濰柴動(dòng)力5只個(gè)股；重陽(yáng)投資則調(diào)研了奧克股份、創(chuàng)意信息、深天馬A；星石投資調(diào)研了冠福股份、新易盛；拾貝投資調(diào)研了恒華科技、匯川技術(shù)；源樂晟資產(chǎn)調(diào)研了北京文化、利亞德；巨杉資產(chǎn)、弘尚資產(chǎn)聯(lián)袂調(diào)研了克明面業(yè)、中海達(dá)；民森投資則調(diào)研了長(zhǎng)安汽車。

（編輯：張海妮）