每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃小聰    

今年以來，消費類個股成了市場上一道亮麗的風(fēng)景線，其中又以一線白酒股和家電股最為搶眼。但這其中，似乎少了一只重要個股的身影——格力電器。

格力電器自2016年2月22日停牌以來，已有半年左右時間。從最新披露的進展公告來看，其擬通過發(fā)行股份的方式收購珠海銀隆新能源有限公司100%股權(quán)，并計劃向含員工持股計劃在內(nèi)的8名特定投資者發(fā)行股份配套募集資金。

火山財富（微信號：huoshan5188）注意到，格力電器向來是公募基金的“心頭好”，二季度末，被多達100多只基金持有，甚至被同一基金公司旗下10余只產(chǎn)品集體“圍獵”。

東證資管旗下基金抱團持有

從二季度末基金重倉持股情況來看，消費類個股仍是基金重倉的主要方向。前20大基金重倉股中，就有貴州茅臺、五糧液、美的集團、伊利股份、格力電器和瀘州老窖等個股。其中，格力電器更是獲得了100多只基金青睞。

格力電器2016年中報顯示，持有超過1000萬股的基金共有8只。其中，2只“國家隊”基金——嘉實新機遇混合和易方達瑞惠混合現(xiàn)身其中，分別持有2723.85萬股和1940.82萬股，分列持股數(shù)量第1和第3，但持股市值僅分別占基金資產(chǎn)凈值1.55%和0.95%。

▼格力電器半年報持股超過1000萬股的基金

除上述兩只基金外，還有博時主題行業(yè)混合、銀華深證100指數(shù)分級、南方績優(yōu)成長混合、融通深證100指數(shù)和易方達深證100ETF、易方達新絲路靈活配置混合，持股數(shù)量分別為2223.34萬股、1383.59萬股、1306.55萬股、1089.38萬股和1028.12萬股、1000萬股。

從持股市值的占比來看，這5只基金持有格力電器的市值占基金資產(chǎn)凈值比均超過4%。其中，博時主題行業(yè)混合和南方績優(yōu)成長混合的持股市值占比靠前，分別為7.81%和6.45%。

除此之外，部分公司旗下的產(chǎn)品也形成了“抱團取暖”的態(tài)勢，尤以東方證券資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱東證資管）最為典型?；鹕截敻唬ㄎ⑿盘枺篽uoshan5188）據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，東方紅京東大數(shù)據(jù)混合和東方紅優(yōu)勢精選混合，分別持有440萬股和219.17萬股格力電器，持股市值占比更是達到12.09%和11.38%，均屬于“超配”。

值得關(guān)注的是，除上述兩只產(chǎn)品，東證資管旗下還有8只產(chǎn)品重倉格力電器，且有5只持股數(shù)量超過200萬股。具體來看，東方紅睿豐混合、東方紅睿元混合、東方紅新動力混合、東方紅睿陽混合和東方紅睿軒滬港深混合，分別持有格力電器647.55萬股、302.55萬股、298.20萬股、231.69萬股、218.85萬股。

▼半年報東方資管旗下基金持有格力電器明細(xì)

上述東證資管旗下的10只基金，已累計持有格力電器2661萬股。其實根據(jù)東證資管公告，其持有格力電器不止10只產(chǎn)品?；鹕截敻唬ㄎ⑿盘枺篽uoshan5188）發(fā)現(xiàn)，除上述10只基金，東方紅產(chǎn)業(yè)升級靈活配置混合、東方紅中國優(yōu)勢靈活配置混合也進駐了格力電器，不過其前十大重倉股中未有格力電器的身影。

去年底，萬科A還處于停牌時，東證資管旗下多只產(chǎn)品也集體進駐，累計持倉量超4000萬股?？梢钥闯觯瑬|證資管對這種集體“圍獵”頗有心得。

其次，進駐格力電器的基金中，被多只基金抱團持有的個股還有海康威視、宇通客車等。業(yè)內(nèi)人士也建議，“從目前點位來看，大部分籌碼集中在有安全邊際的藍(lán)籌股上，上證指數(shù)向下空間有限，而中小創(chuàng)波動可能會較大。從基金投資配置上分析，投資者可關(guān)注消費主題類、價值投資類基金產(chǎn)品。”

三種途徑或可套利

對投資者來說，已持有格力電器，或已持有上述基金，看到近來蘇泊爾、美的集團等家電股漲幅頗佳，自然會對格力電器充滿期待。那么其他投資者還能通過哪些方式來套利呢？

通過重倉基金參與當(dāng)然是許多投資者最先想到的。從持股格力電器市值占比來看，有7只基金的持股市值占比超過10%。其中，廣發(fā)集鑫債券A雖然僅持有57.6萬股格力電器，但持股市值占基金資產(chǎn)凈值比達到13.76%。

▼持股市值占基金凈值超過10%的基金一覽

除了這只債券基金，雖說其他持股市值占比超過10%的基金，在這段時間內(nèi)也基本按“指數(shù)收益法”進行估值調(diào)整，但AMAC電氣行業(yè)指數(shù)從2016年2月19日~8月24日的漲幅僅18.54%，而同期美的集團、蘇泊爾的漲幅分別達到53.63%、44.48%。也就是說，按“指數(shù)收益法”進行估值，投資者可能會覺得低估了格力電器的補漲需求。

因此，這些持倉凈值占比超10%的基金可能還會有更好的表現(xiàn)。值得關(guān)注的是，廣發(fā)集鑫債券A從2016年7月12日起，暫停申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，所以選擇該種途徑的投資者可以關(guān)注東方紅京東大數(shù)據(jù)混合和東方紅優(yōu)勢精選混合，不過這兩只基金也限制了大額申購，限購金額為100萬元。

另外，除了參與重倉持股的主動型基金，分級基金也是參與套利的方式之一。從持有格力電器的分級基金來看，建信央視50持股市值占比最高，達到12.01%；銀華深證100指數(shù)分級達到1383.59萬股，持股市值占比4.02%。

火山財富（微信號：huoshan5188）據(jù)集思錄數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，銀華深證100指數(shù)分級整體溢價率為-0.51%，建信央視50整體溢價率為-0.13%。在分級基金中，上述兩只基金的B類份額——銀華銳進和建信央視50B或存在套利機會。

最后，還有一種就是通過ETF套利，套利資金可以用現(xiàn)金申購相應(yīng)ETF基金，然后通過贖回ETF份額，換成一攬子成份股，再將其他成份股于二級市場拋售，實現(xiàn)ETF事件性套利。不過，通過ETF進行套利，還必須關(guān)注ETF申購贖回清單中，格力電器的現(xiàn)金替代標(biāo)志是否為“允許”。

對此，業(yè)內(nèi)人士還指出，“為了一只股票做套利的話，要對這只股票的趨勢有比較明確的預(yù)期。這種套利一般需要非常專業(yè)的投資者，不管是機構(gòu)還是個人。”

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