每經(jīng)編輯 鄭步春    

A股周三依然牛皮格局，盤面沉悶。滬指最終微跌0.12%，深指則小漲0.31%收盤，兩市成交繼續(xù)縮小。消息面大致上平靜，市場仍然缺乏太多的做多或做空理由，多數(shù)個(gè)股也只能暫時(shí)隨波逐流。

市場雖然整體上低迷，但每天盤中也不時(shí)出現(xiàn)些熱點(diǎn)，只是這些熱點(diǎn)既難以持續(xù)，又難以引發(fā)共鳴。周三一些高送股個(gè)股表現(xiàn)出色，但多數(shù)股民、特別是些老股民可能也只敢看看熱鬧。至于機(jī)構(gòu)投資者，那肯定是各干各的，不會去為其他莊股接盤。

高送轉(zhuǎn)未必是“回報(bào)”，這就好比一只西瓜切成N塊來賣，然而在我們A股一般會將“高送轉(zhuǎn)理解成“回報(bào)”，這應(yīng)與國情相關(guān)的。大家知道，我們A股是有不菲的殼價(jià)值的，當(dāng)個(gè)股即使只剩殼時(shí)，仍然能賣出個(gè)底價(jià)，所以絕大多數(shù)個(gè)股低到一定程度便不會再跌了，所以只要這樣的格局不被打破，高送轉(zhuǎn)就會有些市場。

殼有“價(jià)值”應(yīng)與我們大多數(shù)公司“上市難、退市更難”這一現(xiàn)狀相關(guān)。當(dāng)殼仍有不菲“價(jià)值”時(shí)，高送轉(zhuǎn)即很容易被理解成“回報(bào)”。因此，個(gè)人相信中國股市若不在退市上嚴(yán)厲起來，將永遠(yuǎn)會顯得不倫不類。在A股國際化已明顯加速推進(jìn)的大背景下，我相信管理層在退市制度推進(jìn)方面是該痛下決心了！

周三官媒發(fā)聲就退市制度進(jìn)行了吹風(fēng)，人民日報(bào)稱，讓“失信者出局”才有股市健康發(fā)展；新華社則指出新一輪退市制度改革推進(jìn)，A股“不死”神話已成過去式。官方這樣的態(tài)度當(dāng)然是正確的，希望能快速落實(shí)到行動上。

官媒的指向當(dāng)然是正確的，不過在具體退市制度推進(jìn)方面，我認(rèn)為還應(yīng)區(qū)別對待——對欺詐上市絕對應(yīng)嚴(yán)厲，且還應(yīng)落實(shí)賠償制度；對老實(shí)經(jīng)營，但因能力不強(qiáng)或大環(huán)境不佳而虧損并不再符合上市條件的公司，那么在退市制度落上或可松一些，留些緩沖余地讓我們還未成熟的投資者適應(yīng)。

當(dāng)前的大盤實(shí)在也沒啥看頭，就超短期看，考慮到臨近月末的資金面緊張因素，我感覺大盤往下回探機(jī)會或許稍大一些，但并不相信會有較大下探。當(dāng)然了，我這么說是假定外部沒有太大變數(shù)，比如本周五耶倫并無驚人之言。

就中線來看，大盤四季度或有波上行，空間有望看到3200點(diǎn)，再往上我也一時(shí)沒有信心。就我們A股來說，也只有少數(shù)年份整個(gè)下半年走勢是強(qiáng)的。我說的只是概率，我認(rèn)為概率雖然不可迷信，卻也絕對不可漠視。

就這樣的行情格局來說，整體上波動會較有限，所以我覺得也只有短線高手還有必要天天盯盤。對于多數(shù)投資者來說，只要拿些業(yè)績過得去且業(yè)績暫無下降危險(xiǎn)的品種，一般就沒必要天天去盯盤，等消息面、基本面另有較大變故時(shí)再說！

（鄭步春）

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