每經(jīng)編輯 張虹蕾 杜恒峰    

每經(jīng)記者 張虹蕾 杜恒峰

無論是城市里的摩天大樓，還是河流上的巨型堤壩，都離不開一種最重要的材料——水泥。過去幾十年間，中國快速的城市化進程和龐大的基礎設施建設，形成了對水泥的巨大需求。

▲圖片來源：中商情報網(wǎng)

中商產(chǎn)業(yè)提供的數(shù)據(jù)顯示，2015年中國水泥產(chǎn)量為235千萬噸，繼續(xù)蟬聯(lián)全球水泥產(chǎn)量最高的國家。自2006年到2014年，中國水泥產(chǎn)量逐年增長。十年間水泥產(chǎn)量增加了115千萬噸。

毫不起眼的水泥，創(chuàng)造出了巨大的財富。中國建筑材料集團有限公司（以下簡稱中國建材）這家以水泥為主營業(yè)務的央企，成功進入全球500強。

作為典型的資金密集型行業(yè)，馬太效應在水泥行業(yè)一直發(fā)揮著巨大作用，水泥巨頭變得越來越大。最近，一條震驚整個資本市場的消息席卷而來：

中國排前三的兩家水泥央企將要合并，合并后將成為全球建材行業(yè)第一！

▲圖片來源：東方IC

由于這兩家央企旗下上市公司眾多，而A股向來又有炒作重組股的習慣。如果你手中握有股票，那你要看仔細了——看看你是否中獎。

又一個世界第一誕生

國資委8月22日下午發(fā)布消息：經(jīng)報國務院批準，中國建筑材料集團有限公司與中國中材集團公司實施重組。

▲圖片來源：國資委官網(wǎng)

根據(jù)中材集團旗下上市公司中材國際的公告，中國建材將更名為中國建材集團有限公司，作為重組后的母公司，中材集團無償劃轉(zhuǎn)進入中國建材集團有限公司。也就是說，中國建材將全盤吸收中材集團。

對于重組的細節(jié)和進展，中材集團企業(yè)文化宣傳部部長曹永勝對每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者稱：

下一步將會召開重組大會，其表示召開時間就在最近，但具體時間還未確定。

兩者的合并，其實早有鋪墊。記者注意到，早在今年1月，中材股份公告顯示，中材集團與中建材集團正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，重組方案尚未確定，方案確定后尚需獲得有關主管部門批準。如今國資委的批復是兩者合并事宜的重大進展。

根據(jù)債券評級報告及公司官網(wǎng)，截至2014年末，中國建材水泥產(chǎn)能4.5億噸，混凝土產(chǎn)能4.1億立方米，國內(nèi)排名第一；中材集團水泥產(chǎn)能1.1億噸，混凝土產(chǎn)能0.4億立方米，國內(nèi)排名第三。

有券商分析師稱，按照全行業(yè)水泥產(chǎn)能17.7億噸計算，兩者合計產(chǎn)能占比為31.6%。倘若兩者最終合并，水泥行業(yè)將誕生一家超級巨無霸。

中建材集團是全球第二大建材集團，2014年世界500強排名第327位，規(guī)模僅次于圣戈班集團。中材集團雖然沒有登上財富全球500強，但2014年營收就已經(jīng)達到776億元（約合117億美元）。

兩家央企合并后的總收入將達到434億美元，與圣戈班（462億美元）僅咫尺之遙。如果從總資產(chǎn)規(guī)模計算，兩家央企2014年這一數(shù)據(jù)之和為793億美元，位居世界第一，遠遠超過圣戈班542億美元的規(guī)模。

值得注意的是，中建材集團董事長宋志平8月22日也在《經(jīng)濟日報》撰文提出，鼓勵大企業(yè)聯(lián)合重組。中建材集團通過聯(lián)合重組，推動我國水泥行業(yè)集中度從2006年的12%提升到現(xiàn)在的58%，但相較于發(fā)達國家70%到80%的集中度，仍有差距。現(xiàn)在我國水泥行業(yè)已經(jīng)到了大型企業(yè)間重組的新階段，政府、金融部門和大企業(yè)要擔起責任。 

巨頭“合體”去產(chǎn)能？

在國資研究專家祝波善看來，此次雙方的合并原因，根本上是基于建材市場面臨的嚴峻挑戰(zhàn)和壓力，合并之后也有利于雙方的轉(zhuǎn)型和升級。

“合并對去產(chǎn)能也會有較好的效果”，祝波善表示，合并后雙方可能關停一些營收效果不好的企業(yè)，以促進雙方在未來更好地布局。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，今年5月份，國務院辦公廳印發(fā)了《關于促進建材工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導意見》稱，受經(jīng)濟增速回落、市場需求不足等因素影響，建材工業(yè)增速放緩、效益下降、分化加劇，水泥、平板玻璃等行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩。

海通證券今年3月的一份研報測算顯示，行業(yè)產(chǎn)能利用率只有66.8%。

不過，也有券商認為，雙方的合并并不一定與去產(chǎn)能有關。長江證券認為：中國建材水泥產(chǎn)主要分布在華東、東北、西南和中南，中材則主要分布在西北，兩者僅在華東及中南部分省份與中建材存在小幅產(chǎn)能重疊，兩者合并對于降低總體同業(yè)競爭的程度有限，合并后反而能真正實現(xiàn)產(chǎn)能的全國布局。

旗下上市公司享紅利

在中國建材和中材集團合并之前，南北車已經(jīng)合并，中海集運與中國遠洋也已經(jīng)宣布合并。雖然合并對不同上市公司基本面的影響差異很大，但結(jié)果基本是相同的——股價大漲，這和A股一直以來盛行炒作重組概念股相契合。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，中國建材和中材集團旗下有諸多上市公司。

中國建材擁有的上市公司包括：北新建材（000786）、中國巨石（600176）、凱盛科技（600552）、洛陽玻璃（600876）、瑞泰科技（002066）、中國建材（03323）和中國玻璃（03300）。

中材集團擁有的上市公司包括：中材科技（002080）、中材國際（600970）、中材節(jié)能（603126）、祁連山（600720）、天山股份（000877）、寧夏建材（600449）、國統(tǒng)股份（002205）和中材股份（01893）等。

祝波善認為，在重組初期，重組對于上市公司的影響很難預判，但是此后應該會涉及兩家企業(yè)旗下上市公司的合并或者分離，上市公司的市場定位和業(yè)務內(nèi)容可能會隨著重組的進程發(fā)生相應的改變，這時候才能看清具體上市公司的投資價值是上升還是下降了。

除此之外，祝波善還認為，雙方的合并有利于其在國際市場擴展更多空間。以往雙方作為競爭對手，在國際市場也會存在“惡性競爭”的隱患，如今二者合并，原本存在的利益沖突點和矛盾會得到緩解，原來的局部利益轉(zhuǎn)化為整體利益，雙方會用各自的優(yōu)勢、以更好的姿態(tài)面對國外市場。

（免責聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）