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馬明哲談利率下行影響:平安主動拉長資產(chǎn)久期提前應對

每日經(jīng)濟新聞 2016-08-19 01:35:05

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

◎每經(jīng)記者 涂穎浩

受國內利率持續(xù)下行、資本市場低迷,以及保險準備金貼現(xiàn)率變動等多重因素的影響,保險業(yè)整體經(jīng)營承壓。不過,《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,中國平安半年報則顯示,其凈利潤逆勢增長17.7%,達到407.76億元。

中國平安總經(jīng)理任匯川在8月18日的業(yè)績發(fā)布會上坦言,在降息的過程中對保險公司的資產(chǎn)收益率影響很大。

就外界對壽險公司利差損的擔憂,中國平安保險業(yè)務執(zhí)行官李源祥表示,“平安一直對利率風險的管理十分謹慎,通過靈活調整主要險種分紅險、萬能險的保證利率,在產(chǎn)品定價上控制在長期的較低的利率水平?!?/p>

中國平安董事長馬明哲進一步指出,“平安由于對低利率環(huán)境早在2~3年前早有預估,平安主動拉長資產(chǎn)久期,目前的平均年限從7.2年拉長至9.4年。我們認為,目前這一水平是可以的?!?/p>

調整利率有效化解久期錯配

半年報顯示,平安壽險業(yè)務實現(xiàn)凈利潤162.24億元,同比增長4.7%,新業(yè)務價值240.17億元,同比增長42.7%。截至2016年6月30日,個人壽險代理人隊伍規(guī)模約105萬人,較年初增長20.2%。

就低利率環(huán)境下壽險定價策略的變化,李源祥表示,“平安對精算師在產(chǎn)品定價方面嚴格執(zhí)行標準,不會產(chǎn)生利差損風險。平安對新業(yè)務的負債成本控制在比較低的水平,2016年的產(chǎn)品策略相比2015年維持平穩(wěn),從產(chǎn)品結構上很大一部分保費來自分紅險、萬能險,保證收益控制在比較低的水平,通過產(chǎn)品利率的調整可以有效化解久期錯配的風險?!彼赋?,平安壽險新業(yè)務的產(chǎn)品久期在15年以上。

馬明哲進一步指出,利率下行肯定會給保險公司帶來一定影響。實際上,平安在這方面提前做了各種措施,以保證投資收益的相對穩(wěn)定。

就久期錯配的風險方面,馬明哲透露,目前平安的資產(chǎn)久期由7.2年拉長至9.4年,這一數(shù)據(jù)是平安投資的優(yōu)先股、股票分紅、物流地產(chǎn)、大樓等資產(chǎn)收益平均得來。他認為,這一數(shù)據(jù)與大于15年的負債久期相比,是較為合理的水平。

中國平安稱,經(jīng)過多年的培育,平安互聯(lián)網(wǎng)金融對集團整體的業(yè)務和利潤增長已經(jīng)開始產(chǎn)生貢獻,互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略落地成效逐步顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示,互聯(lián)網(wǎng)金融及其他在各業(yè)務板塊利潤貢獻占比為17.5%,約為71.36億元。不過,除去確認的普惠金融重組交易產(chǎn)生的凈利潤94.97億元,互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務仍虧損。

對此,中國平安首席運營官兼首席信息執(zhí)行官陳心穎認為,互聯(lián)網(wǎng)金融不單是業(yè)務價值成效,從互聯(lián)網(wǎng)用戶轉化的金融新客戶人數(shù)達637萬,占上半年新增客戶總量的35.9%。正是受益互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務持續(xù)的堅持和投入,這一比例獲得迅速提升。

上半年海外投資約1200億元

此前,保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示,上半年,利率下行疊加股市低迷,資金運用面臨復雜多變的市場環(huán)境。

中國平安首席投資官陳德賢表示,“依據(jù)保險資金資產(chǎn)負債特性,凈投資收益對我們來說是安全墊,內容包括所有債券、存款、股票和基金的分紅,這一部分的收入相對穩(wěn)定,且資產(chǎn)久期都在7年以上。既要保持穩(wěn)定的投資收益,也要不錯過權益類資產(chǎn)的投資收益,在可控的范圍內,獲得更好的收益。今年上半年,中國平安獲得約600億元的凈投資收益,這在目前的利率環(huán)境下實際上并不能實現(xiàn),正如馬總(馬明哲)所言,我們在2~3年前就提前布局了當時收益率為6.3%的資產(chǎn),這部分提升了目前的凈投資收益率水平。”

數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,中國平安實現(xiàn)凈投資收益597.52億元,同比增長47.1%;凈投資收益率為5.7%,去年同期為5.1%。

在資產(chǎn)配置方面,與去年末相比,今年上半年,中國平安的固定收益類投資占比下降1.2個百分點至76.5%。其中,定期存款、債券投資、債權計劃投資占比分別下降了0.7、0.3、0.2個百分點;權益類投資上升0.4個百分點。

關于海外投資方面,陳德賢稱,以保險資產(chǎn)風險分散的原則,海外資產(chǎn)可選種類非常多,平安在過去也一直在擴大海外資產(chǎn)投資。他透露,“去年末,平安海外投資只有398億元,今年上半年就到710億元以上。目前,已承諾尚未支付的海外投資還有約400億元,總計約1200億元,占總投資額的7%~8%水平。我們認為,海外資產(chǎn)的種類、收益都非常豐富,我們未來把握好機會,與國內外的機構合作,進一步擴大海外投資?!?/p>

馬明哲認為,保險投資需符合久期匹配、回報匹配、安全匹配、風險匹配的四大原則。應當在不同市場、不同產(chǎn)業(yè)分散投資,其中,海外投資是平安投資中長期的方向和目標。

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◎每經(jīng)記者涂穎浩 受國內利率持續(xù)下行、資本市場低迷,以及保險準備金貼現(xiàn)率變動等多重因素的影響,保險業(yè)整體經(jīng)營承壓。不過,《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,中國平安半年報則顯示,其凈利潤逆勢增長17.7%,達到407.76億元。 中國平安總經(jīng)理任匯川在8月18日的業(yè)績發(fā)布會上坦言,在降息的過程中對保險公司的資產(chǎn)收益率影響很大。 就外界對壽險公司利差損的擔憂,中國平安保險業(yè)務執(zhí)行官李源祥表示,“平安一直對利率風險的管理十分謹慎,通過靈活調整主要險種分紅險、萬能險的保證利率,在產(chǎn)品定價上控制在長期的較低的利率水平。” 中國平安董事長馬明哲進一步指出,“平安由于對低利率環(huán)境早在2~3年前早有預估,平安主動拉長資產(chǎn)久期,目前的平均年限從7.2年拉長至9.4年。我們認為,目前這一水平是可以的。” 調整利率有效化解久期錯配 半年報顯示,平安壽險業(yè)務實現(xiàn)凈利潤162.24億元,同比增長4.7%,新業(yè)務價值240.17億元,同比增長42.7%。截至2016年6月30日,個人壽險代理人隊伍規(guī)模約105萬人,較年初增長20.2%。 就低利率環(huán)境下壽險定價策略的變化,李源祥表示,“平安對精算師在產(chǎn)品定價方面嚴格執(zhí)行標準,不會產(chǎn)生利差損風險。平安對新業(yè)務的負債成本控制在比較低的水平,2016年的產(chǎn)品策略相比2015年維持平穩(wěn),從產(chǎn)品結構上很大一部分保費來自分紅險、萬能險,保證收益控制在比較低的水平,通過產(chǎn)品利率的調整可以有效化解久期錯配的風險?!彼赋觯桨矇垭U新業(yè)務的產(chǎn)品久期在15年以上。 馬明哲進一步指出,利率下行肯定會給保險公司帶來一定影響。實際上,平安在這方面提前做了各種措施,以保證投資收益的相對穩(wěn)定。 就久期錯配的風險方面,馬明哲透露,目前平安的資產(chǎn)久期由7.2年拉長至9.4年,這一數(shù)據(jù)是平安投資的優(yōu)先股、股票分紅、物流地產(chǎn)、大樓等資產(chǎn)收益平均得來。他認為,這一數(shù)據(jù)與大于15年的負債久期相比,是較為合理的水平。 中國平安稱,經(jīng)過多年的培育,平安互聯(lián)網(wǎng)金融對集團整體的業(yè)務和利潤增長已經(jīng)開始產(chǎn)生貢獻,互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略落地成效逐步顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示,互聯(lián)網(wǎng)金融及其他在各業(yè)務板塊利潤貢獻占比為17.5%,約為71.36億元。不過,除去確認的普惠金融重組交易產(chǎn)生的凈利潤94.97億元,互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務仍虧損。 對此,中國平安首席運營官兼首席信息執(zhí)行官陳心穎認為,互聯(lián)網(wǎng)金融不單是業(yè)務價值成效,從互聯(lián)網(wǎng)用戶轉化的金融新客戶人數(shù)達637萬,占上半年新增客戶總量的35.9%。正是受益互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務持續(xù)的堅持和投入,這一比例獲得迅速提升。 上半年海外投資約1200億元 此前,保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示,上半年,利率下行疊加股市低迷,資金運用面臨復雜多變的市場環(huán)境。 中國平安首席投資官陳德賢表示,“依據(jù)保險資金資產(chǎn)負債特性,凈投資收益對我們來說是安全墊,內容包括所有債券、存款、股票和基金的分紅,這一部分的收入相對穩(wěn)定,且資產(chǎn)久期都在7年以上。既要保持穩(wěn)定的投資收益,也要不錯過權益類資產(chǎn)的投資收益,在可控的范圍內,獲得更好的收益。今年上半年,中國平安獲得約600億元的凈投資收益,這在目前的利率環(huán)境下實際上并不能實現(xiàn),正如馬總(馬明哲)所言,我們在2~3年前就提前布局了當時收益率為6.3%的資產(chǎn),這部分提升了目前的凈投資收益率水平。” 數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,中國平安實現(xiàn)凈投資收益597.52億元,同比增長47.1%;凈投資收益率為5.7%,去年同期為5.1%。 在資產(chǎn)配置方面,與去年末相比,今年上半年,中國平安的固定收益類投資占比下降1.2個百分點至76.5%。其中,定期存款、債券投資、債權計劃投資占比分別下降了0.7、0.3、0.2個百分點;權益類投資上升0.4個百分點。 關于海外投資方面,陳德賢稱,以保險資產(chǎn)風險分散的原則,海外資產(chǎn)可選種類非常多,平安在過去也一直在擴大海外資產(chǎn)投資。他透露,“去年末,平安海外投資只有398億元,今年上半年就到710億元以上。目前,已承諾尚未支付的海外投資還有約400億元,總計約1200億元,占總投資額的7%~8%水平。我們認為,海外資產(chǎn)的種類、收益都非常豐富,我們未來把握好機會,與國內外的機構合作,進一步擴大海外投資?!? 馬明哲認為,保險投資需符合久期匹配、回報匹配、安全匹配、風險匹配的四大原則。應當在不同市場、不同產(chǎn)業(yè)分散投資,其中,海外投資是平安投資中長期的方向和目標。

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