每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張壽林    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張壽林

投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)有了新進(jìn)展。8月4日，國開行方面與中關(guān)村管委會(huì)等簽署協(xié)議，開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)合作。這是自今年全國“兩會(huì)”期間政府工作報(bào)告提出“啟動(dòng)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)”以來，相關(guān)銀行首次開展試點(diǎn)工作。

江西銀行戰(zhàn)略研究院副院長(zhǎng)劉濤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前正在試點(diǎn)的投貸聯(lián)動(dòng)是將股權(quán)投資和信貸這兩者整合到銀行集團(tuán)內(nèi)部，投貸雙方對(duì)股權(quán)特征和銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好都比較了解。銀行自己的子公司參與進(jìn)去，由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)更能達(dá)成一致，有助于增加項(xiàng)目成功率。

首批參與投貸聯(lián)動(dòng)的試點(diǎn)銀行共有10家，國開行率先啟動(dòng)。據(jù)了解，國開金融擬成立專門的投資平臺(tái)，與國開行北京分行投貸聯(lián)動(dòng)。

投貸聯(lián)動(dòng)增加項(xiàng)目成功率

當(dāng)日，國開行北京分行、國開金融、中關(guān)村管委會(huì)、中關(guān)村科技擔(dān)保公司簽署了《中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)合作協(xié)議》；國開行北京分行、國開金融、中關(guān)村科技擔(dān)保公司分別與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)代表企業(yè)東土科技、液晶顯示材料代表企業(yè)八億時(shí)空、海綿城市領(lǐng)域代表企業(yè)仁創(chuàng)生態(tài)簽署了《投貸聯(lián)動(dòng)意向合作協(xié)議》。

“投貸聯(lián)動(dòng)主要是針對(duì)科創(chuàng)型企業(yè)，他們的特點(diǎn)是，一般為小企業(yè)，未來有比較好的發(fā)展前景，但也有一定的不確定性。”劉濤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，他們?nèi)羧狈Y金，直接找銀行不太合適，因?yàn)殂y行授信對(duì)風(fēng)險(xiǎn)容忍程度較低。對(duì)于科創(chuàng)型企業(yè)，比較適合先通過股權(quán)形式融資，在發(fā)展更好了后，再進(jìn)行銀行貸款這種債權(quán)的形式融資。這種“股權(quán)+債權(quán)”的組合就叫投貸聯(lián)動(dòng)。

劉濤指出，在開展10家銀行試點(diǎn)之前，投貸聯(lián)動(dòng)已經(jīng)出現(xiàn)了。銀行和外部的風(fēng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)行投貸聯(lián)動(dòng)，因?yàn)閮烧呤窍嗷オ?dú)立的機(jī)構(gòu)，他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不太一樣，協(xié)同存在一定問題。而目前正在試點(diǎn)的投貸聯(lián)動(dòng)是將股權(quán)投資和信貸這兩者整合到銀行集團(tuán)內(nèi)部，投貸雙方對(duì)股權(quán)特征和銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好都比較了解。“銀行自己的子公司參與進(jìn)去，由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)更能達(dá)成一致，確實(shí)有助于增加項(xiàng)目成功率。”他說。

投貸聯(lián)動(dòng)的優(yōu)勢(shì)之于企業(yè)，劉濤認(rèn)為，在科創(chuàng)型企業(yè)的起步階段，私募基金的培育和引導(dǎo)優(yōu)勢(shì)比較明顯，而隨著企業(yè)繼續(xù)發(fā)展，資金需求量更大，此時(shí)銀行貸款作為融資主力，因其資金成本相對(duì)低廉更能支持企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。

國開金融擬成立專門的投資平臺(tái)

今年全國“兩會(huì)”期間，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，支持銀行采用成立類似風(fēng)險(xiǎn)投資公司或基金的方式，對(duì)創(chuàng)新企業(yè)給予資金支持，并建立在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)隔離基礎(chǔ)上，以實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)的資本性資金早期介入。同時(shí)，這些資金進(jìn)入后，銀行對(duì)企業(yè)的情況比較了解，銀行信貸資金也可以更早一點(diǎn)介入，相當(dāng)于在資本和信貸兩方面同時(shí)入手。 

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，今年4月發(fā)布的《中國銀監(jiān)會(huì)、科技部、中國人民銀行關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）解釋說，投貸聯(lián)動(dòng)是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以“信貸投放”與本集團(tuán)設(shè)立的具有投資功能的子公司“股權(quán)投資”相結(jié)合的方式，通過相關(guān)制度安排，由投資收益抵補(bǔ)信貸風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配，為科創(chuàng)企業(yè)提供持續(xù)資金支持的融資模式。

7月末，在國新辦《關(guān)于深化投融資體制改革的意見》新聞發(fā)布會(huì)上，國家發(fā)展改革委副主任張勇介紹說，允許金融機(jī)構(gòu)從事試點(diǎn)工作，“我們是希望給一個(gè)空間，更好地使金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)有機(jī)地結(jié)合起來，互相推動(dòng)、良性發(fā)展?；剡^頭說，還是要以適當(dāng)?shù)姆绞?、要依法、要試點(diǎn)。”

《指導(dǎo)意見》指出，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)在境內(nèi)已設(shè)立具有投資功能子公司的，由其子公司開展股權(quán)投資進(jìn)行投貸聯(lián)動(dòng)。試點(diǎn)機(jī)構(gòu)未設(shè)立具有投資功能子公司的，經(jīng)申請(qǐng)和依法批準(zhǔn)后，允許設(shè)立具有投資功能子公司。試點(diǎn)機(jī)構(gòu)投資功能子公司應(yīng)當(dāng)作為財(cái)務(wù)投資人，可選擇種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期的非上市科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，分享投資收益、承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。按照約定參與初創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營管理，適時(shí)進(jìn)行投資退出和管理退出。

《指導(dǎo)意見》公示了首批試點(diǎn)地區(qū)和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)名單：試點(diǎn)地區(qū)有五處，分別為北京中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)、武漢東湖國家自主創(chuàng)新示范區(qū)、上海張江國家自主創(chuàng)新示范區(qū)、天津?yàn)I海國家自主創(chuàng)新示范區(qū)、西安國家自主創(chuàng)新示范區(qū)；試點(diǎn)銀行為10家，包括國家開發(fā)銀行、中國銀行、恒豐銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行、浦發(fā)硅谷銀行。