每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胥帥    

◎每經(jīng)記者 胥帥

作為6年來(lái)首只上市的銀行股，江蘇銀行（600919，收盤(pán)價(jià)9.03元）在8月2日迎來(lái)首個(gè)交易日。盡管江蘇銀行“貴為”新股，但此前市場(chǎng)分析人士卻對(duì)其未來(lái)走勢(shì)感到擔(dān)憂。不僅有券商分析人士將其估值“頭部”定在8.5元，更有部分分析人士認(rèn)為其存在“破發(fā)”可能。不過(guò)，江蘇銀行在上市首日延續(xù)了新股的秒漲停“DNA”，開(kāi)盤(pán)大漲44.02%封住漲停。

放棄認(rèn)購(gòu)的資金可惜了

闊別將近6年時(shí)間，銀行板塊迎來(lái)新成員，江蘇銀行終于在8月2日登陸A股交易。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，江蘇銀行的發(fā)行股本為11.5億股，網(wǎng)上申購(gòu)就吸引了1052.88萬(wàn)戶投資者參與申購(gòu)，申購(gòu)倍數(shù)高達(dá)642倍，觸發(fā)回?fù)軝C(jī)制；網(wǎng)下則有逾500家機(jī)構(gòu)（包括私募）參與申購(gòu)。巨額的申購(gòu)數(shù)量也大幅提升了江蘇銀行的新股中簽率。根據(jù)發(fā)行結(jié)果，江蘇銀行的中簽率達(dá)到0.47%。

不過(guò)，也有投資者“有錢(qián)就是任性”，選擇了棄購(gòu)江蘇銀行。每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，根據(jù)最終發(fā)行的結(jié)果，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量為298.6萬(wàn)股，放棄認(rèn)購(gòu)金額1872萬(wàn)元；網(wǎng)下投資者棄購(gòu)數(shù)量為29萬(wàn)股，放棄認(rèn)購(gòu)金額為182萬(wàn)元。簡(jiǎn)單計(jì)算，投資者棄購(gòu)江蘇銀行股數(shù)為327.6萬(wàn)股，總金額達(dá)到了2054萬(wàn)元。網(wǎng)下棄購(gòu)江蘇銀行的配售對(duì)象共有6名，分別是國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司企業(yè)年金計(jì)劃、中海積極增利靈活配置混合型證券投資基金、王南平、高飚、丁堅(jiān)、全國(guó)社?；鹚牧憔沤M合。值得一提的是，在上述網(wǎng)下配售名單中，全國(guó)社?；鹚牧憔沤M合棄購(gòu)江蘇銀行的數(shù)量是最多的，達(dá)到9.74萬(wàn)股，折算金額為61萬(wàn)元。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，在今年上市的新股中，江蘇銀行的這一棄購(gòu)數(shù)量也是最高的。與另一只“巨無(wú)霸”中國(guó)核建比較，后者的棄購(gòu)數(shù)量為152萬(wàn)股，僅占到江蘇銀行棄購(gòu)股數(shù)的一半。此前有私募人士給每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）分析，部分投資者棄購(gòu)江蘇銀行的一大原因在于其對(duì)應(yīng)的發(fā)行估值。江蘇銀行本次發(fā)行價(jià)為每股6.27元，發(fā)行市盈率為7.64倍，而行業(yè)平均市盈率也不過(guò)6.1倍附近。值得一提的是，此前江蘇銀行還因?yàn)楦哂谒鶎傩袠I(yè)二級(jí)市場(chǎng)市盈率而被推遲上市。更有市場(chǎng)人士擔(dān)憂江蘇銀行屬于大盤(pán)股，股價(jià)或面臨“破發(fā)”的風(fēng)險(xiǎn)。

多項(xiàng)數(shù)據(jù)居銀行股高位

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，部分券商也并不看好江蘇銀行上市后走出天天“一字板”的新股節(jié)奏。安信證券認(rèn)為江蘇銀行的資產(chǎn)質(zhì)量偏弱，經(jīng)營(yíng)方式有待優(yōu)化，給出了6個(gè)月8.50元的目標(biāo)價(jià)；廣發(fā)證券認(rèn)為其息差持續(xù)收窄表現(xiàn)大幅弱于同業(yè)，較可比城商行不良貸款壓力略大，給出的合理估值區(qū)間為7.60元~8.11元；申萬(wàn)宏源則同比3家上市城商行，最終給出了7.40元的價(jià)格。

根據(jù)上述券商的估值目標(biāo)價(jià)可以看出，相對(duì)看好江蘇銀行的區(qū)間價(jià)在7.40元至8.50元，對(duì)應(yīng)的上漲幅度分別是18.02%和29.3%。但在這片“質(zhì)疑聲”中，江蘇銀行在8月2日的走勢(shì)可謂是狠狠“打臉”。8月2日開(kāi)盤(pán)后，江蘇銀行延續(xù)新股秒漲停的“DNA”，直線上漲44.02%，由6.27元的發(fā)行價(jià)上漲至9.03元。而這意味著全國(guó)社?；鹚牧憔沤M合等棄購(gòu)對(duì)象白白放棄了一筆財(cái)富。根據(jù)計(jì)算，昨日全國(guó)社保基金四零九組合就因?yàn)闂壻?gòu)少了26.85萬(wàn)元的浮盈。

盡管江蘇銀行在上市首日表現(xiàn)不錯(cuò)，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，其多個(gè)涉及估值的指標(biāo)已經(jīng)超越了同行。目前江蘇銀行的PE（動(dòng)）為9.29倍，不僅是超過(guò)了寧波銀行、南京銀行這兩家同類(lèi)城商行，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)是目前銀行股的最高PE（動(dòng)）。同樣高漲的還有市凈率，江蘇銀行目前的總市值為1042億元，其市凈率也提升至1.34倍，而這一數(shù)據(jù)僅次于寧波銀行，同樣居于銀行股的高位水平。

但有私募人士分析認(rèn)為，江蘇銀行的行情還未結(jié)束。“從走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)新股的追捧熱情壓過(guò)了它本身的估值考慮，后市還會(huì)往上漲。”成都本地一私募人士表示，從去年開(kāi)始到現(xiàn)在，新股行情就一直高燒不退。從去年初始到現(xiàn)在，就沒(méi)有出現(xiàn)任何新股在上市首個(gè)交易日“破板”的現(xiàn)象，“即便是國(guó)泰君安這類(lèi)已‘破發(fā)’的新股，其也經(jīng)歷了三個(gè)漲停板。這里蘊(yùn)含著一個(gè)新股效應(yīng)，就是新股當(dāng)天封住漲停后，投資者預(yù)期還會(huì)漲，然后開(kāi)始節(jié)節(jié)漲停。直到封不住漲停之時(shí)，新股對(duì)應(yīng)的階段頭部也就出現(xiàn)了。”