每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽戈    

每經(jīng)記者 趙陽戈

獅華金服(837778)于7月5日起在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓。每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）記者注意到，該公司曾累計為超過150家上市和擬上市公司提供投資者關(guān)系管理服務(wù)，2015年新股發(fā)行總數(shù)的20.31%都是公司客戶。

與藍色光標(biāo)淵源頗深

資料顯示，獅華金服成立于2011年4月12日，注冊資本2000.4萬元，公司是資本市場策劃與傳播服務(wù)提供商，主營業(yè)務(wù)是投資者關(guān)系管理和品牌管理。即通過市場定位、投資界管理、主流財經(jīng)媒體管理、重組及再融資管理、專項活動策劃實施等手段，實現(xiàn)上市和擬上市公司的價值挖掘、塑造、實現(xiàn)和傳播，同時提供品牌傳播、產(chǎn)品推廣、營銷策劃、活動組織等服務(wù)。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）記者注意到，獅華金服及子公司獅華沐鶴累計為超過150家上市和擬上市公司提供投資者關(guān)系管理服務(wù)，其中，獅華沐鶴2015年1～10月為超過70家公司提供IPO階段服務(wù)，39家完成新股發(fā)行工作，占 2015年新股發(fā)行總數(shù)的20.31%。

值得注意的是，獅華金服股東結(jié)構(gòu)中，還有上市公司藍色光標(biāo)（300058）的身影。每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）記者查閱資料后發(fā)現(xiàn)，獅華金服持股58.49%的股東為Financial PR Pte Ltd.（新加坡），F(xiàn)inancial PR Pte Ltd.（新加坡）由Aries Capital Ltd（英屬開曼群島）持股100%，而Aries Capital Ltd（英屬開曼群島）的股東名冊中，就有藍色光標(biāo)。

不但如此，獅華金服管理層的履歷中，也與藍色光標(biāo)淵源頗深。董事趙文在1996年9月～1999年7月任藍色光標(biāo)總經(jīng)理；董事張東從2013年9月至今為藍色光標(biāo)財務(wù)總監(jiān)；董事齊偉，于2011年1月至2014年12月任藍色光標(biāo)業(yè)務(wù)副總裁；高級管理人員曾鳴，曾從2002年11月至2009年11月，任藍色光標(biāo)客戶主任、客戶經(jīng)理、高級客戶經(jīng)理、客戶副總監(jiān)、客戶總監(jiān)。

目前，獅華金服已于7月5日成功登陸新三板，目前報價30.2元/股，總市值6.04億元，其主辦券商為首創(chuàng)證券。

因業(yè)務(wù)拓展 毛利率驟降

值得注意的是，獅華金服的營業(yè)收入和凈利潤數(shù)據(jù)看起來都頗為光鮮，但其毛利率卻下降頗快。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）記者注意到，2013年獅華金服毛利率高達73.79%，2014年該數(shù)據(jù)下降至53.29%，到2015年1～10月，毛利率繼續(xù)下滑至37.85%。

對此，獅華金服認為綜合毛利率呈現(xiàn)下降趨勢，主要受公司報告期內(nèi)豐富業(yè)務(wù)體系、拓展業(yè)務(wù)范圍所致。

公司描述稱，其成立初期主要集中于資本市場常年性服務(wù)，即為上市公司提供投資者關(guān)系管理綜合性解決方案。自2014年起，公司逐步拓展業(yè)務(wù)范圍，為非上市公司提供品牌管理、品牌傳播等服務(wù)，該類業(yè)務(wù)具有服務(wù)內(nèi)容綜合性較強、項目執(zhí)行費用較高的特征，公司除為客戶提供文案策劃及傳播服務(wù)，同時附加營銷活動的策劃、開發(fā)、組織、承辦等工作，工作內(nèi)容的增加不僅導(dǎo)致項目人員成本及差旅費用的上升，同時還包括路演、會議等專項活動發(fā)生的會議費、制作費、搭建費等成本的快速上升，造成了2014年公司整體毛利率下滑的情形。到了2015年公司新增資本市場IPO類、并購重組類專項資本市場服務(wù)，服務(wù)內(nèi)容具有工作綜合性較強、項目執(zhí)行費用較高的特征。 

不過記者對比后注意到，雖然獅華金服的毛利率從70%以上落到37.85%，但與同行相比基本一致，甚至略高，比如上市公司藍色光標(biāo)，其2013年、2014年、2015年和2016年一季度的毛利率分別為34.52%、31.75%、27.55%和25.73%。