每經(jīng)編輯 周程程    

每經(jīng)記者 周程程

7月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，二季度GDP按可比價格計算，同比增長6.7%，與一季度持平；上半年國內生產(chǎn)總值340637億元，按可比價格計算，同比增長速度也為6.7%。

這一增速符合此前市場預期，平穩(wěn)落入政府工作報告中6.5%~7%的目標。

在7月11日的經(jīng)濟座談會上，國務院總理李克強就說道，二季度經(jīng)濟延續(xù)了一季度平穩(wěn)增長的態(tài)勢，國內需求起到了頂梁柱作用，物價水平總體穩(wěn)定，各項改革取得積極進展，新經(jīng)濟等快速發(fā)展，帶動城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過700萬人，一些傳統(tǒng)企業(yè)也通過發(fā)展新技術新模式，走上升級發(fā)展新路，成績實屬不易。

工業(yè)增長為二季度經(jīng)濟亮點

今年前6個月經(jīng)濟增長速度平穩(wěn)保持在6.7%，從數(shù)據(jù)上來看，工業(yè)方面是二季度中國經(jīng)濟的一個亮點。

上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長6.0%，增速比一季度加快0.2個百分點。能夠重回6%之上，這也略超乎外界預期。

一位國家統(tǒng)計局人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，今年上半年工業(yè)之所以能夠出現(xiàn)穩(wěn)中向好的局面，與市場價格的變化有很大關系。今年大宗商品價格出現(xiàn)反彈，中國以傳統(tǒng)工業(yè)為主導的產(chǎn)業(yè)有了強有力的支撐，鋼鐵、有色等行業(yè)出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。

這也直接表現(xiàn)為PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）連續(xù)收窄。特別是今年以來，PPI已經(jīng)連續(xù)6個月收窄。

民生宏觀團隊認為，雖然下半年工業(yè)品終端需求不強，去產(chǎn)能工作仍處于前期，在PPI前期連續(xù)26個月環(huán)比為負的情況下，后續(xù)工業(yè)品價格繼續(xù)下跌的空間有限，預計年內PPI同比有望轉正。

中國銀行國際金融研究所發(fā)布的《2016年三季度經(jīng)濟金融展望報告》顯示，二季度以來，投資等數(shù)據(jù)持續(xù)下行，經(jīng)濟下行壓力依然較大，但是工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)有增，企業(yè)效益改善，為緩解基本面的壓力提供了支撐。

與生產(chǎn)相比，需求層面壓力相對較大，特別是投資數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。

上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）258360億元，同比名義增長9.0%（扣除價格因素實際增長11.0%），增速比一季度回落1.7個百分點。

其中值得注意的是，備受關注的民間投資增速出現(xiàn)持續(xù)回落。2016年1~6月份，民間固定資產(chǎn)投資158797億元，同比名義增長2.8%(扣除價格因素實際增長4.7%)，增速比1~5月份回落1.1個百分點。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為61.5%，比去年同期降低3.6個百分點。

對于民資下滑的情況，5月20日至30日，在各地、各有關部門對政策落實情況開展自查的基礎上，國務院派出9個督查組，赴18個省區(qū)市開展實地督查。

結合督查、調研發(fā)現(xiàn)的問題，7月1日，國務院辦公廳印發(fā)了《關于進一步做好民間投資有關工作的通知》。

在昨日（7月14日）的發(fā)改委新聞發(fā)布會上，發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕表示，下一步，發(fā)改委將會同有關方面，對民間投資體量大、同比增速下降較快和近期民間投資增速滯后的省區(qū)市組織開展重點督導，抓好對督查和評估調研發(fā)現(xiàn)問題的整改落實，切實調動民營企業(yè)的積極性，促進民間投資持續(xù)健康發(fā)展。

房地產(chǎn)投資降溫

值得注意的是，2016年1~6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資46631億元，同比名義增長6.1%，增速比1~5月份回落0.9個百分點。其中，住宅投資31149億元，增長5.6%，增速回落1.2個百分點。

此前，房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了今年1~4月的火熱局面后，5月已經(jīng)出現(xiàn)降溫跡象，這是今年首次連續(xù)兩個月地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落。

上海易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“5月份以來，房企融資成本開始上升，促使房企開發(fā)投資趨于謹慎。預計部分房企高價拿地的情況會有所減少。”

“上海、深圳等一線城市出臺的調控政策使房企趨于謹慎，另外，包括公司債在內的直接融資成本出現(xiàn)上升趨勢，這使得部分企業(yè)在投資策略的制定上不會像前4個月那么高調。”嚴躍進說。

上述國家統(tǒng)計局人士對記者表示，中國樓市高速擴張階段已基本結束，現(xiàn)在進入分化調整的階段，以內部結構調整為主要表現(xiàn)，即原來依靠剛需，而現(xiàn)在依靠改善需求來推動房地產(chǎn)發(fā)展。

趙辰昕表示，當前房地產(chǎn)調控的主基調依然是去庫存。上半年我國出臺了一系列政策支持合理住房消費。下半年，針對市場分化的情況，應更加注重分類施策、因城施策，促進市場平穩(wěn)發(fā)展。

趙辰昕分析說，對一線及部分二線城市，要密切關注其庫存下降情況，加大住房供應，合理引導住房消費，防止房價持續(xù)過快上漲；對三、四線等商品房庫存較大的城市，要根據(jù)當?shù)厥袌銮闆r，采取積極有效措施，化解房地產(chǎn)庫存。同時，應構建以政府為主提供基本保障、以市場為主滿足多層次需求的住房供應體系。

后續(xù)政策仍需發(fā)力

關于未來，李克強在前述座談會上提到，對面臨形勢的復雜性有充分估計，世界經(jīng)濟和全球市場需求仍然低迷，國際環(huán)境中新的不確定因素仍在增加，后續(xù)影響難以預料。國內地區(qū)和行業(yè)走勢分化，深層次矛盾的解決還要一個過程和付出很大努力，下行壓力還在持續(xù)，多重自然災害也給經(jīng)濟運行和群眾生活帶來較大影響。

申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇表示，要保證實現(xiàn)全年6.5%的經(jīng)濟增長目標，仍需政策發(fā)力。

李慧勇認為，下半年財政政策將更加積極。在加快結構性改革背景下，財政政策更具優(yōu)勢，作用也會更大。應通過更有力度的財政政策，加大新基建投資，彌補民間投資不足，穩(wěn)定經(jīng)濟增長。

中國銀行國際金融研究所研報稱，“寬財政、穩(wěn)貨幣”應成為短期宏觀政策的基本取向。綜合考慮目前經(jīng)濟下行壓力大、物價水平較低、中長期利率穩(wěn)中趨升等因素，近期可考慮降準。

民生固收一份研報指出，如果常規(guī)流動性工具無法彌補，央行或通過降準來應對英國“脫歐”的風險。SHIBOR隔夜自6月7日以來一直維持上漲態(tài)勢，反映市場資金面并不是十分寬裕，疊加國庫定存利率出現(xiàn)下降的因素，不排除央行后續(xù)將采取降準來對沖流動性風險。

為穩(wěn)住投資增速，中國自2014年9月以來先后推出了11大類重點工程包。截至目前，這些工程包已經(jīng)完成投資近6萬億元，成為穩(wěn)增長的重要力量。趙辰昕透露，截至2016年5月底，上述工程包已累計完成投資59499億元，比4月底增加1780億元；已開工48個專項、403個項目，比4月底增加5個項目。