自從2015年8月24日宣布停牌之后，ST宏盛的復(fù)牌就成了一場“持久戰(zhàn)”。在最新的公告中，對于停牌籌劃的重大事項(xiàng)進(jìn)展，公司稱，“因公司本次重大資產(chǎn)重組涉及深圳華僑城股份有限公司控股的深圳華僑城文化旅游科技股份有限公司從新三板退市及可能涉及分拆上市，該事項(xiàng)屬于資本市場重大無先例，公司已向有關(guān)部門進(jìn)行了政策咨詢，目前正在審慎論證中，同時，公司也正與交易各方保持密切溝通。”

對于何時復(fù)牌，ST宏盛仍然沒有時間表，不過，在公司漫長的停牌時間里，監(jiān)管部門出臺了多項(xiàng)規(guī)定，涉及上市公司停復(fù)牌、賣殼等事項(xiàng)，有分析人士認(rèn)為，這讓公司的前景多少蒙上了一層陰影。“其實(shí)這些企業(yè)遲遲不能復(fù)牌也從側(cè)面反映出其經(jīng)營出現(xiàn)了較大風(fēng)險，值得投資者警惕。”有分析師對《證券日報》記者介紹。

一年少有交易

從ST宏盛的交易信息中可以看出，公司在2015年，因籌劃重大事項(xiàng)宣布停牌，幾乎沒有多少時間能夠交易。2015年1月22日，公司宣布因重大事項(xiàng)停牌，隨后，幾次申請延期復(fù)牌，同年8月7日，公司宣布復(fù)牌，但在8月24日，公司再度停牌。

而重組的對象，也在一年多的時間里幾次更迭，從尼日利亞4g項(xiàng)目到石材類企業(yè)，再到龍文教育和華僑城文旅科技，ST宏盛的重組對象變化之大，讓人目瞪口呆。

根據(jù)公告，ST宏盛擬向華僑城A、李堅(jiān)、文紅光、賈寶羅購買文旅科技100%的股權(quán)，按照預(yù)估值測算，購買資產(chǎn)預(yù)估值為16億元，較評估基準(zhǔn)日文旅科技股東權(quán)益增值率為987%。

不過，從停牌至今300天，目前仍未看到這項(xiàng)交易有更多的進(jìn)展出現(xiàn)。

政策生變

和ST宏盛的重組一直未有進(jìn)展相對應(yīng)的是，監(jiān)管部門在此期間發(fā)布了多項(xiàng)規(guī)定，上交所正式發(fā)布了《上海證券交易所上市公司籌劃重大事項(xiàng)停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》，嚴(yán)格控制停牌時限，籌劃重大資產(chǎn)重組的，停牌時間原則上不超過3個月，連續(xù)籌劃重組的，停牌不超過5個月；籌劃非公開發(fā)行的，原則上不超過1個月；籌劃控制權(quán)變更、重大合同以及須提交股東大會審議的購買或出售資產(chǎn)、對外投資等其他事項(xiàng)的，原則上不超過10個交易日。此外，還明確規(guī)定了延期復(fù)牌的具體條件和要求；明確以籌劃重大事項(xiàng)為由或以非公開發(fā)行為由申請停牌，后轉(zhuǎn)入重大資產(chǎn)重組的，停牌期限自初始停牌之日起連續(xù)計(jì)算；停牌期間更換重組標(biāo)的的，也應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時間內(nèi)復(fù)牌，進(jìn)入重大資產(chǎn)重組停牌程序滿3個月后不得更換重組標(biāo)的并繼續(xù)停牌。

停牌復(fù)新規(guī)發(fā)布之后，對于這些停牌的“釘子戶”，中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《證券日報》記者采訪時分析，在監(jiān)管部門公布了停復(fù)牌新規(guī)后，仍有許多公司停牌超過100天以上沒有復(fù)牌，這些公司可能是由于一些問題，比如資產(chǎn)重組籌劃不順利，或是業(yè)績出現(xiàn)惡化等，一旦復(fù)牌其股價或?qū)⒊霈F(xiàn)大跌。其實(shí)這些企業(yè)遲遲不能復(fù)牌也從側(cè)面反映出其經(jīng)營出現(xiàn)了較大風(fēng)險，值得投資者警惕。

霍肖樺同時提醒投資者，從新規(guī)來看，即使公司未能按規(guī)定復(fù)牌，也不會對其退市產(chǎn)生較大影響。如果上市公司違反新規(guī)，監(jiān)管部門會對其實(shí)施復(fù)牌處理，或予以紀(jì)律處分，不會涉及退市方面，上市公司退市還是以前的條件。不過長期停牌的公司在經(jīng)營上遇到問題的可能性較大，業(yè)績出現(xiàn)下滑是大概率事件。

而證監(jiān)會日前就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組辦法》（以下簡稱《重組辦法》）向社會公開征求意見，證監(jiān)會提及，本次修訂旨在給“炒殼”降溫，促進(jìn)市場估值體系的理性修復(fù)，繼續(xù)支持通過并購重組提升上市公司質(zhì)量，引導(dǎo)更多資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。其中提及，取消重組上市的配套融資，提高對重組方的實(shí)力要求；遏制短期投機(jī)和概念炒作，上市公司原控股股東與新進(jìn)入控股股東的股份都要求鎖定36個月，其它新進(jìn)入股東的鎖定期從目前12個月延長到24個月；上市公司或其控股股東、實(shí)際控制人近三年內(nèi)存在違法違規(guī)或一年內(nèi)被交易所公開譴責(zé)的，不得“賣殼”。2012年，ST宏盛曾被證監(jiān)會處罰過。不過，這些是否進(jìn)影響ST宏盛的重組事項(xiàng)，仍未可知。