每經(jīng)編輯 黃霞    

2016年，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，中國(guó)資本市場(chǎng)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)加劇，市場(chǎng)利率呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，高收益資產(chǎn)荒局面尚未緩解，在這種背景下，傳統(tǒng)的銀信合作業(yè)務(wù)也將面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)，同業(yè)合作業(yè)務(wù)創(chuàng)新成為各銀行、金融機(jī)構(gòu)、信托公司和學(xué)界專家們高度關(guān)注的課題。信托同業(yè)創(chuàng)新如何展開(kāi)？信托業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔡概還，峰瑞資本（FreeFund)創(chuàng)始合伙人李豐從各自的領(lǐng)域都有其獨(dú)到的見(jiàn)解。

同業(yè)合作有待創(chuàng)新

6月23日，在成都舉辦一場(chǎng)同業(yè)合作論壇上，外貿(mào)信托副總經(jīng)理、財(cái)富管理中心總經(jīng)理齊斌表示，外貿(mào)信托一直在思考：在同業(yè)市場(chǎng)快速發(fā)展的背景下，信托公司如何聚焦客戶、聚焦資產(chǎn)、聚焦業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新。

信托業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔡概還則犀利地指出：這幾年信托公司經(jīng)常掛在嘴邊說(shuō)要轉(zhuǎn)型、要發(fā)現(xiàn)新的領(lǐng)域。其實(shí)，信托公司在融資業(yè)務(wù)這一個(gè)種類里面，每年都在尋找能夠承擔(dān)信托融資成本、又能有效控制風(fēng)險(xiǎn)的新融資業(yè)務(wù)的交易對(duì)手。怎么變化也還是聚焦在融資類業(yè)務(wù)里。

蔡概還講述了他所認(rèn)為的未來(lái)信托同業(yè)合作改如何開(kāi)展：一是在新常態(tài)逐步顯現(xiàn)的大背景下，信托合作要從宏觀變革中探尋新的業(yè)務(wù)模式，進(jìn)行創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型。信托同業(yè)合作應(yīng)當(dāng)主動(dòng)適應(yīng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，開(kāi)展更加廣泛的業(yè)務(wù)合作；二是要大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的建設(shè)。

資本市場(chǎng)要翻一倍？

從當(dāng)前情況看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍面臨較大壓力，全球資本市場(chǎng)依舊延續(xù)著不確定性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出“L”型走勢(shì)。資產(chǎn)端供給不足，資金回報(bào)率維持低水平或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。當(dāng)前環(huán)境及政策下，應(yīng)如何進(jìn)行資產(chǎn)配置？

峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐對(duì)記者表示，錢變多了必然帶來(lái)錢賺錢的欲望和壓力，帶來(lái)前端的金融創(chuàng)新?，F(xiàn)在整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)的規(guī)模大概是40萬(wàn)億，流動(dòng)規(guī)模大概是30萬(wàn)億。想象一下，假定在未來(lái)的5-7年時(shí)間中，我們要拋擲幾十萬(wàn)億的融資或各種各樣的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)去哪兒流動(dòng)？還是要回到資本市場(chǎng)才能流動(dòng)。如果經(jīng)濟(jì)走勢(shì)得以順利調(diào)整，按2015年周期來(lái)看，在二級(jí)市場(chǎng)至少應(yīng)該翻一倍的規(guī)模。