每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

因投資范冰冰主演的“楊貴妃”失誤，新三板掛牌公司春秋鴻（831051）2015年巨虧1.16億元，并拖累凈資產(chǎn)降至-5259.23萬元。由此，公司股票在4月份被迫戴上了ST的帽子。

巨虧之下，公司存在的其他問題也逐漸浮出水面。每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，春秋鴻此前曾宣布出資持有國鼎網(wǎng)絡(luò)空間安全技術(shù)有限公司（以下簡稱國鼎網(wǎng)絡(luò)）股權(quán)，借此獲得該公司每年1億元的廣告推廣業(yè)務(wù)。在2015年報(bào)中，公司明確出資500萬元持股3%。但詭異的是，國鼎網(wǎng)絡(luò)工商資料顯示，春秋鴻并未出現(xiàn)在國鼎網(wǎng)絡(luò)股東名單中。這是怎么回事呢？

信披與工商資料不一致

資料顯示，2015年9月春秋鴻發(fā)布對(duì)外投資公告稱，公司將出資500萬元購買國鼎網(wǎng)絡(luò)股東孫景春所持有的1%的股權(quán)。據(jù)介紹，國鼎網(wǎng)絡(luò)注冊(cè)地為北京，注冊(cè)資本為5億元。該公司從事技術(shù)開發(fā)、技術(shù)推廣等業(yè)務(wù)。交易完成后，孫景春持股59%，樓培德持股40%，春秋鴻持股1%。

對(duì)于此次投資，春秋鴻表示，為適應(yīng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營需要，進(jìn)一步開發(fā)公司廣告業(yè)務(wù)資源，從而增加公司新的利潤增長點(diǎn)，提高公司的綜合業(yè)績及收益。原來，公司通過此番投資將獲得國鼎網(wǎng)絡(luò)在國內(nèi)每年不少于1億元的廣告推廣業(yè)務(wù)。對(duì)于2014年?duì)I收只有4098.35萬元的春秋鴻而言，這筆區(qū)區(qū)500萬元金額的投資無疑很重要。

此后，關(guān)于此事春秋鴻未再做進(jìn)一步的披露，直到公司2016年4月6日發(fā)布2015年報(bào)，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）才得以一窺謎底。年報(bào)顯示，公司2015年以貨幣形式投資國鼎網(wǎng)絡(luò)，持股比例為3%，但未參與被投資單位的生產(chǎn)經(jīng)營決策。此外，在現(xiàn)金流量狀況一欄，公司表示，公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-446.29 萬元，變動(dòng)比率為188.57%，主要系報(bào)告期出資500萬元購買國鼎網(wǎng)絡(luò)股權(quán)所致。

根據(jù)上述表態(tài)，春秋鴻在去年順利完成了對(duì)國鼎網(wǎng)絡(luò)的投資。然而，這與國鼎網(wǎng)絡(luò)工商資料顯示的情況似乎不大相符。

工商資料顯示，國鼎網(wǎng)絡(luò)目前的股東為上海仙科投資管理中心（有限合伙）（以下簡稱上海仙科）及自然人孫景春，股東中并無春秋鴻。其中，成立于2015年12月29日的上海仙科，其總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)均為10萬元，營收和凈利潤為0。顯然，該公司是一家典型的殼公司。孫景春為上海仙科的執(zhí)行事務(wù)合伙人、實(shí)際控制人,該公司另外一個(gè)股東為自然人牛明娟。

再往前追溯，國鼎網(wǎng)絡(luò)的確在今年有過股權(quán)變化。2016年1月6日，公司投資人由孫景春、樓培德二人變?yōu)閷O景春一人。同日，該公司注冊(cè)資本由5億元縮減至5000萬元。2016年4月27日，公司投資人又由孫景春一人變更為孫景春及其控制的上海仙科。這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直保持至今。除去這兩次變更，國鼎網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)結(jié)構(gòu)在2014年9月也曾有過變化，但那也是自然人股東之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，與春秋鴻之間并無瓜葛。

雖然國鼎網(wǎng)絡(luò)的工商變更中未出現(xiàn)春秋鴻的名字，不過，也不排除春秋鴻投資后未去變更工商登記，甚至之后退出投資的情況。

國鼎網(wǎng)絡(luò)估值“縮水”

事實(shí)真相到底如何？春秋鴻號(hào)稱持有的國鼎網(wǎng)絡(luò)3%股權(quán)究竟在何處？

對(duì)此，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者4日、5日曾多次致電春秋鴻，但公司一直表示信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人劉丹丹不在。此后，記者根據(jù)公司要求，向其提供的郵箱發(fā)送了采訪提綱。截至記者發(fā)稿前，春秋鴻依舊未給予回復(fù)。

事實(shí)上，之所以春秋鴻這筆投資再次回歸公眾視野，源于A股上市公司東北電氣（000585，前收盤價(jià)7.44元）近期的一則投資公告。

東北電氣4月30日宣布，公司董事會(huì)同意公司或其全資子公司以支付現(xiàn)金方式收購上海仙科持有的國鼎網(wǎng)絡(luò)55%股權(quán)，收購價(jià)格約2200萬元。以投資金額計(jì)算，國鼎網(wǎng)絡(luò)此時(shí)的估值只有4000萬元，與春秋鴻宣布投資時(shí)已經(jīng)不可同日而語。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，國鼎網(wǎng)絡(luò)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，公司總資產(chǎn)為474.68萬元，凈資產(chǎn)只有166.61萬元。2014年，公司營收為0，凈利潤虧損1228.75萬元；2015年，公司營收為126.31萬元，凈利潤虧損3014.12萬元。不過，上海仙科向東北電氣承諾，國鼎網(wǎng)絡(luò)2016~2018年度的凈利潤將分別為500萬元、1000萬元和1500萬元。