每日經(jīng)濟新聞 2016-05-04 01:23:21
隨著基金2016年一季報披露完畢,各基金的重倉股也都浮出水面。據(jù)火山財富(微信號:huoshan5188)不完全統(tǒng)計,持股市值占基金凈值比例在9%以上,即頂配股,達到129只。那么,這些頂配股藏著哪些鮮為人知的秘密呢?來看火山財富的全方位調查。
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃小聰
每經(jīng)記者 黃小聰
如果給你1萬元,讓你在二級市場買股票,或許你會覺得挑一只隨便買下就可以了。但如果給你10億、100億元呢?你會買幾只股票?
市場上就有這樣一股力量,他們手握數(shù)十億資金,卻只盯著幾只個股加倉又加倉,重倉再重倉。市場規(guī)則允許最多能買多少,他們就會買到幾乎不能再買才停止,這些個股即被人們稱為頂配股。
這股力量,不是“國家隊”資金,也不是知名私募或牛散,而是基金小散們的主要理財管家——公募基金。
火山財富(微信號:huoshan5188)注意到,從2015年6月至今,雖然A股經(jīng)歷了三輪大幅調整,但從最新披露的基金一季報來看,不少基金經(jīng)理對個股的配置并沒有手軟,達到“頂配”的個股依然多達129只。那么,這些頂配股藏著哪些鮮為人知的秘密呢?來看火山財富的全方位調查。
●129只頂配股亮相
隨著基金2016年一季報披露完畢,各基金的重倉股也都浮出水面。據(jù)火山財富(微信號:huoshan5188)不完全統(tǒng)計,持股市值占基金凈值的比例在9%以上的即為頂配股,達到129只。為了讓投資者更直觀地了解基金經(jīng)理主動出擊的最新動向,火山財富所選取的基金類型均為主動管理型基金,包括普通股票型、偏股混合型和平衡混合型基金,不涉及指數(shù)型基金。
不過相比基金2015年四季報,頂配股數(shù)量還是略微減少。2015年末,在普通股票型基金和偏股混合型基金中,持有個股公允價值占基金凈值達到9%以上的,就多達137只。
據(jù)了解,基金公司一般對可供選擇的股票有普通股票池和核心股票池之分。只有屬于核心股票池的個股,才能買入基金凈資產(chǎn)2%以上,持股超過5%以上的往往還需要向基金公司投委會專門申請,可見公募基金投資的嚴格。
因此,這些基金敢于如此“頂配”持有,顯然是對這些個股非??春?。有業(yè)內(nèi)人士表示,公私募對一只股票的重倉,完全不像有些普通投資者直接拍腦袋就決定,往往經(jīng)過反復調研,請教行業(yè)專家,且內(nèi)部多次討論后才決定買入,之后還會密切跟蹤。
不過對于上述129只頂配股,火山財富注意到,雖然基金公司都非??春?,但投資者還是應該區(qū)別看待。比如有些個股是在一季度被基金經(jīng)理慢慢加倉至“頂配”;有些則是長時間停牌,屬于被動地維持在“頂配”;還有些則是從無到有,從沒有任何持倉直接買到了“頂配”。
以華信國際為例,其在一季度末,進入了匯添富美麗30、華富競爭力優(yōu)選等五只基金的“頂配”之列。華信國際從2015年6月15日開始停牌,直至2016年4月15日復牌,但在復牌后,卻迎來多個跌停,這類頂配股投資者就要格外留心。
此外,像興全全球視野股票在一季度大舉買入的廣電運通,其在一季度末的持股數(shù)量達到1304.93萬股,持股公允價值占基金資產(chǎn)凈值比為9.6%,而在2015年末,其持有廣電運通的股數(shù)僅為49.99萬股。也就是說,該基金在一季度加倉了1254.94萬股,相當于一個季度內(nèi)就拉高到“頂配”。
●三種模式“頂配”個股
火山財富(微信號:huoshan5188)進一步分析發(fā)現(xiàn),在上述所有頂配股中,雖然現(xiàn)身其中的基金公司有數(shù)十家,但是真正現(xiàn)身超過5次的基金公司也就10家左右。那么,究竟哪些基金公司旗下產(chǎn)品最喜歡把重倉個股買至“頂配”呢?
火山財富注意到,在129只頂配股里,博時旗下基金出現(xiàn)頻率最高,一共出現(xiàn)在14只個股中;工銀瑞信旗下基金則現(xiàn)身12只個股;國泰旗下基金在9只個股中留下身影。此外,現(xiàn)身5只個股以上的基金還包括興全、富國、匯添富、華商、諾安和交銀施羅德等基金公司旗下基金。
博時旗下基金雖然出現(xiàn)頻率最高,但鮮有兩只產(chǎn)品同時“頂配”持有同只個股。其中,對“頂配”持有最為積極的產(chǎn)品要算博時卓越品牌,在其前十大重倉股中,有多達6只個股的持股公允價值占基金資產(chǎn)凈值比達到9%以上。
如果把這種一只基金“頂配”持有多只個股看成是“一基金”對“多個股”的模式,那么工銀瑞信旗下基金可謂是“多基金”對“多個股”。在頂配股中,工銀瑞信旗下一共9只基金產(chǎn)品現(xiàn)身,相當于1只基金產(chǎn)品僅頂配持有1.33只個股。
除了上述這兩種模式,還有一種是“多基金”對“一個股”,也就是經(jīng)常被提及的基金抱團取暖。在這種類型的“頂配”持股中,不得不提的是國泰旗下基金,其經(jīng)常出現(xiàn)三只甚至四只產(chǎn)品同時“頂配”持有一只個股。比如國泰互聯(lián)網(wǎng)+股票、國泰中小盤成長、國泰估值優(yōu)勢和國泰金龍行業(yè)集體抱團“頂配”持有艾比森。
值得關注的是,還有一類基金雖然在頂配股中亮相次數(shù)不多,但卻經(jīng)常抱團“隱藏”在“頂配”比例9%背后,較為典型的就是中郵旗下基金。以爾康制藥為例,買到“頂配”的基金是華夏復興,但是中郵旗下多達六只產(chǎn)品重倉持有,只是沒有進入到9%的劃線標準。同樣的情況在昆侖萬維、旋極信息等個股上也普遍存在。
此外,基金公司在選擇個股“頂配”時,也有明顯的區(qū)別。比如,幾只傳統(tǒng)意義上的藍籌股均被工銀瑞信旗下基金買至“頂配”,如平安銀行、五糧液、中信證券等;博時旗下基金也對創(chuàng)業(yè)板個股“頂配”較少;國泰等基金公司旗下產(chǎn)品則主要集中在中小創(chuàng)個股。
●明星基金經(jīng)理也愛“頂配”
如果說上述基金公司的投資風格都已經(jīng)自成一派,那么又有哪些基金經(jīng)理喜歡“頂配”持有個股呢?有沒有市場上耳熟能詳?shù)幕鸾?jīng)理積極參與呢?
火 山 財 富( 微 信 號 :huoshan5188)進一步調查發(fā)現(xiàn),雖然中郵旗下基金整體現(xiàn)身頂配股的次數(shù)不多,但旗下明星基金經(jīng)理任澤松還是有這種偏好的。任澤松管理的產(chǎn)品由于在過去一年獲得不錯的回報,使得其持倉備受關注。具體來看,除2015年底成立的中郵尊享一年定期開放外,中郵核心競爭力、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)在2015年的回報分別達到了100.96%和106.41%。
2016年一季度,任澤松逆勢加倉,上述兩只產(chǎn)品的整體倉位有明顯提升,中郵核心競爭力倉位由73.8%提升至84.46%;中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的倉位由去年末的67.72%提升至87.9%。
從上述兩只基金的重倉股來看,中郵核心競爭力持有的旋極信息、東方網(wǎng)力和爾康制藥均達到或接近“頂配”,這三只個股的持有公允價值占基金資產(chǎn)凈值比分別達 10.01%、8.77%和8.17%。此外,旋極信息還同時是中郵尊享一年定期開放和中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的第一重倉股,占基金資產(chǎn)凈值比分別達到了9.50%和8.11%。
除了明星基金經(jīng)理,一些從“頂配”中嘗到甜頭的基金經(jīng)理也延續(xù)了這種操作方式,國泰基金經(jīng)理楊飛就是其中代表。火山財富注意到,楊飛一直喜歡采用集中重倉的手法,其目前共管理5只產(chǎn)品。其中,去年全年回報達到104.32%的國泰估值優(yōu)勢,一季度末的前十大重倉股中,竟然多達6只的持股公允價值占基金資產(chǎn)凈值比超過9%,還有兩只占比超過8%。
除今年2月剛成立的國泰大健康股票外,國泰金龍行業(yè)同樣有6只個股的占比在9%以上;國泰中小盤成長的重倉股中,更有8只個股的占比超過9%;只有和申坤一起搭檔管理的國泰成長優(yōu)選,未出現(xiàn)如此密集持股的情況。
值得關注的是,國泰金龍行業(yè)和國泰中小盤成長這兩只密集持股的基金,去年全年回報分別達到81.61%和88.54%,均排名靠前。近三個月以來,國泰中小盤成長、國泰金龍行業(yè)和國泰估值優(yōu)勢的階段漲幅都超過了15%。
這種“甜頭”顯然與基金重倉股的爆發(fā)密不可分。以易事特為例,國泰中小盤、國泰金龍行業(yè)和國泰估值優(yōu)勢在2015年末分別持有79.38萬股、82.89萬股和13.74萬股,持股市值占基金凈值比分別達到9.61%、9.57%和9.6%,均達到“頂配”。
從1月20日~3月23日,易事特累計漲幅達到60.47%,尤其是3月14日~23日,短短8個交易日,漲幅達到63.12%。這對于上述密集持股的基金來說,對凈值的貢獻是顯而易見的。
顯然,楊飛也是見好就收。這幾只基金最新披露一季度顯示,易事特已不在上述基金的前十大重倉股之列。
●醫(yī)藥和消費行業(yè)最受青睞
最后再來看看這些頂配股本身是不是也有鮮明的特征呢?
首先,分市場板塊來看,火山財富(微信號:huoshan5188)注意到,這些頂配股主要集中在中小創(chuàng)板塊,不難看出上述主動管理型基金對于中小創(chuàng)個股的偏愛,且在129只頂配股中,代碼“60”開頭的個股僅有30只。
其次,在這些個股中,業(yè)績虧損股較少出現(xiàn),ST股中也僅有ST生化,而ST生化也是盈利的股票。其中,不少個股的業(yè)績在2015年或2016年一季度都實現(xiàn)了明顯或大幅增長。比如,旋極信息一季度預計盈利3792.80萬~3844.52萬元,比上年同期增長2100%~2130%。顯而易見,基金經(jīng)理選股非常注重業(yè)績方面的因素。
再次,從行業(yè)方面來看,醫(yī)藥生物板塊無疑是頂配股的密集區(qū),像ST生化、博雅生物、廣濟藥業(yè)、瑞康醫(yī)藥等個股均進入基金頂配股行列。此外,東北制藥、華東醫(yī)藥、邁克生物、人福醫(yī)藥等個股還至少被兩只基金“頂配”持有。
火山財富還發(fā)現(xiàn),除了醫(yī)藥生物板塊,與吃穿住行相關的消費行業(yè)也備受青睞,像貝因美、好想你、皇氏集團、黃山旅游、瀘州老窖、比亞迪、宋城演藝、天神娛樂、西藏旅游、眾信旅游等均獲得基金重倉持有。
此外,新材料、新科技和新能源也是主要的重倉方向,比如安潔科技、康得新、網(wǎng)宿科技、銀輪股份等。
那么,對于這些基金敢下如此大手筆買入的個股,投資者是不是可以參考跟進呢?
業(yè)內(nèi)人士分析稱,“要跟著基金重倉股買的話,第一,要看這只基金的過往業(yè)績,要是業(yè)績好的可以考慮跟進,要是業(yè)績不好那就別跟。第二,要看這只基金過往的重倉股換手率,要是基金每個季度的重倉股都會換一遍,那可能有些股票跑得比較快,這種也沒必要跟。第三,由于現(xiàn)在季報披露一般是季度結束后十五個交易日,因此還要看這只股票的價格在這十五個交易日的漲跌情況。如果期間已經(jīng)漲幅很多,那就要小心為好。但如果漲幅不多,可以先估算基金的成本區(qū)間在哪里,再考慮是否跟進。”
對于重倉股集中度很高的基金,該業(yè)內(nèi)人士進一步分析道,“這其實也代表一種風格。這類基金的主要特點就是凈值波動比較大,風險也較高。至于是不是可以作為投資標的,主要還得先看投資者對這種風格的偏好程度和風險承受力,再參考其過往業(yè)績進行綜合考慮。”
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