每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 向江林 實(shí)習(xí)生 姜詩薔    

每經(jīng)記者 向江林 實(shí)習(xí)生 姜詩薔

3月2日，全國(guó)政協(xié)委員賈康在兩會(huì)提案中表示，目前我國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，產(chǎn)品體系不斷豐富，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，各項(xiàng)風(fēng)控措施完備有效，商業(yè)銀行開展國(guó)債期貨業(yè)務(wù)的各方面條件已經(jīng)具備。應(yīng)盡快制定并出臺(tái)商業(yè)銀行開展國(guó)債期貨業(yè)務(wù)政策，以國(guó)債承銷團(tuán)和做市商銀行為切入點(diǎn)，放行商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨交易。

目前,我國(guó)已經(jīng)成功上市5年期和10年期國(guó)債期貨，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，運(yùn)行效率不斷改善。數(shù)據(jù)顯示，2015年日均成交、持倉(cāng)量分別達(dá)到2.5萬手和4.5萬手，規(guī)模分別達(dá)到250億元和450億元。國(guó)債期貨日均成交規(guī)模是國(guó)債現(xiàn)貨的64%，證券公司、基金公司、私募機(jī)構(gòu)、期貨公司等各類金融機(jī)構(gòu)均有參與。

賈康認(rèn)為，商業(yè)銀行是我國(guó)國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)參與主體，資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模龐大，在利率市場(chǎng)化條件下面臨前所未有的利率風(fēng)險(xiǎn)管理壓力，迫切需要避險(xiǎn)工具。國(guó)債期貨是國(guó)際上商業(yè)銀行廣泛使用的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨市場(chǎng)，既有助于政府管理部門有效管理國(guó)債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又有利于銀行自身增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理能力，促進(jìn)金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)債期貨最早于1992年12月在上海證券交易所開放交易。當(dāng)時(shí)上交所共推出12個(gè)品種的國(guó)債期貨合約，只對(duì)機(jī)構(gòu)投資者開放，交易日趨活躍。而受1995年國(guó)債期貨"327"違規(guī)操作事件影響，1995年5月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)出通知暫停國(guó)債期貨交易。

此后，2013年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中國(guó)金融期貨交易所掛牌上市5年期國(guó)債期貨合約，于當(dāng)年9月6日上市交易，國(guó)債期貨交易謹(jǐn)慎重啟。

值得注意的是，對(duì)商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨交易的呼聲一直存在。上海期貨交易所理事長(zhǎng)楊邁軍曾于2015年3月10日表示，建議人民銀行和銀監(jiān)會(huì)能夠盡快地制定并出臺(tái)商業(yè)銀行開展國(guó)債期貨業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見，明確商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨市場(chǎng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，參與模式和監(jiān)管要求，進(jìn)一步完善跨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制，推動(dòng)商業(yè)銀行能盡快參與到國(guó)債期貨市場(chǎng)當(dāng)中來，充分利用這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

對(duì)于商業(yè)銀行而言，作為持有債券量最大的金融機(jī)構(gòu)，卻沒有被準(zhǔn)入?yún)⑴c國(guó)債期貨市場(chǎng)。

興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心總經(jīng)理助理林遠(yuǎn)洲在2015年12月舉行的第十一屆深圳國(guó)際大會(huì)中國(guó)金融期貨交易所專場(chǎng)活動(dòng)中提到，"我們一度非常羨慕已經(jīng)被準(zhǔn)入的券商，這幾年債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)上升，有一批企業(yè)已經(jīng)發(fā)生違約，但還沒有到讓投資者顆粒無收的局面，但未來信用風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的可能性非常大，那么銀行迫切需要對(duì)沖工具，迫切需要被準(zhǔn)入國(guó)債期貨市場(chǎng)，這也是利率市場(chǎng)化的必經(jīng)之路。"

編輯：張喜威  審核：姚茂敦  終審：向江林