每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周五美國(guó)公布的物價(jià)、個(gè)人收支、GDP等數(shù)據(jù)幾乎全優(yōu)于預(yù)期，盤整了幾天的美元再度明顯上行。物價(jià)指標(biāo)顯然是美聯(lián)儲(chǔ)最重要的參考指標(biāo)之一，故美元這波上漲根基便顯得相對(duì)扎實(shí)。周一晚間，中國(guó)央行意外降準(zhǔn)，在岸、離岸人民幣應(yīng)聲下跌，但對(duì)美元似乎影響不大。本周五，美國(guó)將公布包括非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)在內(nèi)的諸多指標(biāo)，這也是美元能否繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)的關(guān)鍵變量，宜密切關(guān)注。

物價(jià)指標(biāo)推升美元

上周，美元沖高后震蕩了三天，上周五又顯著上行，強(qiáng)勢(shì)特征明顯。美元指數(shù)上周五升0.71%至98.103點(diǎn)，本周一幾乎走平，截至周一17：39，美元指數(shù)暫報(bào)98.102點(diǎn)。

美元上周五突然大漲顯然與當(dāng)天公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有關(guān)，特別是物價(jià)類指標(biāo)。此外，上周稍晚舉行的上海G20財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)會(huì)議對(duì)美元多少也構(gòu)成些支撐。

在這次上海G20財(cái)金會(huì)議上，各國(guó)并未達(dá)成任何有約束力的協(xié)議。就會(huì)議對(duì)美元的影響而言，由于該會(huì)議并未在各國(guó)匯率協(xié)調(diào)方面達(dá)成一致，更沒有達(dá)成類似于"廣場(chǎng)協(xié)議"之類的東西，故通常構(gòu)成了美元利好。

在物價(jià)方面，上周五美國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示：1月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率漲1.3%，創(chuàng)2014年10月以來(lái)最高水平；1月個(gè)人消費(fèi)支出月率增0.5%，高于預(yù)期的增0.3%，亦優(yōu)于去年12月的持平；1月個(gè)人收入月率增0.5%，優(yōu)于預(yù)期的增0.4%，亦優(yōu)于12月的增0.3%；去年第四季度GDP年化季度為增1.0%，優(yōu)于預(yù)期的增0.4%。

物價(jià)指標(biāo)的走高，使得美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息的預(yù)期微有抬頭，故市場(chǎng)環(huán)境至少比前幾周更有利于美元。

"非農(nóng)"或?qū)⒍ㄕ{(diào)后市

如果說(shuō)上述美國(guó)的物價(jià)、個(gè)人收支指標(biāo)已略微提升了美聯(lián)儲(chǔ)3月加息機(jī)會(huì)，那么本周五將公布的2月非農(nóng)數(shù)據(jù)如果仍然旺盛，那么3月份加息機(jī)會(huì)就將變得清晰一些。

本周五，美國(guó)將公布的2月新增非農(nóng)人口可能達(dá)19萬(wàn)人左右，如果數(shù)據(jù)超過這一數(shù)值，則美元極易再漲。此外，周五將公布的美國(guó)2月失業(yè)率將可能持平于4.9%。如果數(shù)據(jù)低于4.9%，美元亦可能上漲，因4.9%的失業(yè)率其實(shí)已相當(dāng)接近美國(guó)的潛在就業(yè)率（即充分就業(yè)水平）。

事實(shí)上，這些數(shù)據(jù)也非全部，本周五將公布的美國(guó)薪資、就業(yè)參與率同樣十分重要，因其提示了失業(yè)率數(shù)據(jù)的可靠度，也提示了未來(lái)的通脹方向。

值得一提的是，本周三將公布的美國(guó)ADP就業(yè)類指標(biāo)亦極為重要，因該指標(biāo)一向被視為"小非農(nóng)"。

寬松預(yù)期壓制歐元

歐元之前兩周連跌，本周一則繼續(xù)跌，周一同上時(shí)間報(bào)1.0895美元，較三周前高點(diǎn)1.1376美元已累計(jì)貶去4.23%，幅度相當(dāng)大。歐元?dú)⒌c其寬松預(yù)期、英鎊走低相關(guān)，部分還與美元走強(qiáng)相關(guān)。

近期，日本推出負(fù)利率，瑞典又調(diào)整原本為負(fù)的利率，這就使得市場(chǎng)對(duì)歐央行本月利率會(huì)議追加寬松政策的預(yù)期升溫，而這顯然不利于歐元匯率。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉日前發(fā)表的評(píng)論暗示，在推出寬松政策方面，歐央行非常愿意也準(zhǔn)備這么做。

歐央行定于下周四召開利率會(huì)議，會(huì)議之后有新聞發(fā)布會(huì)，屆時(shí)一切就將明朗。如果這回歐央行進(jìn)一步降息，甚至將原本為負(fù)的利率繼續(xù)下調(diào)，那么歐元應(yīng)該難有上升機(jī)會(huì)。

歐元區(qū)目前處于兩難，若進(jìn)一步壓低利率，本已走勢(shì)疲弱的銀行股還可能再跌并醞釀出更多的"黑天鵝"，而一旦發(fā)生這種事情，歐元顯然將受雙重打壓。

本周一下午，德國(guó)公布了一些物價(jià)指標(biāo)，其顯示：1月份德國(guó)進(jìn)口物價(jià)指數(shù)跌1.5%，既不如去年12月的跌1.2%，也不如預(yù)期的跌1.0%。此外，本周三整個(gè)歐元區(qū)的PPI將公布。

英鎊走弱是因?yàn)槭袌?chǎng)憂慮英國(guó)退歐，此事既對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)不利，對(duì)歐元其實(shí)也不利。英國(guó)雖非歐元區(qū)成員國(guó)，但作為歐盟一員，對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)亦有間接影響。