每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 劉明濤

您還記得重慶啤酒暴跌74.86%的故事嗎？如今，這一幕正在金亞科技（300028，SZ）身上“預演”。雖然金亞科技董秘對“創(chuàng)業(yè)板退市第一股”傳聞予以否認，但從近期多家基金公司大幅調(diào)低金亞科技的估值看來，這個風險“警報”尚未解除。

8.67元/股，13個跌停！這兩個數(shù)字近日纏繞著金亞科技。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這家曾經(jīng)自曝財務造假的A股公司，截至2015年三季報，有22只基金重倉持有金亞科技，持股市值達到15.62億元，公司前十大流通股東中，前九席都被機構(gòu)占據(jù)，睿富七號集合資金信托計劃、匯添富移動互聯(lián)基金、招商先鋒基金位列前三位。

2月24日，同在深圳的鵬華基金和招商基金公告旗下基金對金亞科技分別按照8.65元和8.67元進行估值。至此，大幅調(diào)低金亞科技估值的基金公司增至11家。根據(jù)多數(shù)基金公司估值中樞8.67元來計算，折價率為74.87%。

這種自砍到“三折”的行為，讓人聯(lián)想到A股史上一次有名的“黑天鵝”事件，那便是重慶啤酒乙肝疫苗失敗事件，該事件導致重慶啤酒復牌后狂跌74.86%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，金亞科技的停牌時間為2015年6月10日，當日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還處于3834.7點以上。

11家基金下調(diào)估值

當金亞科技的估值跌至三折時，眾基金公司可能對去年上半年的沖動感到懊惱吧。

去年6月，金亞科技及其實際控制人周旭輝相繼收到中國證券監(jiān)督管理委員會的《調(diào)查通知書》，因公司及周旭輝涉嫌違反證券法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對金亞科技及周旭輝進行立案調(diào)查。在經(jīng)歷了連續(xù)3個跌停之后，金亞科技于6月10日起停牌至今。

在市場瘋傳金亞科技可能成為“創(chuàng)業(yè)板退市第一股”后，該公司的基金股東們便爭相“自殘”。從持有金亞科技34萬股的富安達基金1月12日下調(diào)金亞科技估值到13.58元，到持有481萬股的易方達1月19日下調(diào)其估值至8.67元，再到匯豐晉信2月23日下調(diào)至8.51元，一個比一個低的估值，似乎其內(nèi)心早已歇斯底里在嘶吼“誰敢比我慘”！此外，廣發(fā)基金、富國基金、交銀施羅德、銀河基金、海富通、鵬華基金、招商基金、匯添富也先后就金亞科技發(fā)布下調(diào)估值公告。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，若以金亞科技停牌前34.51元的股價計算，上述基金對金亞科技估值折價區(qū)間為60.65%至75.34%，根據(jù)多數(shù)基金公司估值中樞8.67元來計算，折價率為74.87%。

截至2015年三季報，有22只基金重倉金亞科技，其中匯添富旗下3只基金持股較多，累計持股為1633.44萬股，持股市值為5.64億元，按照匯添富1月26日下調(diào)估值至8.67元計算，目前匯添富持有金亞科技市值預期估值已經(jīng)從5.64億元降至1.42億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，這次近乎瘋狂的估值下調(diào)，或許與當年的重慶啤酒“黑天鵝”事件有千絲萬縷的聯(lián)系。

預演重啤暴跌之殤？

11家基金中的8家基金將金亞科技估值下調(diào)至8.67元/股，下調(diào)幅度為74.87%，這個下調(diào)幅度就是2011年重慶啤酒乙肝疫苗失敗復牌后累計18個交易日的下跌幅度。

2011年，重慶啤酒因乙肝疫苗II期臨床研究統(tǒng)計數(shù)據(jù)的“揭盲”與之前券商調(diào)研有明顯差異，發(fā)布“揭盲”數(shù)據(jù)公告后該股股價出現(xiàn)暴跌，連續(xù)9個交易日跌停，隨后進入陰跌，截至2012年1月18日，重慶啤酒從停牌前的80.26元一直跌至20.18元，累計跌幅為74.86%。

或許，正是有了當年重慶啤酒“黑天鵝”的前車之鑒，才有了此次眾多基金自砍“三折”的瘋狂下調(diào)。

有市場人士指出，目前業(yè)內(nèi)對停牌股的估值方法包括指數(shù)收益法、可比公司法、市場價格模型法、估值模型法等。對于一般情形下的停牌股多采用指數(shù)收益法，不過若按照中基協(xié)（AMAC）信息指數(shù)累計超過50%的跌幅來計算，金亞科技估值價格會在16.5元左右，顯然，目前基金下調(diào)75%的估值做法，已經(jīng)用腳投票，表達出自己的悲觀情緒，或許也可以說，是在參照當年重慶啤酒走勢后得出的估值結(jié)論，畢竟當年重慶啤酒也是基金重倉股，與金亞科技目前情況極其相似。