*ST川化（000155，SZ）的退市危機(jī)進(jìn)一步發(fā)酵，保殼守衛(wèi)戰(zhàn)開年打響。

2月15日晚間，*ST川化公告稱，公司接到債權(quán)人四川省天然氣投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱四川天投）以及成都市中級(jí)人民法院的通知，公司因無(wú)力償還約5637萬(wàn)元債務(wù)被四川天投申請(qǐng)重整。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，向法院提出重整申請(qǐng)的債權(quán)方四川天投，其實(shí)還是*ST川化的“準(zhǔn)親戚”，經(jīng)過(guò)一系列權(quán)益調(diào)整計(jì)劃，*ST川化和四川天投的大股東都將為四川省能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱四川能投）。而在16日開盤后，*ST川化迅速漲停。

長(zhǎng)期從事企業(yè)破產(chǎn)工作的四川豪誠(chéng)企業(yè)清算事務(wù)所有限公司董事長(zhǎng)曹愛武對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，重整對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)無(wú)疑是好事，這對(duì)資不抵債的公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)再生的機(jī)會(huì)。

然而，*ST川化已經(jīng)兩年連續(xù)虧損，而2015年預(yù)計(jì)虧損4.68億元至5.7億元。*ST川化的保殼之路似乎已經(jīng)命懸一線，重整已經(jīng)是最后一場(chǎng)保衛(wèi)戰(zhàn)。而從公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，*ST川化面臨的債務(wù)顯然不止四川天投的五千多萬(wàn)，截止2015年9月30日，公司總負(fù)債合計(jì)達(dá)23億元。

2月16日，記者多次撥打*ST川化董秘辦電話但均無(wú)法接通。

被提出重整申請(qǐng)

    深陷退市泥潭的*ST川化，被債權(quán)人四川天投向法院提出重整申請(qǐng)。根據(jù)公告，四川天投申請(qǐng)的原因?yàn)椋?span lang="EN-US">*ST川化不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。

    *ST川化表示，截止2016年1月20日，公司共欠四川天投貸款本息及供氣貿(mào)易款合計(jì)約5637萬(wàn)元，且公司因經(jīng)營(yíng)狀況惡化，持續(xù)虧損無(wú)法按期償還上述到期債務(wù)。

   如果此次成都中院受理了債權(quán)人提出的司法重整申請(qǐng)，債權(quán)人將根據(jù)經(jīng)法院裁定批準(zhǔn)的重整計(jì)劃獲得清償。如果重整計(jì)劃草案不能獲得法院裁定批準(zhǔn)，法院將裁定終止公司的重整程序，并宣告公司破產(chǎn)清算。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，向法院提出重整申請(qǐng)的債權(quán)方四川天投，其實(shí)還是*ST川化的“準(zhǔn)親戚”。四川天投的第一大股東為四川能投，而去年年底*ST川化發(fā)出股東權(quán)益變動(dòng)的提示性公告，大股東四川化工的產(chǎn)權(quán)將全部轉(zhuǎn)至四川能投。這樣一來(lái)，*ST川化和四川天投擁有同一大股東——四川能投。

   曹愛武表示，不管債權(quán)方是否和債務(wù)方存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，都不影響重整程序，“一碼歸一碼，只要這個(gè)企業(yè)已經(jīng)明確缺乏清償能力，就可以申請(qǐng)通過(guò)重整程序來(lái)進(jìn)行清償，對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，債務(wù)人重整能獲得比破產(chǎn)清算更好的賠償率。” 

打響保殼大戰(zhàn)

已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，且2015年巨額預(yù)虧的*ST川化，一直在為保殼努力。有業(yè)內(nèi)人士分析，此次債權(quán)方向法院提出重整，也是*ST川化猴年保殼守衛(wèi)戰(zhàn)的開始。

2015年4月，*ST川化董事會(huì)就提出爭(zhēng)取撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的措施，其主要措施為密切關(guān)注市場(chǎng)行情和產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)，立即恢復(fù)主要生產(chǎn)裝置的生產(chǎn)，通過(guò)處置低效、閑置資產(chǎn)盤活存量資產(chǎn)等。

不過(guò)，上述措施并未取得預(yù)期效果。1月6日，*ST川化公告稱，公司股東大會(huì)審議通過(guò)了川化股份有限公司關(guān)于裝置長(zhǎng)期全面停產(chǎn)的議案。1月28日，公司又發(fā)布2015年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損4.68億元至5.7億元。

此次被提出重整申請(qǐng)，被視為*ST川化的又一次努力保殼的嘗試。曹愛武表示，重整是動(dòng)用司法資源對(duì)企業(yè)進(jìn)行挽救的一種措施，“重整對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)是好事情，但重整能否成功，債權(quán)人受償率最終是多少，還要看多個(gè)利益主體的博弈制衡。”

值得注意的是，*ST川化負(fù)債不低，其2015年三季報(bào)顯示，截止2015年9月30日，公司流動(dòng)負(fù)債合計(jì)21億元，非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2億元，負(fù)債總額合計(jì)23億元，公司已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，凈資產(chǎn)為負(fù)10.9億元。

*ST川化提示，若進(jìn)入重整但最終失敗，公司將被法院宣告破產(chǎn)清算終止上市，若經(jīng)審計(jì)的2015年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)，公司股票將被暫停上市。