今日上證指數(shù)盤中跌破3000點(diǎn)，距離股災(zāi)2.0的低點(diǎn)2850只有一步之遙。

11日晚，同洲電子公告稱因控股股東、實(shí)際控制人袁明質(zhì)押的股票接近預(yù)警線，經(jīng)向深交所申請(qǐng)，公司股票1月12日起停牌。股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)再次引起市場(chǎng)關(guān)注，公開(kāi)信息顯示，大股東袁明用于質(zhì)押融資的股票比例超過(guò)90%，其最新收盤價(jià)10.03元，距離預(yù)警線不到15%。

股權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

上圖可以看出，當(dāng)股價(jià)低于平倉(cāng)線時(shí)，若無(wú)法追繳保證金，同樣將會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)，即銀行將質(zhì)押的股份在大宗交易、二級(jí)市場(chǎng)直接拋售等方式變現(xiàn)，以還本付息。

對(duì)于高比例質(zhì)押且逼近預(yù)警線或平倉(cāng)線的公司，需要辯證的來(lái)看，有投資者會(huì)認(rèn)為，君子不立危墻之下，需要防范黑天鵝事件，也有投資者認(rèn)為，大股東不愿看到自己公司的股票被強(qiáng)行平倉(cāng)、拋售變現(xiàn)，會(huì)盡一切辦法提振股價(jià)或停牌。

目前質(zhì)押股票接近預(yù)警線的個(gè)股有哪些？

安信證券認(rèn)為，如果希望從大股東股權(quán)質(zhì)押這個(gè)主題中尋找機(jī)會(huì)，就必須相信一個(gè)前提，那就是大股東為避免自己公司的股票被強(qiáng)行平倉(cāng)、拋售變現(xiàn)，絕不會(huì)輕易放任股票價(jià)格逼近預(yù)警線甚至是平倉(cāng)線， 否則如果想保住股權(quán)，必須掏出大量現(xiàn)金來(lái)追補(bǔ)保證金，而在目前的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，短時(shí)間內(nèi)湊夠大量現(xiàn)金極為困難。

市場(chǎng)上股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的質(zhì)押率平均為40%，綜合成本約為10%；預(yù)警線、平倉(cāng)線通常設(shè)定為150%和130%，預(yù)警線的計(jì)算公式為質(zhì)押股價(jià)*質(zhì)押率*（1+綜合成本）*150%。

證券時(shí)報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，股權(quán)質(zhì)押平均期限在1年左右，近1年以來(lái)，上市公司股東累計(jì)發(fā)生股權(quán)質(zhì)押近4300起，大股東最新質(zhì)押比例超過(guò)90%的公司共112家。剔除已經(jīng)到期和解押的，目前在押的仍有480余筆。

同花順數(shù)據(jù)顯示，大股東質(zhì)押比例高于90%且股價(jià)距離預(yù)警線在15%以內(nèi)的公司共35家：