每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東    

每經(jīng)記者 袁東

廣匯汽車（600297，收盤價(jià)12.8元）擬入主寶信汽車（01293，HK）的行動(dòng)又向前推進(jìn)了一步。在停牌三個(gè)多月后，廣匯汽車12月23日復(fù)牌首日直接“一”字漲停。

而自廣匯汽車9月宣布將現(xiàn)金要約收購(gòu)寶信汽車以來(lái)，寶信汽車的股價(jià)上漲了近一倍?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至12月23日收盤，此次寶信汽車股票的要約價(jià)為5.99港元，較收盤價(jià)有25%的溢價(jià)。

內(nèi)地寶馬最大經(jīng)銷商將易主

早在2015年9月16日，廣匯汽車宣布了正在考慮對(duì)寶信汽車進(jìn)行現(xiàn)金要約的可行性。而12月寶信汽車實(shí)控人楊愛華及關(guān)聯(lián)股東與廣匯汽車簽署了《不可撤銷承諾協(xié)議》，寶信汽車承諾人將根據(jù)要約出售或促使他人出售其直接或間接持有的全部股份，占寶信汽車總股本的53.38%。

12月22日，廣匯汽車和寶信汽車聯(lián)合發(fā)布了《廣匯汽車之上交所重大資產(chǎn)購(gòu)買最終報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《最終報(bào)告》）。在《最終報(bào)告》中，廣匯汽車擬在先決條件獲得滿足或（倘適用）豁免的前提下，通過全資控制的子公司香港廣匯提出自愿性附條件現(xiàn)金部分收購(gòu)要約，收購(gòu)香港聯(lián)交所主板上市公司寶信汽車不超過75%的股份。此次交易完成后，廣匯汽車擬維持寶信汽車在港交所的上市地位。

值得注意的是，本次要約收購(gòu)的對(duì)價(jià)將以現(xiàn)金支付，其中，每股寶信汽車股票的要約價(jià)為5.99港元。而此次交易是上市公司支付現(xiàn)金收購(gòu)資產(chǎn)，不涉及發(fā)行股份情況。交易完成后，寶信汽車的控股股東將變更為香港廣匯（廣匯汽車子公司），實(shí)際控制人變更為孫廣信。

寶信汽車是以經(jīng)營(yíng)豪華品牌及超豪華品牌為主的汽車銷售服務(wù)集團(tuán)，是寶馬在中國(guó)最大的經(jīng)銷商，主要從事整車銷售、汽車保養(yǎng)及維修服務(wù)、汽車裝潢、傭金代理服務(wù)、融資租賃等業(yè)務(wù)。寶信汽車的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)主要分布在長(zhǎng)三角、東北及華東、華北等，其中在浙江、江蘇、上海、北京、天津、遼寧等地區(qū)設(shè)立的網(wǎng)點(diǎn)占比約為80%。2015年1~9月，寶信汽車實(shí)現(xiàn)收入165.96億元，期內(nèi)利潤(rùn)為6.26億元。

要約價(jià)較寶信汽車收盤價(jià)溢價(jià)25%

對(duì)于此次收購(gòu)，長(zhǎng)江證券指出收購(gòu)價(jià)格處于合理范圍，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合演繹經(jīng)銷商并購(gòu)整合篇章。廣匯汽車在2014年經(jīng)銷商百?gòu)?qiáng)榜排名第二，全年?duì)I收863.6億元，寶信汽車排名第六，全年?duì)I收362.85億元。收購(gòu)寶信汽車后，廣匯汽車營(yíng)收將達(dá)到千億級(jí)別，成為當(dāng)之無(wú)愧的經(jīng)銷商龍頭。

9月16日以來(lái)，寶信汽車股價(jià)累計(jì)上漲了85.66%。而廣匯汽車9月14日期停牌，昨日復(fù)牌后“一”字漲停。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，寶信汽車在12月11日宣布要約價(jià)格為每股5.99港元后，寶信汽車在隨后的首個(gè)交易日里股價(jià)單日大漲20.48%，雖然目前股價(jià)有所回落，截至昨日收盤，寶信股價(jià)報(bào)收于4.79港元。要約價(jià)較昨日收盤價(jià)仍溢價(jià)25%。也就是說(shuō)，一旦要約收購(gòu)?fù)瓿?，寶信汽車的現(xiàn)有股東將有豐厚的收益。

不過，在收益面前還得注意相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。在上述《最終報(bào)告》中，廣匯汽車提及了可能存在的收購(gòu)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，如：先決條件在約定期間未獲滿足等諸多風(fēng)險(xiǎn)。