每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃修眉    

◎每經(jīng)記者 黃修眉

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，資本市場(chǎng)早在下半年就進(jìn)入了“美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期震蕩模式”。9月美聯(lián)儲(chǔ)的利率會(huì)議暫緩加息，更是讓全球股市大跌。但有一個(gè)現(xiàn)象值得注意，在美聯(lián)儲(chǔ)加息前幾日，包括美國(guó)三大基準(zhǔn)股指、英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、上證綜指等全球主要股指，均跌幅收窄甚至上揚(yáng)。加息確定后，A股等全球股市迎來上漲。因此，美聯(lián)儲(chǔ)加息雖一直是壓制A股上行空間的重要因素之一，但其利空影響由于時(shí)間跨度加長(zhǎng)后已有所消化。

從這個(gè)層面講，在長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的避險(xiǎn)情緒壓制下，震蕩已久的市場(chǎng)會(huì)因靴子落地而大幅逆轉(zhuǎn)。

利空預(yù)期降低 跌幅收窄

今年下半年以來，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期對(duì)全球股市的沖擊大致分為三波。一次是當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月17日利率會(huì)議上暫緩加息，導(dǎo)致市場(chǎng)不確定性增加。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月17~9月28日，標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別重挫5.69%、4.41%、7.61%，日經(jīng)225指數(shù)在北京時(shí)間9月18~9月29日更是暴跌8.15%，創(chuàng)下半年以來第二大單月跌幅。同期，外盤情緒跌入谷底，上證綜指下跌1.55%。

第二波加息預(yù)期沖擊，發(fā)生在11月上中旬，美聯(lián)儲(chǔ)多名高管表態(tài)支持加息。美歐、日韓股市同樣報(bào)以大幅下滑。只是下滑幅度已不如9月來得猛烈。同期，上證綜指在11月4日~16日上漲8.75%。

第三波加息沖擊，則發(fā)生在12月初至加息前。從美國(guó)三大基礎(chǔ)股指走勢(shì)看，12月1日~11日震蕩下行，但在本月14日加息前形成V型反轉(zhuǎn)。上證綜指從12月3日起跌，在北京時(shí)間12月14日反轉(zhuǎn)走出長(zhǎng)陽線，隨后雖然小跌，但整體明顯逐步走高，昨日上證綜指報(bào)漲1.81%。

美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子落地”，市場(chǎng)大漲！對(duì)于投資者而言，如果這時(shí)候有好“聲音”提供靠譜的前瞻觀點(diǎn)把握行情，那是再好不過。公眾號(hào)“每經(jīng)投資寶”的張道達(dá)投資手記正是如此?，F(xiàn)在，只要您關(guān)注微信公眾號(hào)“每經(jīng)投資寶”，每晚9點(diǎn)可提前閱讀張道達(dá)先生的最新觀點(diǎn)。

A股市場(chǎng)交投情緒轉(zhuǎn)好

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期屢次給全球股市帶來波動(dòng)，但波動(dòng)的漣漪傳導(dǎo)至A股時(shí)卻大幅減弱，這表明美聯(lián)儲(chǔ)加息雖然一直是壓制A股上行的重要因素之一，但其利空影響由于時(shí)間跨度加長(zhǎng)后已有所消化。震蕩已久的市場(chǎng)會(huì)因靴子落地而大幅度逆轉(zhuǎn)。海通證券分析師荀玉根表示，美國(guó)加息對(duì)A股心理沖擊大于實(shí)際影響。

從這個(gè)層面講，在長(zhǎng)達(dá)多月的避險(xiǎn)情緒壓制下，利空落地后市場(chǎng)心理的逆轉(zhuǎn)程度就會(huì)更大，這從上證綜指17日市場(chǎng)成交量顯著放大就可以看出。昨日，上證綜指成交額3814億元，是進(jìn)入12月以來最大的單日成交額。

從上證所發(fā)布的衡量市場(chǎng)在未來30天情緒的中國(guó)版波動(dòng)率指數(shù)（iVIX指數(shù)）來看，該指數(shù)在昨日下跌到12月新低，說明市場(chǎng)交投情緒轉(zhuǎn)好，雖然年末因素仍然存在，但利空落地有利于市場(chǎng)熱點(diǎn)的重新挖掘與延續(xù)，對(duì)市場(chǎng)人氣與信心也有較大的恢復(fù)作用。

此外，荀玉根稱，相對(duì)于新興市場(chǎng)，我國(guó)資本流動(dòng)受管控，同時(shí)在外匯儲(chǔ)備和外債規(guī)模占比上也具備明顯優(yōu)勢(shì)，因此美國(guó)加息對(duì)中國(guó)及A股市場(chǎng)帶來的直接沖擊相對(duì)更弱。不過股市大幅波動(dòng)之后，A股市場(chǎng)信心重建之路依舊漫長(zhǎng)，美國(guó)加息可能帶來的間接影響仍不容忽視。