每經編輯 每經記者 鄧莉蘋    

每經記者鄧莉蘋

近幾年，P2P網貸迅速發(fā)展。就在9月份，P2P單月成交量已突破了千億。對于P2P網貸行業(yè)，大家討論最多的就是"做銀行等金融系統(tǒng)的補充"。在這種情況下，原來不能享受到傳統(tǒng)金融服務的企業(yè)或個人都可以通過P2P網貸平臺獲得金融服務。

但硬幣的另一面，則是資產被深度開發(fā)后，可能會面臨的風險。尤其在當前宏觀經濟形勢依然嚴峻的大環(huán)境下，這個話題關注更高。近日，《每日經濟新聞》特邀多位網貸業(yè)內人士，對目前P2P網貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及潛在風險進行了探討。

在業(yè)內人士看來，目前，由于很多實體企業(yè)生存艱難，金融行業(yè)的資產質量普遍下降。而大部分P2P網貸的資產質量則要比銀行等金融機構的更差，類似于"次級貸款"。如果實體企業(yè)出現(xiàn)風險，P2P網貸或將首當其沖地受到波及。

業(yè)內：企業(yè)生存壓力增大

金融行業(yè)的發(fā)展總是離不開宏觀經濟環(huán)境。根據此前發(fā)布的宏觀數據，今年前三季度國內生產總值同比增長6.9%，多個宏觀指標增長同比減速。盡管多位專家表示目前的狀況是"穩(wěn)中有進"，但經濟增速放緩已是事實。

德眾金融董事長許圣明講述了他所了解到的目前企業(yè)融資和發(fā)展現(xiàn)狀：企業(yè)的融資環(huán)境非常艱難，因為銀行更為謹慎，對中小微企業(yè)的貸款不僅沒有增加，反而在收縮，中小微企業(yè)資金緊張；而企業(yè)銷售回款周期拉長，造成生產資金更加緊缺，企業(yè)不敢生產發(fā)貨，開工不足；傳統(tǒng)企業(yè)轉型難，不轉型難以存活下去，轉型不當可能更加艱難，所以不知下一步往什么方向發(fā)展；企業(yè)用工成本在上升，虧損或微利現(xiàn)象突出。

漢金所CEO曾慶群也認為，現(xiàn)在制造業(yè)的開工不足，私營企業(yè)主不敢上新項目；實體行業(yè)大面積虧損。擔保行業(yè)、小貸行業(yè)大范圍停止新增業(yè)務，全行業(yè)收縮，與前幾年形成明顯對比。目前形勢嚴峻，網貸行業(yè)或許很快也會被波及。

不過，許圣明表示，并不是說所有企業(yè)都有問題,中國經濟總體上還是在增長的，只是企業(yè)比以前生存壓力大。當然,企業(yè)也要想方設法擺脫目前的困境。

資深網貸人士洪自華則表示，目前，P2P和小貸公司小微企業(yè)貸款的不良率激增。在產能過剩和中小企業(yè)的負債很高的情況下，企業(yè)的融資風險升高無法避免。當前家庭和個人的負債率比較低，未來的發(fā)展重點在家庭債權部分。

P2P網貸或受波及

在業(yè)內人士看來，宏觀經濟不景氣也會傳導到金融機構，而這兩年快速發(fā)展的網貸行業(yè)也可能會受到影響；大部分P2P網貸的資產質量要比銀行等金融機構的差；所以，如果企業(yè)出現(xiàn)風險，P2P網貸也難會受到波及。

珠寶貸運營總監(jiān)李敬姿對《每日經濟新聞》記者表示，今年對P2P平臺的考驗是比較大的。去年，國家鼓勵銀行放貸，但原來拿不到貸款的企業(yè)仍然拿不到；銀行出于風險考慮，可能會更加嚴格甚至回收貸款；這樣就會產生很多資金需求。如果P2P平臺去年看到貸款需求多而盲目擴張，今年就可能面臨一定的風險。

事實上，隨著市場利率逐步下調，銀行理財等產品收益率也開始下滑。加之股市表現(xiàn)依然低迷，投資者就會選擇將資金投向收益更高的渠道。而P2P顯然是很多人比較看中的選擇。此前，網貸之家的數據顯示，今年9月P2P網貸行業(yè)整體成交量達1151.92億元，首次單月突破千億成大關，歷史累計成交量已達9787億元。

曾慶群認為，平臺型P2P主要依靠與其他小貸擔保公司合作，資產來自體外，風險控制不好，可能會率先受波及；自建團隊的平臺就更看中風控水平，但只要放大規(guī)模，就一定逃不脫影響。

許圣明則認為，即使是和擔保公司合作的平臺，風險也并不一定就會比自建團隊的平臺大，還要看每個平臺的風控能力。有些平臺自己組建團隊開發(fā)資產，短期將規(guī)模做大。但在目前經濟環(huán)境、利率水平下，短時間內投放大量資金并找到這么多優(yōu)質資產是困難的。

在許圣明看來，從中國金融體系的整體和實踐來看，網貸行業(yè)應該是中國傳統(tǒng)金融的補充，它解決了一部分銀行解決不了，或不愿意解決的問題。網貸與傳統(tǒng)金融機構共同服務于實體經濟。各種類型企業(yè)的資金需求多樣化，銀行本來也解決不了所有的問題，銀行自身也存在流動性問題、貸款規(guī)模問題。在現(xiàn)實中，不少被銀行抽貸企業(yè)的經營面并沒有太大變化，只是因為銀行風控要求就回收了，這種企業(yè)到網貸平臺貸款是沒有問題的。

許圣明表示，隨著監(jiān)管政策的明朗，大量具備風險管理能力的，或具有金融背景的企業(yè)開始進入網貸行業(yè)，整個行業(yè)的平臺質量會有較大提升。

9月問題平臺數量有所下降

《每日經濟新聞》記者注意到，事實上，從網貸平臺出現(xiàn)的那一天起，平臺跑路、倒閉的現(xiàn)象就一直未停。不過，隨著行業(yè)發(fā)展進入深水區(qū)，問題平臺的數量也有所減少。據網貸之家統(tǒng)計，9月問題平臺數量已經下降到55家，問題平臺發(fā)生率已下降到2.22%。

許圣明表示，目前跑路和倒閉的平臺主要有三大類原因：一是純詐騙的平臺，二是自融自用的平臺，這兩類平臺的問題不言而喻。還有一類是經營不善的平臺。這類平臺本來也想做好，但因為各種原因，項目逾期帶來了風險。

"前期多數平臺倒閉是因為不規(guī)范運營，或沒有風險管理能力。很多平臺的經營者根本不懂金融、不懂風險管理，當然經營不好。"許圣明認為，目前暴露的問題平臺都是個體事件，是由自身運營造成的。今后，像其他行業(yè)一樣，規(guī)范發(fā)展后，每年也會有一部分平臺因經營不善導致清盤退出。

洪自華認為，目前企業(yè)負債率都比較高，企業(yè)融資難和融資貴是偽命題；企業(yè)經營困難主要因為市場需求不足、產品升級難等問題，融資并不是核心問題。新舊更替是市場經濟的核心要義，在避免系統(tǒng)性風險的前提下，讓部分機構違約是化解風險的唯一出路，否則風險會越來越大。

許圣明表示，目前國家政策明確支持互聯(lián)網金融創(chuàng)新發(fā)展，應該不會對規(guī)范透明經營、風險可控的平臺產生大的影響，反而會使投資人逐漸成熟，理性選擇平臺。平臺如果出現(xiàn)問題，原因一定在自身，不會因別人出問題而影響到你。

在許圣明看來，一個平臺想要快速發(fā)展，首先要有專業(yè)人員，確實知道怎么玩；其次，要研究自己的模式，要有一整套制度設計來支撐自身的運營，切實打造好自己的風險管理體系，建設好自己的核心競爭力；三是互聯(lián)網金融要立足于實體經濟；四要加強平臺自身的建設，完善信息披露；五要加強技術安全和創(chuàng)新能力建設。