8月20日午間，中國移動披露半年度業(yè)績報(bào)告。上半年，中國移動實(shí)現(xiàn)營收3407億元，同比增長4.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤573億元，同比微降0.8%。

前一交易日，中國電信披露的上半年業(yè)績更為慘淡，凈利潤出現(xiàn)4%的降幅。中國聯(lián)通21日晚將公布半年報(bào)，或許也會因用戶數(shù)量的下降而業(yè)績難有好的表現(xiàn)。

但是，中國聯(lián)通和中國電信重組的預(yù)期頗高。受此影響，中國聯(lián)通8月份以來股價(jià)漲幅超過24%，最近兩個(gè)交易日更是逆勢上漲。

用戶數(shù)差距導(dǎo)致激烈競爭

中國移動雖然業(yè)績持續(xù)下降，但是降幅明顯收窄。2014年，中國移動凈利潤降幅達(dá)10%。

中國移動將業(yè)績好轉(zhuǎn)歸功于4G業(yè)務(wù)的發(fā)展。截至6月末，中國移動4G基站總數(shù)達(dá)94萬個(gè)，基本實(shí)現(xiàn)全國城市和縣城的連續(xù)覆蓋，以及發(fā)達(dá)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村地區(qū)的熱點(diǎn)覆蓋。上半年，全渠道銷售4G手機(jī)1.4億部，4G用戶凈增9660萬戶。截至6月底，4G用戶總數(shù)達(dá)1.9億戶，占用戶總數(shù)的23%。這令中國移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)在傳統(tǒng)語音、通話業(yè)務(wù)不景氣的情況下依然保持較快增長，上半年公司數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入達(dá)1515億元，同比增長24.3%，占通信服務(wù)收入比重升至50.6%。

中國移動稱，將以打造優(yōu)質(zhì)高效4G網(wǎng)絡(luò)為重點(diǎn)，堅(jiān)持四網(wǎng)協(xié)同發(fā)展，4G移動數(shù)據(jù)流量占比增至62%，4G網(wǎng)成為流量業(yè)務(wù)的主要承載網(wǎng)，促進(jìn)從語音經(jīng)營為主向流量經(jīng)營為主轉(zhuǎn)變。進(jìn)一步打造基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)能力，重點(diǎn)加強(qiáng)傳輸網(wǎng)、公共互聯(lián)網(wǎng)、IDC等基礎(chǔ)資源的積累和建設(shè)，發(fā)揮無線寬帶優(yōu)勢，并結(jié)合實(shí)際發(fā)展固定寬帶接入，為從移動通信業(yè)務(wù)向創(chuàng)新型全業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變提供基礎(chǔ)保障。

不同于中國移動在4G業(yè)務(wù)上的先發(fā)優(yōu)勢，中國電信和中國聯(lián)通的4G業(yè)務(wù)頗為被動。中國電信今年上半年移動用戶數(shù)凈增582萬戶，累計(jì)達(dá)1.91億戶，其中，4G終端用戶數(shù)凈增約2200萬戶，累計(jì)約2900萬戶。反映在業(yè)績上，中國電信今年上半年實(shí)現(xiàn)營收1649億元，同比微降0.6%，股東應(yīng)占利潤只有109.8億元，同比下降4%。中國聯(lián)通移動用戶今年上半年甚至出現(xiàn)了下降，今年6月中聯(lián)通移動用戶數(shù)為2.89億戶，當(dāng)月下降99.9萬戶。這已是中聯(lián)通移動用戶數(shù)連續(xù)第五個(gè)月下降。今年1月中聯(lián)通移動用戶數(shù)為2.99億戶，半年來凈減近1000萬戶。

4G用戶是運(yùn)營商向流量經(jīng)營轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，為此中國電信依然維持全年資本開支預(yù)測1078億元，按年增長約40%。中國電信上半年資本開支已投入366.85億元，其中近50%用于4G移動網(wǎng)絡(luò)。中國聯(lián)通在4G的投入也維持高位。

國企改革不斷推進(jìn)

雖然中國電信的業(yè)績降幅較多，中國聯(lián)通預(yù)期業(yè)績也不會太好，但是兩公司近期股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢，中國聯(lián)通8月19日強(qiáng)勢漲停，8月20日更是逆勢漲4.21%。

推高中國聯(lián)通股價(jià)的是市場對其重組的預(yù)期。去年下半年以來，鑒于中國移動在4G發(fā)展上的快人一步，加上其行業(yè)的龍頭地位，外界在擔(dān)憂中國聯(lián)通、中國電信落后局面的同時(shí)紛紛對兩公司寄予重組預(yù)期。今年2月份，工信部和三大運(yùn)營商曾就重組傳聞進(jìn)行過辟謠。但是，在政府鼓勵(lì)國企并購重組的大氣候下，伴隨著三大運(yùn)營商半年報(bào)的陸續(xù)公布，最近相關(guān)傳聞仍一再發(fā)酵。

20日下午股市收盤后，就相關(guān)重組傳聞，中國證券報(bào)記者分別致電中國聯(lián)通和中國電信新聞宣傳處。兩公司均表示對相關(guān)傳言不知情。此前，中國電信董事長王曉初也就近期“電信聯(lián)通”重組傳聞回應(yīng)稱，并沒有收到與中國聯(lián)通合并的要求。

對于電信行業(yè)來說，深化國企改革其實(shí)從未停止。迄今為止，中國電信業(yè)大的改革經(jīng)歷了四次，包括政企分開、引入競爭者、縱向切分、橫向切分等階段。有跡象顯示，電信業(yè)面向市場化競爭的改革思路正在不斷深化，改革不太可能重復(fù)過去單純幾家運(yùn)營商拆分重組的簡單模式。在此背景下，以電信業(yè)為牽引的信息消費(fèi)市場保持爆發(fā)增長，去年全年增速高達(dá)18%。

分析人士指出，盡管中國聯(lián)通與中國電信合并的傳聞短期難以證偽，但從此前發(fā)牌虛擬運(yùn)營商、設(shè)立鐵塔公司開始，電信行業(yè)新一輪改革的勢頭已經(jīng)漸起。

國泰君安認(rèn)為，電信行業(yè)國有企業(yè)改革大幕已經(jīng)拉開，后續(xù)有望迸發(fā)出較大投資機(jī)會。我國通信設(shè)備業(yè)具有全球競爭力，但是國有企業(yè)處于相對弱勢地位，亟需通過國企改革增強(qiáng)管理層動力。

中國移動在此次披露的半年報(bào)中也表示，擬議收購中國鐵通集團(tuán)有限公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。鐵通為公司最終控股股東中國移動通信集團(tuán)公司的全資子公司。公司將遵循上市規(guī)則的規(guī)定，適時(shí)披露上述潛在收購的相關(guān)信息。