◎張敬偉

海外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)穩(wěn)定資本市場(chǎng)的關(guān)注，看似隔靴搔癢，但卻攸關(guān)全球?qū)χ袊?guó)的信心。

中國(guó)穩(wěn)定市場(chǎng)，實(shí)則是向全球昭示中國(guó)經(jīng)濟(jì)治理的動(dòng)員力和執(zhí)行力，也在證明中國(guó)決策層有能力把控資本市場(chǎng)的節(jié)奏，敏感捕捉來自金融系統(tǒng)的苗頭性風(fēng)險(xiǎn)，并高效將其湮滅于萌芽狀態(tài)。

2008年，美國(guó)華爾街金融危機(jī)的影響，至今讓全球經(jīng)濟(jì)徘徊在后危機(jī)時(shí)代的泥潭中不可自拔。目前，希臘債務(wù)危機(jī)引發(fā)的全球性恐慌，足以說明地球村每個(gè)角落的經(jīng)濟(jì)震蕩都會(huì)波及全球?？梢?，中國(guó)穩(wěn)定市場(chǎng)，救自己也在救全世界。

中國(guó)國(guó)家隊(duì)的托市大戲，足以成為全球證券史的濃重一筆，也將成為權(quán)力之手和政策之鞭穩(wěn)定資本市場(chǎng)的典型案例。

中國(guó)穩(wěn)定市場(chǎng)主要有四大措施：一是監(jiān)管層合力發(fā)聲和主流媒體齊集上陣安慰投資者和穩(wěn)定市場(chǎng)；二是證監(jiān)會(huì)、央行、證金公司、國(guó)資委、券商和上市公司協(xié)力維穩(wěn)；三是既拉大藍(lán)籌，又兼顧創(chuàng)業(yè)板，消除中小投資者焦慮情緒；四是強(qiáng)力打擊違法投機(jī)行為。

國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)后，上周最后兩個(gè)交易日滬深股指均漲超4%，連續(xù)兩天強(qiáng)力反彈。

穩(wěn)定市場(chǎng)成功之后，后市走向更值得關(guān)注。監(jiān)管層這一輪出手，不僅化解了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期的不安，亦幫助全世界消除了希臘債務(wù)危機(jī)帶來的不確定性。

各大機(jī)構(gòu)看到的是，中國(guó)還是那個(gè)在危機(jī)時(shí)刻有著強(qiáng)大國(guó)家動(dòng)員力的中國(guó)，還是那個(gè)有著宏大資本執(zhí)行力的強(qiáng)勁引擎，中國(guó)起到全球經(jīng)濟(jì)壓艙石的作用。

不過，中國(guó)資本市場(chǎng)又出現(xiàn)了市場(chǎng)和監(jiān)管誰主沉浮的討論。譬如，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，因?yàn)橹袊?guó)股市已經(jīng)失控，救市不若救實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中國(guó)救市難以破解資產(chǎn)泡沫。

需要指出的是，這些“旁觀者”忽略了中國(guó)決策層的系統(tǒng)化努力：一是，中國(guó)決策層從去年的深改元年到今年的調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長(zhǎng)和惠民生，決策層系統(tǒng)化改革就是對(duì)中國(guó)社會(huì)和市場(chǎng)治理的機(jī)構(gòu)性難題去疴。體現(xiàn)在資本市場(chǎng)，則是在完善監(jiān)管的前提下，消除中國(guó)股市隔膜于全球的壁壘，融入全球市場(chǎng)。從本質(zhì)看，是以市場(chǎng)配置為動(dòng)力改造中國(guó)股市。二是，中國(guó)貨幣政策的調(diào)整一直是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主，更顯決策層的良苦用心。

因而，中國(guó)股市出現(xiàn)波動(dòng)，是改革過程中的小事件。國(guó)家隊(duì)出手不是權(quán)力的越位，而是在平復(fù)股市風(fēng)險(xiǎn)后為市場(chǎng)配置的各項(xiàng)改革提供更好更強(qiáng)的助力。

中國(guó)就是為了穩(wěn)定市場(chǎng)，這只是手段，并以此穩(wěn)定國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)信心，為新常態(tài)語境下啟動(dòng)的各種深化改革提供持續(xù)動(dòng)力。

這次中國(guó)穩(wěn)定資本市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有利，對(duì)穩(wěn)定全球市場(chǎng)更是功不可沒。中國(guó)展現(xiàn)出大國(guó)的責(zé)任和強(qiáng)國(guó)的潛力，這比什么都重要。