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每經(jīng)記者 劉燦邦 發(fā)自北京

4月17日，閩福發(fā)A（000547，SZ）公告披露，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易事項獲得證監(jiān)會有條件通過。這也就意味著，航天科工集團將正式入主閩福發(fā)A。

值得注意的是，就在前一天，閩福發(fā)A公告擬收購兩家軍工類民營企業(yè)、擬出資設立一家微波技術公司，增加公司模塊化業(yè)務并拓展公司的數(shù)字微波通訊設備及微波芯片業(yè)務。一位券商研究員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，雖然航天科工尚未正式入主，但這背后應有航天科工的授意。

該人士認為，航天科工通過閩福發(fā)A的資本運作，使一部分個人成為上市公司的股東，其中包括標的公司南京長峰的技術團隊以及閩福發(fā)A子公司歐地安的高管團隊，為軍工企業(yè)的混合所有制樹立了一個標桿，“現(xiàn)在民營企業(yè)覺得（軍工央企）機制上變了，可能就愿意進來，愿意向央企靠攏。”

重組方案獲證監(jiān)會通過

閩福發(fā)A公告表示，4月16日，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易事項已獲有條件通過，但目前尚未收到證監(jiān)會的正式核準文件。

通過證監(jiān)會審核就意味著，航天科工將正式入主閩福發(fā)A，而航天科工對上市公司有何定位受到市場關注。對于此事，閩福發(fā)A相關人士向記者表示，目前并不太清楚，需要等大股東正式入主后才能知曉。

安信證券此前指出，重組完成后，閩福發(fā)A將成為航天科工旗下的軍工信息化平臺。（閩福發(fā)A重組事宜報道：《攜19.65億軍工資產(chǎn) 航天科工入主閩福發(fā)A》）

值得注意的是，就在重組方案獲得證監(jiān)會通過的前一天，閩福發(fā)A董事會通過了兩項議案，其中之一是為拓展公司軍民兩用芯片產(chǎn)銷研業(yè)務，公司或子公司擬以2500萬元的價格收購蘇州磐啟微電子有限公司（以下簡稱磐啟微電子）部分股權，并且向其增資4785萬元。

另外一項是為拓展公司的數(shù)字微波通訊設備及微波芯片業(yè)務，公司擬以現(xiàn)金方式出資（預計不超過 5000萬元），自然人劉平堂先生以持有的河南大通電子有限公司（以下簡稱河南大通）57.4%股權出資，共同投資成立南京航天大通微波技術有限公司。

資料顯示，磐啟微電子是國內(nèi)領先的軍用融合芯片及解決方案的代表，河南大通致力于無線寬帶通信技術以及MMIC微波集成電路技術產(chǎn)品的開發(fā)、設計以及生產(chǎn)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者致電閩福發(fā)A，對方工作人員表示，公司收購的大方向是軍工行業(yè)，并且擬收購的兩家公司在業(yè)務上與公司現(xiàn)有業(yè)務沒有重疊，“完全是目前沒有的業(yè)務。”

閩福發(fā)A此前通過剝離非軍工業(yè)務，已經(jīng)形成了旗下重慶金美通信有限責任公司主打戰(zhàn)術通信、北京歐地安科技有限公司主打電磁攻擊和防御，正待注入的南京長峰主打電子對抗和電子戰(zhàn)的業(yè)務格局。

軍工混改的“閩福發(fā)”模式

對于上述收購，亦有分析人士認為，背后不排除有來自航天科工的授意。“閩福發(fā)A之所以能收購這兩家公司，是因為兩家公司看中了閩福發(fā)A背后航天科工帶來的市場。”

當《每日經(jīng)濟新聞》記者問及此次收購背后是否有航天科工的授意，閩福發(fā)A工作人員僅表示，收購是由現(xiàn)任董事會決定的，并未直接回答是否與航天科工有關。

前述券商研究員則表示，兩家民營企業(yè)之所以愿意被收購，更重要的原因在于閩福發(fā)A體制上的優(yōu)勢。“航天科工(就收購事項)與他們好像有過接觸，但是由于沒有閩福發(fā)A這樣的平臺，這兩家公司也不愿意進來。”在其看來，未來閩福發(fā)A的決策人雖然是國資背景的航天科工，但因為有個人股東在里面，和以前央企的利益模式不一樣，“現(xiàn)在民營企業(yè)覺得機制上變了，可能就愿意進來，愿意向央企靠攏。”

記者注意到，根據(jù)閩福發(fā)A此前發(fā)布的重組方案，本次交易完成后，航天科工直接和間接持有上市公司股權比例合計為19.35%。另外，南京長峰技術團隊也將持有上市公司9.36%的股權。

在上述研究員看來，閩福發(fā)A在軍工企業(yè)里面是很有代表性的，因為其作為民營企業(yè)，開拓了與軍工集團合作的先例，“南京長峰的技術團隊實際上和閩福發(fā)A實現(xiàn)了換股，成為了公司的股東，等于說管理層的激勵已經(jīng)到位了，這個就比較少有。”

該人士表示，正是這些個人的參股，使得圍繞閩福發(fā)A的資本運作成為軍工企業(yè)混改的一個樣本，未來有可能在機制上更加靈活。但他也表示，未來這些民營企業(yè)被收購后，經(jīng)過一段時間發(fā)展，可能還會遇到機制上的問題，而航天科工能否繼續(xù)把混改的路走下去，則值得進一步觀察。