每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 董來孝康 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 董來孝康 發(fā)自北京

今日（2月11日），長城影視發(fā)布了2014年業(yè)績快報(bào)，營業(yè)總收入和歸屬上市公司股東的凈利潤分別約5.14億元和2.06億元，分別同比增長近17%和34%。

2014年前三季度，長城影視實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約5553萬元，這意味著，在最后三個月的時(shí)間里，長城影視盈利達(dá)1.5億元。

同時(shí)，長城影視于2月10日發(fā)布公告，以支付現(xiàn)金的方式購買東方龍輝60%股權(quán)、諸暨長城影視100%股權(quán)、微距廣告60%股權(quán)，合計(jì)支付現(xiàn)金8.4億元；2014年6月底，長城影視宣布收購上海勝盟和浙江光線，作價(jià)合計(jì)不超過3.24億元。

這意味著，在不到一年的時(shí)間里，長城影視將斥資近12億元，收購五家影視傳媒公司；長城影視自稱是為了完成“全內(nèi)容、全產(chǎn)業(yè)鏈”布局。

北大文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長陳少峰等業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，國內(nèi)影業(yè)上市公司內(nèi)生增長乏力，業(yè)績波動大，只能靠外延式并購保證業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平，但并不是可持續(xù)的，一旦投資失敗損失巨大。

借并購做大規(guī)模

截止2014年底，長城影視總資產(chǎn)約13.78億元，相較于2013年底約7.52億元，增長83.40%。

長城影視在公告中表示：“主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)凈利潤增加，且公司于報(bào)告期內(nèi)收購了兩家廣告公司。”

除了資產(chǎn)規(guī)模大幅增長之外，長城影視盈利水平也突飛猛進(jìn)。2014年長城影視歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.06億元，相較于2013年約1.54億元，同比增長近34%。

2014年7月14日長城影視召開股東大會，審議通過收購上海勝盟和浙江光線的議案。上海勝盟和浙江光線自2014年7月起的業(yè)績納入上市公司合并范圍內(nèi)。長城影視自稱，上述兩家公司預(yù)計(jì)超額完成業(yè)績承諾，預(yù)計(jì)分別將貢獻(xiàn)約1000萬元凈利潤，預(yù)計(jì)可為公司2014年增厚約2000萬元凈利潤。

同時(shí)，長城影視表示：“公司收購上海勝盟和浙江光線之后，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，廣告資源得到充分發(fā)掘，2014年度廣告業(yè)務(wù)收入有較大增長，從而使公司廣告業(yè)務(wù)產(chǎn)生的凈利潤增加。”

另外，2014年第四季度《我有一個夢》、《隋唐英雄5》、《紅色追剿1949》、《我把忠誠獻(xiàn)給你》、《神醫(yī)傳奇》等取得發(fā)行許可證并符合收入確認(rèn)條件，從而使長城影視2014年第四季度電視劇業(yè)務(wù)產(chǎn)生的凈利潤增加較多。

“影視劇有一個確認(rèn)時(shí)差的問題，比如年底上映的影片，一部分收入確認(rèn)到年前，一部分收入就只能確認(rèn)到年后，但如果期末影視作品的發(fā)行量較大，一般會形成較大金額的應(yīng)收賬款，因?yàn)殡娨晞〉闹饕蛻羧允请娨暸_，一般都是播出完畢后再付款。”影評人趙珂嘉稱，長城影視2014年第三季度取得發(fā)行許可證的電視劇便確認(rèn)收入確實(shí)值得關(guān)注，是選擇了預(yù)售的方式還是其它原因，還要看2014年年報(bào)中如何說明。”

布局產(chǎn)業(yè)鏈

在發(fā)布2014年業(yè)績快報(bào)的前一天，2月10日，長城影視再次宣布，投入8.4億元收購東方龍輝、諸暨長城影視和微距廣告，算上2014年6月底宣布分別斥資1.4億元和1.84億元收購上海勝盟100%股權(quán)和浙江光線80%，在不到一年的時(shí)間里，長城影視將共計(jì)斥資11.64億元收購五家影視傳媒公司。

這其中，成立于2011年1月14日的諸暨長城影視，注冊資本1.5億元，擬建設(shè)規(guī)劃為集影視劇制作、旅游、娛樂產(chǎn)業(yè)、教育培訓(xùn)等一體的影視基地，涉及總投資30億元。而微距廣告，主營社區(qū)戶外媒體的網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)和運(yùn)營，

“影視基地的盈利來源有三個方面，一是向旅游團(tuán)和個人出售門票；二是將影視旅游景點(diǎn)配套的商鋪出租；三是為影視劇拍攝提供場地服務(wù)。”趙珂嘉稱。

“戶外媒體一般是根據(jù)客戶需求設(shè)計(jì)營銷內(nèi)容，再將營銷內(nèi)容在自有社區(qū)營銷平臺或代理社區(qū)營銷平臺上展示，實(shí)現(xiàn)客戶營銷目的并向客戶收取費(fèi)用。”易觀國際分析師黃國鋒稱。

據(jù)了解，長城影視收購東方龍輝60%股權(quán)，作價(jià)3.43億元；獲得諸暨長城影視100%股權(quán)，代價(jià)是3.35億元；微距廣告60%股權(quán)，長城影視也需斥資1.62億元；且全部為現(xiàn)金支付。

“本次交易有助于增強(qiáng)公司盈利能力和可持續(xù)經(jīng)營能力，提升公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為上市公司及股東帶來良好的回報(bào)。”長城影視在公告中稱。

但陳少峰等業(yè)內(nèi)人士也直言，影視產(chǎn)業(yè)投資過熱，直接推高影視資產(chǎn)價(jià)值，帶來價(jià)值虛高，盈利水平與股價(jià)不匹配；同時(shí)進(jìn)一步加大了影視產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，大規(guī)模擴(kuò)張中尤需把控好風(fēng)險(xiǎn)。