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反饋審核加碼 IPO有望再提速

證券日報 2015-02-10 08:57:34

 

2月10日,滬深兩市有多達17只新股在一天之間扎堆發(fā)行,有市場人士測算單個賬戶頂格申購將需要高達400萬元的資金。

這一罕見的扎堆發(fā)行背后,是自2014年12月以來新股發(fā)行節(jié)奏的變化,從批文下發(fā)速度、募集資金金額到發(fā)審會審核家數(shù),多項指標顯示IPO發(fā)行審核節(jié)奏提速。盡管最新一批新股批文家數(shù)已經(jīng)達到24家,但消息人士指出,下一步IPO有望再提速:目前監(jiān)管部門對排隊企業(yè)的反饋、審核均已提速,甚至剛到2月,不少急于獲得批文的公司就已少見地更新完年報數(shù)據(jù)以滿足上市條件。市場人士預(yù)計,春節(jié)過后IPO批文的下發(fā)速度有望進一步增加。

分析指出,一再提速意在注冊制改革,今年下半年注冊制實施將進入關(guān)鍵時間窗口,在此之前如何消化存量、為注冊制鋪路是監(jiān)管部門需要面對的重大課題。

IPO審核節(jié)奏加碼

“年前不要反饋了,讓投行民工們早點回家過年吧”,時至年關(guān)長假,多家投行的工作人員卻開始進入瘋狂加班節(jié)奏,一幅“求放假”的漫畫在投行圈里四處轉(zhuǎn)發(fā)聊以自嘲。

投行的忙也影響了擬上市公司的工作節(jié)奏。“我們的投行去年底幾個月總共也就聯(lián)系了不到十次,最近卻天天好幾個電話,催我們補年報、核對招股說明書,每天都滿負荷運轉(zhuǎn),只能買大年三十當天回家過年的機票”,有擬上市公司工作人員也透露,投行多次跟其溝通希望能在節(jié)前補完年報并上報材料,以搶占節(jié)后反饋和上發(fā)審會的時機,“我每周都在看證監(jiān)會排隊企業(yè)的審核進程,今年明顯我們的排名往前挪的速度在加快”。

投行人士透露,近期監(jiān)管部門對排隊企業(yè)的反饋審核節(jié)奏明顯提高,受監(jiān)管部門工作節(jié)奏影響,不少臨近發(fā)審會的擬上市公司都已經(jīng)提前補完了年報,“按照規(guī)定,擬上市公司必須在年初補充年報,然后繼續(xù)推進IPO審核進程,在補完年報之前只能申請中止發(fā)行。一般來說投行會要求擬上市公司在3月份補完年報,趕在春節(jié)前補完年報意味著審計部門1月下旬就得做完審計,1月底召開董事會,需要非常高的執(zhí)行力,補年報部門的壓力非常大”。

證監(jiān)會2月6日公布的發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票審核工作流程及申請情況顯示,截至2月5日,證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)623家,其中已過會31家,未過會592家,未過會企業(yè)中正常待審95家,中止審核497家。

“這95家正常待審企業(yè)中有相當部分是已經(jīng)補充完了年報的企業(yè),其他大部分公司則來不及補充年報選擇了中止審核”,有投行人士分析認為,這一數(shù)字意味著擬上市公司發(fā)行推進的節(jié)奏已經(jīng)快于以往,“這不會是投行和擬發(fā)行人盲目做出的決策”。

逐步市場化

在擬上市公司和投行敏感地嗅到了發(fā)行節(jié)奏變化之前,證監(jiān)會其實已明確表示“證監(jiān)會將積極推進股票發(fā)行注冊制改革,在保持每月新股均衡發(fā)行、穩(wěn)定市場預(yù)期的基礎(chǔ)上,適時適度增加新股供給。”

這一趨勢在過去的幾個月中已經(jīng)表現(xiàn)明顯,隨著批文下發(fā)速度明顯從原來的每月10-14家左右提速到今年1月底的24家外,首發(fā)募集金額水漲船高:數(shù)據(jù)顯示,去年6月至11月,首發(fā)募集資金額度均未超過100億元,其中7月僅有37.122億元,最高的11月僅有84.614億元,但進入2014年12月,首發(fā)募集資金數(shù)額首度超過100億元為111.952億元,今年1月達到122.008億元,2月份預(yù)計將達到123.81億元。

未來IPO審核提速也能從IPO審核中一窺端倪,數(shù)據(jù)顯示,自證監(jiān)會2014年4月重啟發(fā)審會以來,截至2月9日共公告 160家公司將上發(fā)審會,其中2014年4月僅有4家公司上會,5月為17家,6月上會9家,7月僅有1家上會,8月15家,9月21家,10月11家,11月15家,12月開始上會數(shù)量開始明顯增加,至32家,今年1月19家,2月前13天公告共有13家公司將上會。

“事實上,在目前IPO批文已經(jīng)提速下發(fā)的情況下,不排除下一步新股發(fā)行步伐進一步市場化”,有消息人士透露,隨著反饋審核工作的推進,投行普遍預(yù)期本月還將有一批批文下發(fā),而3月開始,IPO批文放行的速度會進一步加快,“今年注冊制方案發(fā)布并有望實施,下半年將是關(guān)鍵時間窗口,春節(jié)后新股發(fā)行節(jié)奏再次提速有利于消化庫存,也為注冊制實施鋪路。”

下半年將成注冊制實施關(guān)鍵窗口

針對下一步的新股發(fā)行政策調(diào)整,9日有報道稱“中國證監(jiān)會近日在系統(tǒng)內(nèi)作出部署,為今年內(nèi)按注冊制要求進行IPO審核加緊準備。注冊制正式實施的具體時點仍然取決于《證券法》修訂的進展以及國務(wù)院對相關(guān)方案的最終批準,但證監(jiān)系統(tǒng)內(nèi)傳達的精神是,從今年6月起IPO審核工作移交滬深證券交易所,各項準備也圍繞這個時點展開”。

對此,有消息人士證實近期監(jiān)管部門確實針對新股發(fā)行召開了會議,在會上主管發(fā)行的監(jiān)管部門領(lǐng)導做出了研討部署。而從實際推進來看,消息人士預(yù)計今年4月注冊制方案有望擇機公布,7月后正式實施,目前各項工作仍在按照這一時間表推進。

“但這一時間表目前僅作為工作參考,具體落實變數(shù)較大”,前述消息人士指出,具體方案如何確定仍有待國務(wù)院批準,由于證券法審核時間延期,使得注冊制實施的籌備時間比預(yù)計的短了不少,如何在短時間內(nèi)平穩(wěn)過渡,特別是在今年上半年為注冊制實施打好基礎(chǔ)顯得尤為重要,目前IPO審批節(jié)奏的提升正是為注冊制推出鋪路之舉。

責編 何劍嶺

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2月10日,滬深兩市有多達17只新股在一天之間扎堆發(fā)行,有市場人士測算單個賬戶頂格申購將需要高達400萬元的資金。 這一罕見的扎堆發(fā)行背后,是自2014年12月以來新股發(fā)行節(jié)奏的變化,從批文下發(fā)速度、募集資金金額到發(fā)審會審核家數(shù),多項指標顯示IPO發(fā)行審核節(jié)奏提速。盡管最新一批新股批文家數(shù)已經(jīng)達到24家,但消息人士指出,下一步IPO有望再提速:目前監(jiān)管部門對排隊企業(yè)的反饋、審核均已提速,甚至剛到2月,不少急于獲得批文的公司就已少見地更新完年報數(shù)據(jù)以滿足上市條件。市場人士預(yù)計,春節(jié)過后IPO批文的下發(fā)速度有望進一步增加。 分析指出,一再提速意在注冊制改革,今年下半年注冊制實施將進入關(guān)鍵時間窗口,在此之前如何消化存量、為注冊制鋪路是監(jiān)管部門需要面對的重大課題。 IPO審核節(jié)奏加碼 “年前不要反饋了,讓投行民工們早點回家過年吧”,時至年關(guān)長假,多家投行的工作人員卻開始進入瘋狂加班節(jié)奏,一幅“求放假”的漫畫在投行圈里四處轉(zhuǎn)發(fā)聊以自嘲。 投行的忙也影響了擬上市公司的工作節(jié)奏。“我們的投行去年底幾個月總共也就聯(lián)系了不到十次,最近卻天天好幾個電話,催我們補年報、核對招股說明書,每天都滿負荷運轉(zhuǎn),只能買大年三十當天回家過年的機票”,有擬上市公司工作人員也透露,投行多次跟其溝通希望能在節(jié)前補完年報并上報材料,以搶占節(jié)后反饋和上發(fā)審會的時機,“我每周都在看證監(jiān)會排隊企業(yè)的審核進程,今年明顯我們的排名往前挪的速度在加快”。 投行人士透露,近期監(jiān)管部門對排隊企業(yè)的反饋審核節(jié)奏明顯提高,受監(jiān)管部門工作節(jié)奏影響,不少臨近發(fā)審會的擬上市公司都已經(jīng)提前補完了年報,“按照規(guī)定,擬上市公司必須在年初補充年報,然后繼續(xù)推進IPO審核進程,在補完年報之前只能申請中止發(fā)行。一般來說投行會要求擬上市公司在3月份補完年報,趕在春節(jié)前補完年報意味著審計部門1月下旬就得做完審計,1月底召開董事會,需要非常高的執(zhí)行力,補年報部門的壓力非常大”。 證監(jiān)會2月6日公布的發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票審核工作流程及申請情況顯示,截至2月5日,證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)623家,其中已過會31家,未過會592家,未過會企業(yè)中正常待審95家,中止審核497家。 “這95家正常待審企業(yè)中有相當部分是已經(jīng)補充完了年報的企業(yè),其他大部分公司則來不及補充年報選擇了中止審核”,有投行人士分析認為,這一數(shù)字意味著擬上市公司發(fā)行推進的節(jié)奏已經(jīng)快于以往,“這不會是投行和擬發(fā)行人盲目做出的決策”。 逐步市場化 在擬上市公司和投行敏感地嗅到了發(fā)行節(jié)奏變化之前,證監(jiān)會其實已明確表示“證監(jiān)會將積極推進股票發(fā)行注冊制改革,在保持每月新股均衡發(fā)行、穩(wěn)定市場預(yù)期的基礎(chǔ)上,適時適度增加新股供給?!? 這一趨勢在過去的幾個月中已經(jīng)表現(xiàn)明顯,隨著批文下發(fā)速度明顯從原來的每月10-14家左右提速到今年1月底的24家外,首發(fā)募集金額水漲船高:數(shù)據(jù)顯示,去年6月至11月,首發(fā)募集資金額度均未超過100億元,其中7月僅有37.122億元,最高的11月僅有84.614億元,但進入2014年12月,首發(fā)募集資金數(shù)額首度超過100億元為111.952億元,今年1月達到122.008億元,2月份預(yù)計將達到123.81億元。 未來IPO審核提速也能從IPO審核中一窺端倪,數(shù)據(jù)顯示,自證監(jiān)會2014年4月重啟發(fā)審會以來,截至2月9日共公告160家公司將上發(fā)審會,其中2014年4月僅有4家公司上會,5月為17家,6月上會9家,7月僅有1家上會,8月15家,9月21家,10月11家,11月15家,12月開始上會數(shù)量開始明顯增加,至32家,今年1月19家,2月前13天公告共有13家公司將上會。 “事實上,在目前IPO批文已經(jīng)提速下發(fā)的情況下,不排除下一步新股發(fā)行步伐進一步市場化”,有消息人士透露,隨著反饋審核工作的推進,投行普遍預(yù)期本月還將有一批批文下發(fā),而3月開始,IPO批文放行的速度會進一步加快,“今年注冊制方案發(fā)布并有望實施,下半年將是關(guān)鍵時間窗口,春節(jié)后新股發(fā)行節(jié)奏再次提速有利于消化庫存,也為注冊制實施鋪路?!? 下半年將成注冊制實施關(guān)鍵窗口 針對下一步的新股發(fā)行政策調(diào)整,9日有報道稱“中國證監(jiān)會近日在系統(tǒng)內(nèi)作出部署,為今年內(nèi)按注冊制要求進行IPO審核加緊準備。注冊制正式實施的具體時點仍然取決于《證券法》修訂的進展以及國務(wù)院對相關(guān)方案的最終批準,但證監(jiān)系統(tǒng)內(nèi)傳達的精神是,從今年6月起IPO審核工作移交滬深證券交易所,各項準備也圍繞這個時點展開”。 對此,有消息人士證實近期監(jiān)管部門確實針對新股發(fā)行召開了會議,在會上主管發(fā)行的監(jiān)管部門領(lǐng)導做出了研討部署。而從實際推進來看,消息人士預(yù)計今年4月注冊制方案有望擇機公布,7月后正式實施,目前各項工作仍在按照這一時間表推進。 “但這一時間表目前僅作為工作參考,具體落實變數(shù)較大”,前述消息人士指出,具體方案如何確定仍有待國務(wù)院批準,由于證券法審核時間延期,使得注冊制實施的籌備時間比預(yù)計的短了不少,如何在短時間內(nèi)平穩(wěn)過渡,特別是在今年上半年為注冊制實施打好基礎(chǔ)顯得尤為重要,目前IPO審批節(jié)奏的提升正是為注冊制推出鋪路之舉。

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