證券時報記者吳家明

歐版量化寬松的亮相，讓原本暗度陳倉的全球貨幣戰(zhàn)開始肆無忌憚地浮出水面，特別是美國經(jīng)濟成為全球經(jīng)濟的一抹亮色，擁有加息預(yù)期的美元也成為投資者的避風港。隨著全球央行貨幣大戰(zhàn)開打，美聯(lián)儲能否“獨善其身”？

降息俱樂部

不斷擴容

在歐洲央行推出過萬億歐元的量化寬松前后，諸如瑞士、丹麥、加拿大等不少央行紛紛降息應(yīng)對，丹麥央行更在一周內(nèi)兩次降息，波蘭、英國、日本等央行則釋放進一步寬松信號。“降息俱樂部”不斷擴容，讓2015年本就波動劇烈的全球金融市場更加撲朔迷離。

對于投資者而言，全球央行的種種舉動目前來看都是利好舉措，寬松政策、低利率以及貨幣貶值都是推動股市和債市上漲的秘訣。不過，令人擔心的是，“貨幣戰(zhàn)爭”的結(jié)局將走向何方？

“貨幣戰(zhàn)爭”是巴西財長曼特加在2010年針對美聯(lián)儲等發(fā)達國家央行通過量化寬松政策讓本幣貶值的做法而提出。高盛總裁兼首席運營官GaryCohn此前在達沃斯論壇上表示，為了促進經(jīng)濟增長，全球多個國家已經(jīng)參加貨幣戰(zhàn)爭。“現(xiàn)在流行的觀點是，刺激經(jīng)濟增長最簡單的方法是讓貨幣貶值。”GaryCohn如是說。不過，瑞銀首席經(jīng)濟學家卡西表示，全球貨幣戰(zhàn)爭注定是一場誰都會輸?shù)膽?zhàn)爭，極低的借貸成本將讓央行喪失控制能力，進一步扭曲金融市場。

美聯(lián)儲本周會議

料不會有大事宣布

在全球央行紛紛開啟寬松模式之際，本周的美聯(lián)儲貨幣政策會議格外引人關(guān)注。

最近一次公布的貨幣政策會議紀要顯示，在美聯(lián)儲2014年12月16日至17日召開的貨幣政策例會上，絕大部分官員認為美聯(lián)儲至少在未來兩次例會期間即4月初以前不會加息。

丹斯克銀行預(yù)計，美聯(lián)儲本周的會議不會有什么重大宣布事項。與市場普遍預(yù)期一致，丹斯克銀行預(yù)計美聯(lián)儲會在2015年中期首次加息25個基點。不過，隨著全球央行的貨幣戰(zhàn)爭開打，美國能否“獨善其身”，按計劃在年中開始加息進程？

路透在文章中提到，如果在其他主要經(jīng)濟體的政策更加擴張，美聯(lián)儲卻選擇加息，美元可能進一步走強，從而對大宗商品價格進一步施壓，進而加劇通縮威脅。由于薪資增長疲軟，再加上油價徘徊在五年低位，市場已經(jīng)開始懷疑美聯(lián)儲是否會更改加息路徑。有分析人士表示，對于美聯(lián)儲主席耶倫而言，薪資增長情況可能是能否如期加息的重要因素之一。盡管美國失業(yè)率數(shù)據(jù)和2009年底的峰值相比大幅改善，但美聯(lián)儲官員依然對核心通脹和薪資增長的低迷感到擔憂，甚至有官員認為這可能導(dǎo)致加息節(jié)點延后。亞特蘭大聯(lián)儲主席丹尼斯曾表示，強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)并不是提前加息的理由，目前所有的薪資指標都遠低于歷史正常標準。