每經編輯 每經記者 劉明濤    

每經記者 劉明濤

“1·19”下挫260點，單日跌幅創(chuàng)8年來之最；“1.21”上飆150點，單日漲幅創(chuàng)5年之高，大部分補上“1·19”的跳空缺口。融資做多時代的A股，在最近3個交易日將杠桿資金助漲助跌的效能演繹到了極致。

周一的暴跌，讓投資者方寸大亂，紛紛“棄大追小”；昨日的暴漲，又讓投資者恢復了對藍籌的信心。市場人士指出，A股中期上漲趨勢并未改變，未來向上走勢趨于平緩，前進波動幅度或將增大，投資者仍應以低估值藍籌股為投資核心。

金融股絕地反擊

對兩融業(yè)務的監(jiān)管，突然間的處罰措施，讓各路資金驚慌失措，心理上的打壓釀造了“1·19”暴跌，然而證監(jiān)會及時的辟謠以及新華社發(fā)文力挺A股，又給市場吃下一顆定心丸。

在新華社《規(guī)范融資融券，讓牛市更加健康地向前走》一文中提及，監(jiān)管層對風險較高的融資融券加強監(jiān)管有其必要性，尤其在市場出現快漲快跌時，整治違法行為，警示券商更是正當其時。期待有質量的牛市，2014年在新“國九條”的指導下，中國資本市場出臺了一系列措施，相信在改革的驅動下，A股市場會繼續(xù)走牛。

監(jiān)管層及時穩(wěn)定軍心的同時，連續(xù)遭到資金拋售的券商股公布了2014年成績單。中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的證券公司2014年度經營數據顯示，120家證券公司全年實現營業(yè)收入2602.84億元，較上年增長63.45%；實現凈利潤965.54億元，同比暴增119.34%。其中119家券商實現了盈利。

另一方面，上證所于昨日上午召集券商召開了股票期權風控培訓；此外，交易所也要求券商做好股票期權開戶等準備工作事宜，下周股票期權開戶工作將正式啟動。

兩融業(yè)務監(jiān)管讓券商股集體跌停，但在上述利好出爐后，券商股立即“滿血復活”。昨日，整個券商板塊大漲7.08%，海通證券強勢漲停；興業(yè)證券、長江證券等10只個股漲幅均超過7%。

同在周一遭遇重挫的保險和銀行兩大板塊，也連同券商反彈。其中保險板塊幾近漲停，銀行板塊漲幅也高達6.53%。

在大金融板塊全線反撲的刺激下，滬指昨日大漲4.74%，創(chuàng)了5年來單日最大漲幅，成交金額同時放大至4738億元，交投格外活躍。

券商：股民莫慌 牛市依在

盡管最近兩個交易日股指大幅反彈，已經收復了周一絕大部分失地，但巨大的波動，也讓投資者感到困惑——未來A股是維持大幅震蕩還是一路高歌猛進創(chuàng)出新高？在很多券商看來，A股中長期牛市依舊在行進中。

海通證券表示，牛市格局未變，無需慌亂。從歷史經驗看，中期調整通常需要比較強的多因素共振，貨幣政策從嚴、地產政策從嚴、基本面持續(xù)差，是較常見的誘導因素。目前融資從嚴單一因素本身難引發(fā)中級調整，不過杠桿交易讓市場波動加大，情緒的變化會受政策信號影響。

興業(yè)證券也指出，本輪A股擔負著盤活國有資產、化解債務風險、驅動創(chuàng)新等改革使命，在這個歷史使命尚未完成的情況下，相關部門政策不會、更不可能使牛市逆轉。周一晚間證監(jiān)會關于兩融的辟謠公告，也體現出管理層并不希望看到股市的大幅下跌。未來1~2個月行情，大概率維持箱體震蕩，3000點是箱體下軌區(qū)域，因此當前點位大盤藍籌的風險已不大；但上漲需要新的催化劑，比如降準降息、改革獲突破、金融創(chuàng)新推進，總之需要等待風險偏好的提升。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平稱，A股牛市還沒有到半山腰。第一波，從2014年6月至今，是快牛階段；現在開始，進入慢牛階段，節(jié)奏放慢；2015年下半年，牛市將進入第三波。

再從技術指標來看，源達投顧分析，滬指昨日成交量繼續(xù)放量，而且收出一根長陽，大幅封堵周一的跳空缺口，KDJ指標和RSI指標均形成金叉，反彈意愿強烈，短期有望延續(xù)。對于創(chuàng)業(yè)板，昨日成交量大幅放量，MACD指標紅柱進一步拉長，但上漲幅度縮小，短期動能消耗過大而面臨休整。