每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 區(qū)家彥 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 區(qū)家彥 發(fā)自廣州

“長(zhǎng)實(shí)與和黃絕對(duì)不會(huì)改變注冊(cè)地，相信多年后仍然會(huì)屹立在香港。”2013年9月，李嘉誠(chéng)在香港接受當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí)，曾極力否認(rèn)“撤資”的傳聞。

這次將旗下的兩大上市企業(yè)注冊(cè)地由原來(lái)的香港變?yōu)殚_(kāi)曼群島，李嘉誠(chéng)在1月9日的新聞發(fā)布會(huì)上給出的解釋是，長(zhǎng)和及長(zhǎng)地仍在香港上市，本次的安排與撤資無(wú)關(guān)，主要是方便做生意。

多位投資界人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，其實(shí)從投資角度來(lái)看，近年來(lái)長(zhǎng)和系在布局上“脫港入歐”的趨勢(shì)非常明顯，和記黃埔已經(jīng)成為一家跨國(guó)性公司。

遷冊(cè)利于公司增加派息

對(duì)于此次遷冊(cè)開(kāi)曼群島，長(zhǎng)和系方面表示，遷冊(cè)后更有利于公司增加派息，是集團(tuán)作出此次決定的重要原因。

香港粵海證券投資銀行董事黃立沖向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于開(kāi)曼群島的公司法較香港的公司法簡(jiǎn)便，有利于公司進(jìn)行收購(gòu)合并、股本重組以及融資貸款等財(cái)務(wù)安排，令公司營(yíng)運(yùn)更為靈活。加上當(dāng)?shù)氐亩惙N只有進(jìn)口稅與工商登記稅等幾種，相當(dāng)于在當(dāng)?shù)刈?cè)的公司可合法避稅，因此近年來(lái)吸引了大量?jī)?nèi)地企業(yè)到開(kāi)曼群島注冊(cè)。

但在黃立沖看來(lái)，在開(kāi)曼群島注冊(cè)的公司最大的便利在于重組和沒(méi)有資本金限制，這都是虧損公司的特征。長(zhǎng)和系在香港上市已經(jīng)超過(guò)半個(gè)世紀(jì)，經(jīng)營(yíng)情況已經(jīng)非常穩(wěn)定，派息比例已經(jīng)非?？捎^，業(yè)務(wù)合并也可以通過(guò)資產(chǎn)置換這個(gè)更簡(jiǎn)單的辦法，但最終卻選擇大費(fèi)周章的重組方案，長(zhǎng)和系的說(shuō)法顯然站不住腳。

《南華早報(bào)》專(zhuān)欄作家ShirleyYam便認(rèn)為，和記黃埔可將地產(chǎn)業(yè)務(wù)置換為長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的非地產(chǎn)業(yè)務(wù)，之后則是長(zhǎng)江實(shí)業(yè)及股東對(duì)和記黃埔股權(quán)再分配，這一資產(chǎn)置換方案明顯要簡(jiǎn)單得多，只需兩家公司的少數(shù)股東同意即可。而目前李嘉誠(chéng)提出的重組議案，則涉及剝離上市公司資產(chǎn)成立新公司，不僅需要股東同意，還需要法院批準(zhǔn)?！吧峤筮h(yuǎn)”的最終目的，是為了讓李嘉誠(chéng)資產(chǎn)帝國(guó)的注冊(cè)地順利轉(zhuǎn)移出香港。

“脫港入歐”趨勢(shì)明顯

翻開(kāi)和記黃埔的財(cái)務(wù)報(bào)表不難發(fā)現(xiàn)，公司業(yè)務(wù)“脫港入歐”的趨勢(shì)非常明顯。以營(yíng)業(yè)額計(jì)算，在2000年，和記黃埔超過(guò)50%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自香港，來(lái)自歐洲的營(yíng)業(yè)收入占比僅為10%。但到了2013年，來(lái)自香港的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)下降至不足20%，來(lái)自歐洲的營(yíng)業(yè)收入?yún)s上升至40%以上，來(lái)自?xún)?nèi)地的收入則一直穩(wěn)定在10%~20%。由此可見(jiàn)，和記黃埔在內(nèi)地的投資并沒(méi)有減少，真正減少的是在香港的投資。

黃立沖向記者表示，和記黃埔早年在香港起家，但香港市場(chǎng)容量始終有限，隨著和黃從一家地區(qū)型企業(yè)發(fā)展至一家全球化綜合型企業(yè)，李嘉誠(chéng)的公司業(yè)務(wù)早已實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。

一位上市房企高管向記者表示，如果一家公司是在香港注冊(cè)，香港特區(qū)政府以及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以直接對(duì)控股公司進(jìn)行干預(yù)甚至處罰，但如果控股公司是在開(kāi)曼注冊(cè)，就算公司選擇在香港上市，香港特區(qū)政府也只能影響到在該區(qū)域的下屬公司業(yè)務(wù)，控股公司不受影響。

“李嘉誠(chéng)的布局早就在去香港化，加上兒子李澤鉅即將接班，也需要能更有效地控制長(zhǎng)和系這個(gè)龐然大物，從分散風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，李嘉誠(chéng)此次遷冊(cè)也是無(wú)可厚非?！鄙鲜鋈耸勘硎?。