每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

在A股元旦休市期間，港股市場的內(nèi)地房地產(chǎn)股大漲，，一些機構(gòu)認為，地產(chǎn)板塊已是短期內(nèi)為數(shù)不多的能夠吸引增量資金的板塊。

如華泰證券稱，近期流入A股的資金已有下降跡象，如融資交易占比下降、開戶數(shù)從12月中旬開始回落、基金公司倉位也從10月的86%大幅加倉至90%。能吸引增量資金的低估值、低持倉投資標的是房地產(chǎn)和食品飲料板塊。

《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文等人認為，“目前A股市場似乎存在10%～15%高估和透支”，要么通過未來盈利增長逐步消化，要么通過指數(shù)調(diào)整來完成。

大勢風向/

◎安信：警惕A股劇烈調(diào)整

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近日，在安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文、高級宏觀分析師尤宏業(yè)、宏觀分析師姚學(xué)康和研究助理郭雪松聯(lián)合發(fā)布的2014年12月下旬經(jīng)濟觀察報告中，對股市風險敲響了警鐘。

安信認為，由于經(jīng)濟仍待整固、企業(yè)利潤受商品下跌拖累、短期利率上行、AH股溢價創(chuàng)新高等因素，“目前A股市場似乎存在10%～15%高估和透支，這要么通過未來的盈利增長來消化，要么通過指數(shù)的調(diào)整來完成?？紤]到經(jīng)濟基本面的趨勢和市場的動量，市場的透支也許還會維持一段時間，甚至繼續(xù)擴大，并最終引發(fā)劇烈調(diào)整?！?/p>

對于近期A股形勢，華泰證券發(fā)布研報認為，增量資金入市推動了本輪市場的大幅上漲，雖然宏觀流動性寬松的環(huán)境仍在延續(xù)，但近期流入股市的資金量開始下降，市場可能進入高位震蕩階段。在投資建議上，該機構(gòu)表示，由于增量資金的大規(guī)模入市，前期市場出現(xiàn)了大幅上漲。總結(jié)領(lǐng)漲行業(yè)特征，包括低估值、流動性好、持倉集中度低和有基本面支撐等因素。在未來央行維持寬松流動性的背景下，增量資金仍將持續(xù)流入，市場的結(jié)構(gòu)性行情也將延續(xù)，可以關(guān)注符合上述特征的房地產(chǎn)、食品飲料行業(yè)。

上海證券分析師蔡鈞毅表示，他對行情的研判是：大藍籌快樂輪動、小盤股且戰(zhàn)且退。大藍籌的“甲等主力”是大金融、基建和運輸物流?；▽?jīng)濟的護駕在2014年全年批復(fù)的工程項目中彰顯無疑。對于大藍籌，“風”不停則大藍籌不止，從增量資金和增量政策看，2015年一季度相對安全，券商股由于漲幅巨大，后市將高位調(diào)整，但銀行、鐵路基建等中字頭大盤股有序輪動，仍將延續(xù)強勢格局；對于小盤股，則要觀察注冊制實施進度。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：貨幣政策走向

行業(yè)熱點/

◎“一帶一路”利好水泥行業(yè)

宏源證券近日發(fā)布研報稱，由于“一帶一路”沿線國家市場前景好、我國水泥產(chǎn)業(yè)具備優(yōu)勢，國內(nèi)龍頭水泥企業(yè)有望延續(xù)海外巨頭擴張步伐路，盈利和估值中樞水平迎來提升。

從“一帶一路”目標國家潛力來看，各國基礎(chǔ)設(shè)施較為薄弱，人均固定資產(chǎn)投資多在500美元以下，不及中國十分之一，投資空間巨大。從國際經(jīng)驗看，進入地緣相近區(qū)域獲得再次增長是海外巨頭二次成長主流。安守于局部的區(qū)域性企業(yè)長期難以對抗區(qū)域景氣下滑風險，而具有跨區(qū)域產(chǎn)能的大型企業(yè)則具備更多的發(fā)展空間。

從盈利看，2013年東南亞各水泥企業(yè)平均毛利率25%以上，高于國內(nèi)的17%。

從估值看，印尼國有水泥公司2009年來平均PB（市凈率）為3.5倍，平均PE（市盈率）為23倍，遠高于國內(nèi)主流水泥企業(yè)估值 （海螺水泥PB1.67倍，PE9倍）。

重點推薦標的：海螺水泥、華新水泥、冀東水泥和天山股份。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：水泥“走出去”情況◎機構(gòu)關(guān)注“一號文件”

從歷史經(jīng)驗看，農(nóng)業(yè)板塊歷來是開年市場熱捧的對象，尤其是中央一號文件往往會聚焦農(nóng)業(yè)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，長城證券近期梳理了2015年農(nóng)業(yè)投資主線，認為機會在“禽畜養(yǎng)殖景氣度上行+土改等改革紅利釋放加速”。

長城證券表示，2015年可重點關(guān)注確定性較大的周期類品種和受益于政策紅利的個股。禽畜養(yǎng)殖看好圣農(nóng)發(fā)展、天邦股份、正邦科技、牧原股份、雛鷹農(nóng)牧和新希望等；飼料和動物疫苗看好大北農(nóng)、天康生物、唐人神和中牧股份。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：一號文件何時公布