監(jiān)管，這個(gè)在2014年被互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)無(wú)數(shù)次提及的詞匯，在2015年的熱度可能不會(huì)有絲毫減退。無(wú)論是越來越大的市場(chǎng)規(guī)模，還是持續(xù)增多的風(fēng)險(xiǎn)案例，都亟待監(jiān)管政策的規(guī)范與引導(dǎo)。實(shí)際上，業(yè)內(nèi)人士和投資人早已對(duì)監(jiān)管望眼欲穿，而監(jiān)管細(xì)則的落地，必將對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)格局產(chǎn)生重大影響。

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網(wǎng)貸行業(yè)

監(jiān)管前夜 各路資本搶奪互聯(lián)網(wǎng)金融先機(jī)

每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

如果說在被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”的2013年還是草根元素占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)，進(jìn)入2014年，隨著各路人馬介入，資本的力量已經(jīng)開始攪動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)格局。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有IT巨頭（搜狐、聯(lián)想），上市公司（熊貓煙花、用友軟件），銀行（國(guó)開行、包商銀行），地方國(guó)資等系列的P2P平臺(tái)相繼出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入百花齊放時(shí)代。

“國(guó)資、銀行、互聯(lián)網(wǎng)巨頭等涌入，使得整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，加劇行業(yè)洗牌，同時(shí)將促進(jìn)行業(yè)更加規(guī)范地發(fā)展。上市公司、銀行等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)，毫無(wú)疑問比較看重（互聯(lián)網(wǎng)）對(duì)其原有產(chǎn)業(yè)的融合，這些傳統(tǒng)行業(yè)想用互聯(lián)網(wǎng)金融來幫用戶、供應(yīng)商解決資金問題。個(gè)人認(rèn)為，最后勝出的肯定是那些能夠結(jié)合自己發(fā)展優(yōu)勢(shì)的（平臺(tái)）。”融360CEO葉大清分析指出。

各路資本爭(zhēng)先布局P2P

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，目前銀行系P2P平臺(tái)已達(dá)11個(gè)，包括平安集團(tuán)的陸金所、國(guó)開行背景的開鑫貸和金開貸、招商銀行小企業(yè)E家、包商銀行的小馬bank、民生銀行的民生易貸、蘭州銀行的E融E貸、江蘇銀行的融e信、寧波銀行的投融資平臺(tái)及恒豐銀行的“一貫”，以及蘇州銀行牽手點(diǎn)融網(wǎng)合作搭建的P2P平臺(tái)。

同時(shí)，江蘇、北京、陜西、安徽、重慶、湖北、廣東、上海等地具有國(guó)資背景的P2P平臺(tái)大概有14家，除了2012年上線的開鑫貸，還有眾信金融、金開貸、德眾金融、金寶保、京金聯(lián)、紫金所、金控網(wǎng)貸、藍(lán)海眾投、海金倉(cāng)、中廣核富盈、保必貸；匯付四海、金寶會(huì)等。

此外，互聯(lián)網(wǎng)巨頭、上市公司也爭(zhēng)相進(jìn)軍P2P領(lǐng)域，比如9月搜狐旗下P2P平臺(tái)搜易貸上線；11月聯(lián)想控股對(duì)外宣布戰(zhàn)略投資翼龍貸，京東P2P平臺(tái)也已開始內(nèi)部測(cè)試；萬(wàn)好萬(wàn)家（600576，SH）子公司黃河金融上線，熊貓煙花（600599，SH）7月1日正式上線銀湖網(wǎng)。不少上市公司則選擇“組團(tuán)”成立P2P平臺(tái)，已經(jīng)有超過40家A股上市公司涉足該領(lǐng)域。

這些資本的爭(zhēng)相進(jìn)入對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)有怎樣的影響？哪類平臺(tái)更具優(yōu)勢(shì)？

“不同背景的資本各有優(yōu)勢(shì)，比如互聯(lián)網(wǎng)巨頭有品牌流量?jī)?yōu)勢(shì)，銀行有領(lǐng)先的風(fēng)險(xiǎn)控制水平等，但是如果能有一些結(jié)合，比如國(guó)資、銀行或上市公司系平臺(tái)與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作經(jīng)營(yíng)，將具有極大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”銀湖網(wǎng)副總裁李俊超指出。

愛投資CEO王博稱，銀行最有優(yōu)勢(shì)，其有錢、有項(xiàng)目、有公信力，只要學(xué)學(xué)互聯(lián)網(wǎng)的理念就好。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更貼近客戶，但是要學(xué)銀行的東西需要時(shí)間，畢竟金融業(yè)的規(guī)矩是很多年以來形成的，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)法很快地掌握。

銀客網(wǎng)總裁林恩民指出，因?yàn)閭鹘y(tǒng)銀行、上市公司等企業(yè)做P2P的目的與自發(fā)的草根平臺(tái)不同，自發(fā)的平臺(tái)是為了“生”與“死”，而前者則是為了未來的估值與機(jī)會(huì)。所以，絕大部分傳統(tǒng)銀行、上市公司等進(jìn)入P2P行業(yè)最終會(huì)成為“炮灰”，它們只是起到幫自發(fā)的P2P平臺(tái)培養(yǎng)客戶和擴(kuò)大市場(chǎng)的作用。

政策落地后將加速行業(yè)淘汰

2014年以來，監(jiān)管的話題時(shí)時(shí)被提起。11月，分管互聯(lián)網(wǎng)金融的央行副行長(zhǎng)潘功勝透露“央行正在牽頭制定促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見，將按照適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管的原則建立和完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管框架”。12月，《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》公布。

“監(jiān)管政策落地后，首先會(huì)通過準(zhǔn)入門檻淘汰一批資質(zhì)較差的企業(yè)，同時(shí)明確一些運(yùn)營(yíng)規(guī)范，限制打擦邊球的違規(guī)操作手段，促進(jìn)行業(yè)合規(guī)化發(fā)展，使得背景實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)資銀行系、上市公司系平臺(tái)更容易脫穎而出。”李俊超分析指出。

王博表示，合適的監(jiān)管應(yīng)該是管住最大的幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，讓大家自由競(jìng)爭(zhēng)。監(jiān)管層只需要做兩件事：強(qiáng)制資金托管；為融資項(xiàng)目建立登記及公示機(jī)構(gòu)，若能協(xié)調(diào)稅務(wù)總局把P2P融資利息作為企業(yè)抵扣稅款的項(xiàng)目就更好了。

不過，林恩民指出，監(jiān)管細(xì)則落地后，P2P網(wǎng)貸行業(yè)格局不會(huì)發(fā)生太大變化，只會(huì)加快市場(chǎng)淘汰速度，對(duì)做得好的平臺(tái)沒有太大的影響。因?yàn)楸O(jiān)管主要的目的是想讓這個(gè)行業(yè)生態(tài)更好，無(wú)非會(huì)促使一些詐騙、摻假平臺(tái)撤出市場(chǎng)。

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質(zhì)疑聲音

喧囂之下 互聯(lián)網(wǎng)金融“普惠”之路仍遠(yuǎn)

每經(jīng)記者 楊玨軒 發(fā)自廣州

以“普惠”之名出現(xiàn)在世人面前的互聯(lián)網(wǎng)金融，盡管各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)批量涌現(xiàn)，但質(zhì)疑聲也隨之不斷出現(xiàn)。

以P2P網(wǎng)貸行業(yè)為例，在資金端，目前已經(jīng)出現(xiàn)明顯的利率下行趨勢(shì)。根據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年第一季度，P2P平均年化綜合利率為20.78%；第四季度，P2P平均年化綜合利率則下降為16%。然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對(duì)借款人而言，綜合融資成本并沒有因此而降低。

此外，調(diào)查結(jié)果顯示，與傳統(tǒng)民間融資渠道相比，目前借款人通過P2P融資，也未獲得成本優(yōu)勢(shì)。深圳網(wǎng)貸某資深人士告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前深圳地區(qū)，借款人通過車輛質(zhì)押的方式在網(wǎng)貸平臺(tái)貸款，綜合年化成本高達(dá)45%。廣東南方金融創(chuàng)新研究院特約研究員徐北介紹，廣州及周邊地區(qū)，有抵押的民間借貸利率，月息在2.5分~3分，P2P實(shí)際上只實(shí)現(xiàn)了單邊的普惠，即給投資人帶來一定的好處，相較于傳統(tǒng)渠道，并沒有普遍降低借款人的融資成本。

互聯(lián)網(wǎng)金融如何逐漸告別畸高的融資成本，對(duì)接有融資需求的小微企業(yè)和普通大眾，真正做到“普”而且“惠”？

借款人未受惠于利率下降

根據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年第一季度，P2P平均綜合年化利率為20.78%，第二季度為19.41%，第三季度為17.46%，第四季度為16%。在資金端，P2P行業(yè)平均利率呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)。

另一方面，借款人通過P2P融資，成本卻沒有相應(yīng)的下降。“給投資人的利率確實(shí)出現(xiàn)了明顯的下降，但并沒有體現(xiàn)在借款人的融資成本上。”棕櫚樹CEO洪自華向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

隨著入場(chǎng)者數(shù)量增加，另一個(gè)趨勢(shì)同樣明顯，就是平臺(tái)獲客成本越來越高。根據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年以前，國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)數(shù)量一共為60家；2012年，平臺(tái)數(shù)量為200家；2013年，平臺(tái)數(shù)量800家；目前，平臺(tái)數(shù)量多達(dá)1600家。

“據(jù)我所知，有一些平臺(tái)成立半年，注冊(cè)用戶還不足2000人。現(xiàn)在要把流量做起來成本太高了。”徐北告訴記者。

據(jù)了解，P2P平臺(tái)的獲客成本一直在飆升，現(xiàn)在獲得一個(gè)注冊(cè)用戶的成本大概是70~120元，獲得一個(gè)投資用戶的成本更是高達(dá)200~500元。行業(yè)平均利率與推廣費(fèi)用呈此消彼長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

團(tuán)貸網(wǎng)CEO唐軍透露，目前團(tuán)貸網(wǎng)獲得一名投資用戶的成本大概在200元左右，“不算高”。

企業(yè)融資成本最高達(dá)50%

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，借款人通過P2P融資成本甚至高達(dá)50%，離“普惠”還很遙遠(yuǎn)。

上述深圳資深網(wǎng)貸人士透露，深圳地區(qū)網(wǎng)貸行業(yè)借款人融資成本因業(yè)務(wù)類型不同而不同：“車貸業(yè)務(wù)，等額本息還款，月息2.3分左右，折算成年化利率，加上一些手續(xù)費(fèi)，年化的綜合融資成本在45%~50%；小企業(yè)貸款，融資成本大概在年化30%~35%左右；贖樓業(yè)務(wù)，月息則在2.5分左右。額度大的融資成本會(huì)低一些，因?yàn)閱喂P的業(yè)務(wù)成本是一樣的。和傳統(tǒng)的民間融資渠道相比，P2P目前還沒有體現(xiàn)出成本優(yōu)勢(shì)。”

上述網(wǎng)貸資深人士指出，借款人融資成本高，一個(gè)重要的原因是平臺(tái)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用比較高，“運(yùn)營(yíng)成本大概占交易量的10%。首先業(yè)務(wù)很難找，其次因?yàn)轭~度小，單筆審核成本比也很高，此外推廣費(fèi)用也很高，這還不包括壞賬。以車貸業(yè)務(wù)為例，目前P2P行業(yè)逾期率（逾期1天以上）達(dá)到30%，最終損失大概在8%。”

團(tuán)貸網(wǎng)新聞中心總監(jiān)李先全向記者表示，東莞地區(qū)的傳統(tǒng)民間借貸利率在1.5分~3.5分。至于東莞地區(qū)通過P2P平臺(tái)融資的成本，李先全表示，“在團(tuán)貸網(wǎng)，借款人的綜合融資成本，是在給借款人的利率基礎(chǔ)之上，加收2~4個(gè)點(diǎn)的費(fèi)用，給借款人的最高年利率是18%。相較于傳統(tǒng)民間融資，成本還是低很多。其他平臺(tái)就不清楚了。”

“廣州及周邊地區(qū)，傳統(tǒng)民間借貸的成本，有抵押的月息在2.5分~3分，如果沒有抵押，我們私底下常說利率無(wú)上限，5分到10分都有可能，但是這種一般借的都是短錢。”徐北表示，“通過大的P2P平臺(tái)，借款人融資成本比傳統(tǒng)渠道要低一些，可能在百分之二十幾。但普遍而言，并沒有太大的成本優(yōu)勢(shì)。”

真正普惠待行業(yè)集中度提高

互聯(lián)網(wǎng)金融普惠夢(mèng)想的實(shí)現(xiàn)，有兩個(gè)必要的前提：一是市場(chǎng)回歸理性，不再盲目追求高利率，從而使資金成本回到合理區(qū)間；二是平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本降低，使資金的渠道費(fèi)用減少。

目前P2P行業(yè)雖未能普遍降低民間融資成本，但仍在許多方面給人想象空間。洪自華認(rèn)為，雖然對(duì)大多數(shù)P2P平臺(tái)而言，借款人綜合融資成本與傳統(tǒng)民間借貸渠道的融資成本差別不大，但P2P在一定程度上提高了資金的可獲得性，互聯(lián)網(wǎng)的開放性，節(jié)省了資金供需雙方之間的溝通成本。

而大平臺(tái)的目標(biāo)也是未來通過互聯(lián)網(wǎng)金融降低民間融資成本的可能性。“大平臺(tái)利率普遍在往下走，發(fā)行規(guī)模越大，邊際成本就越低。一方面從投資人那邊獲得資金的成本更低，其次通道費(fèi)用也節(jié)省了一部分。”徐北表示。

“目前P2P貸款余額不足1000億元，在民間借貸中占比還很小。我相信行業(yè)規(guī)模到了一定程度后，會(huì)明顯影響到民間借貸的成本。目前在資金端，給投資人的利率已經(jīng)明顯向下走。監(jiān)管明確后，有利于低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資人入場(chǎng)，資金的供給增加，也有利于降低資金成本。平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本方面，當(dāng)行業(yè)集中度提高，單個(gè)平臺(tái)交易量增加，就會(huì)形成規(guī)模效應(yīng)，降低業(yè)務(wù)成本。”洪自華說。

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股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌發(fā)展方向明確2015迎來元年？

每經(jīng)記者 史青偉 發(fā)自上海

近日，《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法）公布，從監(jiān)管政策上界定了股權(quán)眾籌的發(fā)展方向。

不過，從業(yè)內(nèi)的反應(yīng)來看，大家普遍認(rèn)為，《管理辦法》規(guī)定的投資人門檻較高，不利于行業(yè)發(fā)展，也不符合互聯(lián)網(wǎng)眾籌平等化的趨勢(shì)。

新興的股權(quán)眾籌行業(yè)在2014年吸引了很多人的眼球，成為被大家認(rèn)可的新融資方式。

不過，過去一年，這一行業(yè)也遇到很多瓶頸。2014年上半年，股權(quán)眾籌預(yù)期融資額20.36億元，但實(shí)際只完成募資金額1.56億元，募資成功率很低。此外，在項(xiàng)目信息披露、投資者保護(hù)、項(xiàng)目退出機(jī)制方面也存在一些問題。

2015年會(huì)成為股權(quán)眾籌元年嗎？讓我們拭目以待。

監(jiān)管落地助行業(yè)規(guī)范發(fā)展

此前，一直游走在“非法集資”邊緣的股權(quán)眾籌，在監(jiān)管政策逐步落地后，得以“正名”。

近日，《管理辦法》公布，從監(jiān)管政策上界定了股權(quán)眾籌的發(fā)展方向。

“對(duì)平臺(tái)門檻定位清晰；明確的單個(gè)項(xiàng)目融資額度上限沒有了；對(duì)投資人單筆投資額度限制也沒有了；以前達(dá)成的一些意見得到保留，如與P2P不能混業(yè)經(jīng)營(yíng)、不得提供擔(dān)保、不能股權(quán)代持和投資款專門賬戶管理等。”大家投CEO李群林稱。

不過，從業(yè)內(nèi)的反應(yīng)來看，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，《管理辦法》規(guī)定的投資人門檻較高，不利于行業(yè)發(fā)展，也不符合互聯(lián)網(wǎng)眾籌平等的原則。

《管理辦法》第十四條“投資者范圍”規(guī)定，私募股權(quán)眾籌融資的投資者是指符合下列條件之一的單位或個(gè)人：“凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元人民幣的單位；金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元人民幣或最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元人民幣的個(gè)人。”

天使街創(chuàng)始人黃超達(dá)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“目前監(jiān)管方對(duì)于投資人的準(zhǔn)入門檻設(shè)定得很高，基本對(duì)象為高凈值人群，我們認(rèn)為可以對(duì)投資者的準(zhǔn)入條件進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆诸?，不?yīng)該一條紅線限定死。”

“高凈值人群的投資渠道本來就很多，這樣的目標(biāo)人群并不能活躍股權(quán)眾籌行業(yè)未來的發(fā)展。提高投資人準(zhǔn)入門檻對(duì)于小微企業(yè)融資、小微天使投資都是不利的，并且這與互聯(lián)網(wǎng)金融普惠金融的理念相背離，沒有做到開放和包容。”黃超達(dá)稱。

李群林表示，上述合格投資者標(biāo)準(zhǔn)有點(diǎn)一廂情愿，幾乎是所有股權(quán)眾籌平臺(tái)都會(huì)反對(duì)的，因?yàn)檫@一條根本就不具備可行性，“幾乎所有投資人都會(huì)拒絕向平臺(tái)提供個(gè)人金融資產(chǎn)或年收入證明，白領(lǐng)階層90%以上人群都沒有了參與投資的機(jī)會(huì)。”

李群林進(jìn)一步表示，《管理辦法》不管是否正式執(zhí)行，不設(shè)投資人門檻的股權(quán)眾籌平臺(tái)不但不會(huì)減少，反而會(huì)越來越多，而且規(guī)模也會(huì)越做越大，這股市場(chǎng)潮流已經(jīng)成為無(wú)法逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。而且可以預(yù)見的是，對(duì)于行業(yè)大面積存在的這種“違規(guī)”經(jīng)營(yíng)行為，證監(jiān)會(huì)或證券業(yè)協(xié)會(huì)在監(jiān)管上可能會(huì)顯得有心無(wú)力。

不過，愛創(chuàng)業(yè)CEO顧冰告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“哪怕草案一字不改，按照 《管理辦法》規(guī)定，中國(guó)合格投資者也要多于美國(guó)。”

不過他也表示，投資者門檻能降低就更好了，20萬(wàn)~30萬(wàn)元更恰當(dāng)。

2015年是股權(quán)眾籌元年？

盡管《管理辦法》從多方面為股權(quán)眾籌發(fā)展掃清了障礙，不過，行業(yè)發(fā)展能否駛?cè)肟燔嚨酪廊恍枰騻€(gè)問號(hào)。

根據(jù)清科集團(tuán)發(fā)布的《2014年上半年中國(guó)眾籌模式運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》，2014年上半年，股權(quán)眾籌預(yù)期融資額20.36億元，但實(shí)際只完成募資金額1.56億元，募資成功率很低。此外，在項(xiàng)目信息披露、投資者保護(hù)、項(xiàng)目退出機(jī)制方面也存在一些問題。

上述報(bào)告分析指出，忽略政策監(jiān)管等因素的影響，募資成功率低，主要原因一是由于目前股權(quán)眾籌的退出機(jī)制不完善，這已成為投資者最為擔(dān)憂的問題；二是由于平臺(tái)對(duì)項(xiàng)目的信息披露程度較低，部分項(xiàng)目對(duì)投資人的要求較高。有些平臺(tái)項(xiàng)目數(shù)量多、募資周期長(zhǎng)，在監(jiān)管方向不明確的前提下，投資人較為謹(jǐn)慎。

對(duì)于這一點(diǎn)，《管理辦法》做出了詳細(xì)的規(guī)定，要求“股權(quán)眾籌平臺(tái)應(yīng)當(dāng)在眾籌項(xiàng)目自發(fā)布融資計(jì)劃書之日起5個(gè)工作日內(nèi)將融資計(jì)劃書報(bào)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心備案；發(fā)行人及其他信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)及時(shí)履行信息披露義務(wù)，依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”等。

除了投資人門檻，業(yè)內(nèi)對(duì)《管理辦法》的另外一個(gè)爭(zhēng)議在于，要求平臺(tái)不得提供股權(quán)或其他形式有價(jià)證券的轉(zhuǎn)讓服務(wù)。

黃超達(dá)表示，目前的投資人退出方式有三種：第一種是項(xiàng)目每年有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，第二種是在項(xiàng)目下一輪融資中退出，第三種就是股權(quán)之間的轉(zhuǎn)讓。而禁止股權(quán)眾籌平臺(tái)提供股權(quán)或其他形式的有價(jià)證券轉(zhuǎn)讓服務(wù)無(wú)疑減少了一種投資人的退出渠道，這樣不利于激發(fā)投資人投資的積極性。

從各方面的反應(yīng)來看，即便監(jiān)管落地，中國(guó)股權(quán)眾籌發(fā)展依然需要解決很多問題。

李群林認(rèn)為，2015年會(huì)成為股權(quán)眾籌的元年。不過，他也對(duì)禁止平臺(tái)股權(quán)轉(zhuǎn)讓頗有微詞：“在今年上半年的調(diào)研過程中，調(diào)研組與行業(yè)創(chuàng)始人有一個(gè)普遍共識(shí)：投資者對(duì)項(xiàng)目的投資滿一年就可以在平臺(tái)上進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。而《管理辦法》中已經(jīng)明確平臺(tái)不得從事股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。股權(quán)眾籌平臺(tái)與股權(quán)交易所的邊界在哪？地方股權(quán)交易中心（四板市場(chǎng)）都可以開展股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，民營(yíng)的股權(quán)眾籌平臺(tái)為啥不可以開展？”

顧冰表示，“在股權(quán)眾籌領(lǐng)域，2014是孫悟空大鬧天空的版本，而2015或許進(jìn)入西天取經(jīng)的橋段。盡管業(yè)界哀聲一片，但我覺得，股權(quán)眾籌的特性是小利潤(rùn)大市場(chǎng)、大眾小額和長(zhǎng)尾的市場(chǎng)，在這方面創(chuàng)業(yè)企業(yè)有更大的優(yōu)勢(shì)。股權(quán)眾籌的投資門檻是個(gè)問題，但2015無(wú)疑將是股權(quán)眾籌快速發(fā)展的一年。在股權(quán)眾籌上，哪條路妖精最多，那條路就是取經(jīng)的路。”

值得注意的是，近期，李克強(qiáng)總理也鼓勵(lì)發(fā)展股權(quán)眾籌，把股權(quán)眾籌提升到了一個(gè)新的高度。