每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤 實習記者 黃小聰    

每經(jīng)記者 劉明濤 實習記者 黃小聰

“最強大腦”、“中國最強音”……曾幾何時，“最強”一詞已經(jīng)被各大娛樂節(jié)目所占據(jù)，而如今，資本市場也將迎來 “最強外援”——2015年，一方面是滬港通資金的參與將更加充分；另一方面，將A股納入MSCI指數(shù)的呼聲也越來越高，A股市場的全球化也必將帶來海外資金的涌入。

美元回流的影響有限

2013年12月18日，美聯(lián)儲宣布自2014年1月開始，每月縮減資產(chǎn)購買計劃100億美元~750億美元。隨后，資產(chǎn)購買計劃不斷縮減，直至2014年10月29日，美聯(lián)儲宣布11月起將資產(chǎn)購買規(guī)模降至零，第三輪量化寬松宣告終結(jié)。

“今年以來，外匯占款規(guī)模不如以前。除了中國貿(mào)易競爭力相對下降的原因，也有美聯(lián)儲量化寬松結(jié)束導致的全球美元流動性收縮的原因。此外，目前中國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)型過程中，對投資的吸引力下降，再加上美元強勢，肯定會促使資金回流到美國去?！睎|莞銀行金融市場部分析師陳龍對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

不過，陳龍也表示，目前美元回流對中國市場的短期影響是有限的。主要是現(xiàn)在央行有創(chuàng)新貨幣政策調(diào)控工具(SLO、SLF、PSL)適時管控流動性，如果沒有這些創(chuàng)新工具，美元回流對A股市場流動性的影響肯定會很顯著。

滬港通開啟增量資金通道

一直以來，除了QFII和RQFII以外，海外投資者參與A股投資的通道非常有限。滬港通開通后，更多海外投資者可以方便快捷地參與A股市場投資。

不過，從目前來看，通過滬港通引入的海外資金并不太多。但隨著時間的不斷推移，海外投資者在充分了解、熟悉A股的投資規(guī)律后，海外資金通過滬港通渠道陸續(xù)進入A股將只是時間問題。

恒生投資服務(wù)有限公司董事及投資顧問服務(wù)主管梁君馡向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“外資做投資決定時，需要履行一定的程序，整個決策程序短時間難以達成。QFII發(fā)展了十多年，才成為成熟的QFII市場，相信滬港通也需要一段時間。我們平時見過很多基金經(jīng)理，很多基金都說會參與滬港通，但是他們參與之前需要監(jiān)管機構(gòu)的批準。”

梁君馡還舉了ValuePartner的例子：“ValuePartner旗下管理的很多基金都是在香港證監(jiān)會注冊，需要經(jīng)過批準才能把錢投進去。之前大家把滬港通運行的情況想得太簡單了一點，后面還要完成很多工作，才能真正規(guī)?；顿Y滬港通。”

海外資金入市預(yù)期增強

根據(jù)此前中金研究報告，MSCI最初提議僅納入符合條件的A股成分股自由流通市值的5%。在這種情況下，預(yù)計A股在MSCI新興市場指數(shù)中的權(quán)重將只有0.5%左右。根據(jù)MSCI統(tǒng)計的追蹤相應(yīng)受影響指數(shù)的資產(chǎn)規(guī)模，納入5%的流動市值理論上將給A股帶來約90億美元的資金增量。

梁君馡稱，“我覺得MSCI不會那么快將A股納入，因為目前大量的A股股票仍未實現(xiàn)外資自由買賣。即便真的要納入，也要先等到深港通開通后才會有所考慮。”

此外，QFII和RQFII額度在2015年會持續(xù)增加。外管局數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，QFII獲批的總額度在4000億元左右，RQFII的額度大約是2984億元。粗略估算，不包括2015年新獲批的額度，到2015年底，如果QFII倉位增加到80%，RQFII額度用完，加上滬港通的3000億元用足，海外投資者合計持有的A股市值可以達到約9000億元人民幣的水平。