為尋找中國最優(yōu)秀的財富管理人，“2014中國十佳私募基金”評選揭曉，憑借優(yōu)異的盈利能力、卓越的管理團隊、雄厚的研發(fā)實力，重陽投資、創(chuàng)勢翔投資等十家私募基金獲得該榮譽。

十佳私募們對市場和行情又有怎樣的見解？《每日經(jīng)濟新聞》記者與“2014中國十佳私募基金”獲獎私募負責人深入交流，獲獎私募都對來年行情表現(xiàn)出明顯的樂觀，認為中國正處于轉(zhuǎn)型期，轉(zhuǎn)型期將給相關(guān)板塊和順應轉(zhuǎn)型浪潮的公司提供巨大機遇。

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大勢風向

居民資產(chǎn)正從房產(chǎn)轉(zhuǎn)向股市

玖逸投資總經(jīng)理戰(zhàn)軍濤表示，房地產(chǎn)、黃金等大類資產(chǎn)價格趨勢性長期下行將改變?nèi)藗冑Y產(chǎn)配置方向，股票市場吸引力上升。

今年7月以來，A股市場出現(xiàn)了穩(wěn)步上漲行情，目前滬指已經(jīng)突破2600點，市場情緒積極。對于明年的市場，十佳私募在交流中都流露出樂觀的態(tài)度，認為A股最黑暗的日子已過去。

黃平掌舵的創(chuàng)勢翔投資去年的業(yè)績在陽光私募中排名第一，他在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，對我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中各項改革措施所萌生的機會較為看好。他認為，盡管我國經(jīng)濟繼續(xù)處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中，各項經(jīng)濟指標和數(shù)據(jù)短期不會太好，但國家陸續(xù)出臺的各種改革措施將給相關(guān)板塊帶來估值修復機會。

作為國內(nèi)最大的私募基金，重陽投資的觀點也備受關(guān)注，對于滬港通的推出，重陽投資認為，A股市場自7月份開始的中級反彈是以無風險利率下行為內(nèi)因、以滬港通推出為催化劑展開的。根據(jù)海外資金的投資偏好來判斷，那些在前一階段市場反彈中表現(xiàn)相對滯后、仍被嚴重低估的優(yōu)勢藍籌股將會在下一階段的反彈中脫穎而出，超越市場整體表現(xiàn)。

去年陽光私募業(yè)績排名位列第二名的鴻逸投資，今年的業(yè)績也居于前列，鴻逸投資總經(jīng)理張云逸對記者表示，2015年的市場處在結(jié)構(gòu)性大牛市發(fā)展的中期階段，多個方面顯示本次大牛市的基礎是牢固的，居民大類資產(chǎn)配置從房地產(chǎn)和平臺向股市轉(zhuǎn)移成為不可阻擋的潮流。

西域投資曾在2010年的排名中位居第三，今年公司旗下“西域光華59”收益率超過70%。該私募認為，在新常態(tài)下，我國經(jīng)濟發(fā)展的條件和環(huán)境發(fā)生諸多重大轉(zhuǎn)變，公司繼續(xù)看好2015年A股行情。

今年取得優(yōu)異業(yè)績的玖逸投資總經(jīng)理戰(zhàn)軍濤則對記者表示，2015年是證券市場充滿期望的一年。首先，經(jīng)濟體制改革是全面深化改革的重點，“處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用”等市場化改革方向，將極大釋放制度紅利，打開新經(jīng)濟長周期增長空間；其次，利率下行周期將改善企業(yè)經(jīng)營狀況并且提升證券市場估值水平；第三，房地產(chǎn)、黃金等大類資產(chǎn)價格趨勢性長期下行將改變?nèi)藗冑Y產(chǎn)配置方向，股票市場吸引力上升；第四，證券市場制度性改革推進，也將降低系統(tǒng)性風險，提升風險偏好。

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風格之爭

小盤股與藍籌股各有所好

中域投資袁鵬濤繼續(xù)看好明年市場機會，認為新興產(chǎn)業(yè)和部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的自我救贖都各有賺錢效應。

十佳私募齊看好來年市場給了投資者們不少信心，不過在投資中小盤股還是投資藍籌股的意見上，各家觀點還是各有不同。

重陽投資仍然對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)情有獨鐘。重陽投資合伙人、首席分析師陳心表示，市場可能很關(guān)心新興產(chǎn)業(yè)，但從經(jīng)濟總量的占比和貢獻度來看，還是傳統(tǒng)行業(yè)中有改革意識、創(chuàng)新意識的企業(yè)真正走了出來，對經(jīng)濟的貢獻度更大。

陳心提到，美國上世紀70到80年代出現(xiàn)了很多創(chuàng)新型公司，但真正把這些創(chuàng)新技術(shù)運用到實際生活中的，是那些有很強積淀的企業(yè)，這些公司通過并購或?qū)W習，把創(chuàng)新技術(shù)在現(xiàn)有平臺上推廣，獲得很好的收益。因此，創(chuàng)新是生產(chǎn)效率的提升，最終對經(jīng)濟而言，更多的還是要看已有很強競爭優(yōu)勢的企業(yè)怎么去接納、發(fā)展這些創(chuàng)新的技術(shù)。

新價值投資羅偉廣也認為，明年倉位和大方向不是決定收益的關(guān)鍵因素，風格選擇是收益的核心因素。到2015年，創(chuàng)業(yè)板和概念股已經(jīng)炒作了兩年時間，風格切換遲遲不來不代表永遠不來，熱點切換到大盤低市盈率藍籌還是中盤中低市盈率個股，切換到傳統(tǒng)投資相關(guān)還是大消費相關(guān)，這個問題是決定明年收益的核心因素，公司更傾向于中等市值中低估值大消費個股，階段性可以參與大盤低市盈率板塊行情，回避小股票和題材股。

鴻逸投資張云逸則明確指出，市場的結(jié)構(gòu)性分化是必然。首先，市場對成長股的挖掘比較充分，在沒有新的驅(qū)動因素的前提下，部分被炒高的偽成長股的價值回歸將是理性的選擇；其次，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深化，新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新應用的不斷涌現(xiàn)，會出現(xiàn)新的成長股；此外，國家產(chǎn)業(yè)政策的實施和資源配置的傾斜將提振一批新的產(chǎn)業(yè)。

中域投資袁鵬濤則繼續(xù)看好新興產(chǎn)業(yè)，他表示，2015年傳統(tǒng)企業(yè)的日子依舊難過，金融企業(yè)局部風險時隱時現(xiàn)，新興產(chǎn)業(yè)成長邏輯仍然充分。不過，改革進程、對社會穩(wěn)定的預期、居民資產(chǎn)配置的歷史性變遷決定了市場將在震蕩中逐漸前行。繼續(xù)看好明年市場機會，新興產(chǎn)業(yè)和部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的自我救贖都各有賺錢效應。

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熱點行業(yè)

醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)分化

德傳投資姜廣策認為，滬港通開啟令A股醫(yī)藥板塊成為外資關(guān)注重點，他們參考美國等市場，更明白中國醫(yī)療保健行業(yè)前景。

從具體關(guān)注板塊來看，西域投資周水江說，醫(yī)藥領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保行業(yè)尤其是新能源汽車和環(huán)保產(chǎn)業(yè)、移動互聯(lián)網(wǎng)和軍工行業(yè)都值得關(guān)注，還有就是國企改革。

此次十佳私募中專注于醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資的德傳投資則認為，2020年中國老齡人口將進一步增至2.48億，老年人口總量的迅速膨脹將成為推動醫(yī)藥市場擴容的重要因素。并且，長期來看，無論A股市場還是美國股票市場，醫(yī)藥板塊都是成長性最好的板塊之一，A股市場也誕生了云南白藥、恒瑞醫(yī)藥、天士力、復星醫(yī)藥等一批長線牛股。

德傳投資姜廣策提到，滬港通已經(jīng)開啟，A股的醫(yī)藥板塊一定會是外資關(guān)注的重點，他們參考美國、歐洲、日本等市場，更能明白中國的醫(yī)療保健行業(yè)前景和空間有多大。對于明年的醫(yī)藥股，姜廣策認為在每個醫(yī)藥細分領(lǐng)域都有機會，只要能成為該領(lǐng)域的排頭兵就行，因為都有很大的成長空間。具體操作上則可以更重視新技術(shù)帶來的業(yè)態(tài)變化，比如互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)藥品銷售帶來的改造，回避那些因循守舊的傳統(tǒng)藥企；新治療方法的推廣應用，比如干細胞政策的變化，如果明年干細胞和免疫治療技術(shù)方面有新政策動向，則可以帶來更多投資機會。

中域投資袁鵬濤則看好三大產(chǎn)業(yè)，第一是高端裝備，中國會構(gòu)建以軍工、集成電路為核心的高端裝備制造工業(yè)體系；第二是移動互聯(lián)網(wǎng)，它改變了人們的生活、社交模式，也改變了很多企業(yè)的商業(yè)模式；第三是醫(yī)療服務、在線教育和文化娛樂 （包括體育競彩產(chǎn)業(yè)）等服務消費產(chǎn)業(yè)。在工業(yè)化后期，服務消費一定會成為主要特征之一，希望從產(chǎn)業(yè)中找出注重創(chuàng)新思維、符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的公司。

玖逸投資戰(zhàn)軍濤看好三個方面：一是符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè)，例如醫(yī)療養(yǎng)老、文教體育、節(jié)能環(huán)保、移動互聯(lián)、大消費；二是國家安全及國產(chǎn)替代，包括軍工、網(wǎng)絡安全、高端裝備制造和制造業(yè)升級；三是政策支持和制度改革惠及的行業(yè)，包括國企改革、“一帶一路”（高鐵、核電、建筑）、券商保險、農(nóng)業(yè)。

（文/牟璇）