股權(quán)眾籌行業(yè)將迎來(lái)規(guī)范發(fā)展階段。記者從相關(guān)渠道獲悉，證監(jiān)會(huì)著手制定的股權(quán)眾籌監(jiān)管辦法目前已形成初稿，正在走內(nèi)部程序并進(jìn)一步修改。同時(shí)，擬將股權(quán)眾籌納入中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)自律管理范疇，并實(shí)施備案管理，對(duì)中介機(jī)構(gòu)將不設(shè)過(guò)高準(zhǔn)入門(mén)檻，但擬實(shí)施投資者適當(dāng)性管理制度。

中證協(xié)目前已開(kāi)始著手研究籌建股權(quán)眾籌專(zhuān)業(yè)委員會(huì)，并將在股權(quán)眾籌監(jiān)管辦法的基礎(chǔ)上，出臺(tái)包括股權(quán)眾籌備案管理辦法、業(yè)務(wù)指引在內(nèi)的配套規(guī)則。機(jī)構(gòu)間私募報(bào)價(jià)系統(tǒng)還將研究為各個(gè)股權(quán)眾籌融資中介提供基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。

昨日，中證協(xié)在京組織召開(kāi)“股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)座談會(huì)”，這是首次由中證協(xié)召集股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行座談，也是一次推進(jìn)股權(quán)眾籌發(fā)展的行業(yè)動(dòng)員。記者采訪參會(huì)人士獲悉，此次會(huì)議的主要議題包括兩方面，一是交流股權(quán)眾籌中介的運(yùn)作模式及遇到的問(wèn)題；二是對(duì)股權(quán)眾籌中介的備案和自律管理提出意見(jiàn)建議。

今年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)組織對(duì)股權(quán)眾籌這一互聯(lián)網(wǎng)金融新興業(yè)態(tài)進(jìn)行了數(shù)輪調(diào)研。19日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也明確提到，要“開(kāi)展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”。

目前，由央行牽頭的《互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》）正在制定過(guò)程中，將在上報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)施。據(jù)悉，按照擬定中的《意見(jiàn)》，互聯(lián)網(wǎng)金融在監(jiān)管上擬采取分類(lèi)監(jiān)管、行為監(jiān)管的思路。

而證監(jiān)會(huì)對(duì)股權(quán)眾籌的監(jiān)管，或?qū)⒖紤]參照針對(duì)私募基金的監(jiān)管方式。

上證報(bào)記者從參加上述座談會(huì)的人士處獲悉，證監(jiān)會(huì)已基本擬就股權(quán)眾籌監(jiān)管辦法，正在進(jìn)行內(nèi)部程序，并進(jìn)一步修改完善，該辦法將在央行《意見(jiàn)》發(fā)布后盡快出臺(tái)。在對(duì)股權(quán)眾籌行業(yè)的制度設(shè)計(jì)上，則擬針對(duì)非公開(kāi)發(fā)行和可能出現(xiàn)的公開(kāi)發(fā)行的情況進(jìn)行區(qū)分。

具體而言，由于非公開(kāi)發(fā)行不涉及不特定對(duì)象，屬私募性質(zhì)，在法律法規(guī)層面并無(wú)障礙，監(jiān)管部門(mén)對(duì)這類(lèi)股權(quán)眾籌的關(guān)注重點(diǎn)在于機(jī)構(gòu)的規(guī)范發(fā)展，其管理將采取自律管理的方式，不設(shè)置過(guò)高門(mén)檻，但要實(shí)施嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理制度。對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的公開(kāi)發(fā)行，擬逐步推動(dòng)開(kāi)展試點(diǎn)，但目前公開(kāi)發(fā)行類(lèi)股權(quán)眾籌涉及法律障礙，因此要試點(diǎn)還需法律問(wèn)題先得到妥善解決。

此外，監(jiān)管部門(mén)還特別關(guān)注股權(quán)眾籌在規(guī)范管理的基礎(chǔ)上，如何有效避免可能存在的非法集資風(fēng)險(xiǎn)隱患、發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)后如何及時(shí)妥善清理、如何規(guī)范地通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行股權(quán)眾籌的宣傳推介、如何將擅自以股權(quán)眾籌名義進(jìn)行籌融資的活動(dòng)與規(guī)范的股權(quán)眾籌區(qū)分開(kāi)來(lái)等問(wèn)題。

記者了解到，未來(lái)股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)擬納入中證協(xié)自律管理范疇，作為配套政策，中證協(xié)將在股權(quán)眾籌監(jiān)管辦法的基礎(chǔ)上，出臺(tái)股權(quán)眾籌備案管理辦法、業(yè)務(wù)指引等配套自律規(guī)則。

據(jù)悉，中證協(xié)目前已經(jīng)開(kāi)始著手研究籌建股權(quán)眾籌專(zhuān)業(yè)委員會(huì)，未來(lái)將由該委員會(huì)主要負(fù)責(zé)行使對(duì)股權(quán)眾籌行業(yè)的自律管理職責(zé)。該委員會(huì)將以股權(quán)眾籌行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士為構(gòu)成主體。此外，中證協(xié)機(jī)構(gòu)間私募報(bào)價(jià)系統(tǒng)還正在研究為各個(gè)股權(quán)眾籌融資中介提供基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。