每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

11月7日晚間，民生銀行公告稱，公司董事會審議通過以非公開發(fā)行股票方式實施員工持股計劃的方案，擬發(fā)行不超過140846萬股A股普通股，募集資金不超過80億元人民幣，扣除發(fā)行費用后全部用于補充核心一級資本。

這是中國證監(jiān)會于2014年6月出臺 《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導(dǎo)意見》后，國內(nèi)首例披露員工持股方案的上市銀行。

一向敢為業(yè)界先的民生銀行再次發(fā)揮其民營銀行獨特的靈活創(chuàng)新優(yōu)勢，為國內(nèi)商業(yè)銀行探路員工持股計劃的“破冰”。

民生銀行同日還公告稱，擬在境內(nèi)發(fā)行不超過2億股優(yōu)先股，在境外發(fā)行不超過1億股優(yōu)先股，募集資金全部用于補充其他一級資本。

一位股份行人士對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次民生銀行披露其員工持股計劃，應(yīng)與監(jiān)管部門已經(jīng)通過氣，但由于民生銀行“身份”的特殊性，其他國有銀行、股份行在員工股權(quán)激勵方案上能否快速跟進(jìn)仍存懸念。

擬通過員工持股募資80億/

根據(jù)上述預(yù)案，民生銀行員工持股計劃的對象為核心員工，員工持股計劃以現(xiàn)金認(rèn)購本次非公開發(fā)行的股票。此次非公開發(fā)行A股股票的數(shù)量不超過140846萬股，定價基準(zhǔn)日為此次董事會決議公告日，發(fā)行價格為人民幣5.68元/股，不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票交易均價的90%，此次非公開發(fā)行A股股票擬募集資金總額不超過人民幣80億元。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，員工持股計劃通過公司非公開發(fā)行所認(rèn)購股票的持股期限不低于36個月。

民生銀行表示，該議案尚需提交公司股東大會、A股類別股東大會、H股類別股東大會逐項審議表決通過，并經(jīng)中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后方可實施。

國金證券銀行業(yè)分析師馬鯤鵬在研報中表示，作為民營企業(yè)，民生銀行并不面臨 “定增價格不低于最近一期經(jīng)審計每股凈資產(chǎn)”這一針對國企的軟約束。定增發(fā)行的14億股新股相當(dāng)于當(dāng)前總股本的4%，發(fā)行完畢后，預(yù)計攤薄2015年EPS（每股收益）4.0%至1.55元，攤薄2015年BVPS（每股賬面凈值）1.4%至8.75元，提升2015年核心一級資本充足率0.3個百分點至9.90%。同時，預(yù)計200億元優(yōu)先股將于2015年下半年發(fā)行完畢，屆時進(jìn)一步提升2015年一級資本充足率0.6個百分點至10.5%（在定增完成的基礎(chǔ)之上）。

據(jù)悉，目前民生銀行具體的員工持股計劃方案尚未出臺。對于“核心員工”的范圍，國金證券分析認(rèn)為，本次員工持股計劃參與人數(shù)應(yīng)當(dāng)在四五千人左右，80億元的募集資金總額對應(yīng)人均出資金額200萬左右。

將成銀行補充資本新渠道/

2006年，財政部和國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會宣布了一項試驗性計劃，允許國有上市企業(yè)對雇員提供股權(quán)激勵。但由于金融類國企的特殊股權(quán)機構(gòu)引起的爭議，2008年，財政部又下發(fā)文件，禁止國有金融類上市公司開展股權(quán)激勵。

十八屆三中全會《決定》和“新國九條”（即國務(wù)院 《進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》）明確推進(jìn)員工持股計劃。“新國九條”在“推動混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的表述之后，明確要“允許上市公司按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計劃”。

今年8月21日，交通銀行執(zhí)行董事、副行長錢文揮在中報發(fā)布會上被問及混合所有制改革方案是否會涉及高管、員工們的股權(quán)激勵時表示：“包括在方案中，作為一部分。”

上述股份行人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，民生銀行在管理和業(yè)務(wù)上的改革都作風(fēng)激進(jìn)，由于其民營銀行的股份構(gòu)成，也能真正做到股東權(quán)益最大化。此次民生銀行披露其員工持股計劃，應(yīng)與監(jiān)管部門已經(jīng)通過氣，“打開了口子”。不過，由于民生銀行“身份”的特殊性，其他國有銀行、股份行在員工股權(quán)激勵方案上能否快速跟進(jìn)還存有懸念。

目前，已有不少非金融類民營上市公司披露了員工持股方案，但上市國企和央企則需要等待國資委等部委的統(tǒng)一規(guī)范要求，金融類國企還需要財政部的規(guī)范。

國金證券認(rèn)為，在員工持股放開的大背景下，面向員工定增新股將成為銀行資本補充的主流選擇，資金來源將由此前的“向市場要錢”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;員工自己出錢”，而由于每次定增的規(guī)模都不大，定增之間的時間間隔將會縮短，“小步快走”的資本補充方式將取代此前銀行“大額補充資本—消耗數(shù)年—再次大額補充資本”的循環(huán)模式，一方面，這將有效降低銀行再融資對市場資金面的沖擊，另一方面，也將弱化大額再融資后對現(xiàn)有股東權(quán)益的攤薄效應(yīng)。