證券時報 2014-10-29 10:43:05
隨著房地產(chǎn)債券融資市場的放開,房地產(chǎn)企業(yè)又迎來了新一輪在資本市場融資的契機。
隨著房地產(chǎn)債券融資市場的放開,房地產(chǎn)企業(yè)又迎來了新一輪在資本市場融資的契機。招商地產(chǎn)(000024)今日公告,將公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券,募集資金總額不超過80億元。具體發(fā)行金額將提請股東大會授權(quán)公司董事會在上述額度范圍內(nèi)確定。
此次招商地產(chǎn)擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債的存續(xù)期限為6年,每張面值為100元,按面值發(fā)行,發(fā)行年利率不超過3%,每年付息一次。
本次募集的80億元資金在扣除發(fā)行費用后,將全部用于深圳雙璽花園一期、深圳雙璽花園二期、珠海依云水岸、深圳坪山花園城二期、武漢江灣國際共計5個地產(chǎn)項目,以上5個項目總投資額為214.26億元。從公告所列出的以上5個募集項目經(jīng)濟評價來看,5個項目的凈利潤總額預(yù)計可達(dá)45.61億元。
招商地產(chǎn)表示,在不改變本次募投項目的前提下,公司會根據(jù)項目的實際需求,對上述項目的募集資金投入順序和金額進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,募集資金不足部分由公司自籌解決。
對于此次招商地產(chǎn)的可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案,相關(guān)分析師認(rèn)為,在目前房地產(chǎn)再融資環(huán)境松綁的背景下,該方案可行性很高。可轉(zhuǎn)債發(fā)行的最直接優(yōu)勢就是低成本,由于可轉(zhuǎn)換債券有可以轉(zhuǎn)換為股票的期權(quán),此次每年3%的票面利率不僅低于普通企業(yè)債券的利率,也低于同期的銀行貸款利率。而且由于轉(zhuǎn)換期權(quán)的存在,也使得投資者愿意接受較低的債務(wù)利息,進(jìn)而大大節(jié)省公司的現(xiàn)金流,減輕公司的財務(wù)負(fù)擔(dān)。同時在操作方式上也更靈活。
招商地產(chǎn)表示,此次再度發(fā)布融資方案的一個直接原因就是當(dāng)前恰逢房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策的窗口期,近期諸如分類調(diào)控、央行釋放流動性、放松限購限貸等措施隨之而出,公司管理層認(rèn)為這是房地產(chǎn)行業(yè)正在“松綁”的信號。
事實上,今年以來,招商地產(chǎn)在資本市場也早已開始了由內(nèi)而外的調(diào)整布局。5月20日,招商地產(chǎn)發(fā)布股權(quán)激勵方案,向內(nèi)部149位員工授予1633.53萬股期權(quán),將核心員工的利益與股東利益、公司利益連接在一起。
隨著9月份房地產(chǎn)債券融資市場的放開,招商地產(chǎn)又于9月28日宣布擬發(fā)行累計總額不超過50億元的中期票據(jù),該項方案已在10月24日獲公司股東大會通過。
今年9月初,監(jiān)管層開始向部分債券承銷機構(gòu)傳達(dá)了房地產(chǎn)行業(yè)的最新政策動向,將允許上市房企在銀行間市場發(fā)行中期票據(jù)。而在9月30日發(fā)布的房貸新政中,央行不僅強調(diào)商業(yè)銀行在信貸上支持房企的合理融資需求,更首次提出支持房企發(fā)行債務(wù)融資工具。這意味著上市房企在銀行間市場發(fā)行票據(jù)在暫停近五年后再次開閘,同時國內(nèi)房地產(chǎn)融資也由此逐漸實現(xiàn)從“堵”向“疏”的轉(zhuǎn)變。
市場分析人士認(rèn)為,房企在資本市場進(jìn)行正常融資,是正常的需要,也是一種去行政化行為,這與新一屆政府對房地產(chǎn)市場逐步市場化和法制化的做法,如逐步取消限購、采取登記制度等一脈相承。另外,此次房地產(chǎn)行業(yè)再融資放開后,上市房企可通過更多的股權(quán)融資重構(gòu)財務(wù)杠桿,優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu),并且股權(quán)層面的融資杠桿重新釋放,也將為房地產(chǎn)行業(yè)帶來更長久的發(fā)展空間。
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