每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

10月24日，有關(guān)中國電信和中國聯(lián)通合資組建CDN公司傳聞流傳于市場。在上述消息影響下，作為專業(yè)第三方CDN龍頭的網(wǎng)宿科技（300017，收盤價46.31元），當日股價放量大跌8.44%，而在10月27日，公司公布了靚麗的三季報，業(yè)績增速均在前期預告上限，但是全日公司股價再次大跌5.39%，近兩日公司市值已蒸發(fā)22億元。昨日某券商組織了網(wǎng)宿科技三季報電話會議，據(jù)與會機構(gòu)人士介紹，網(wǎng)宿科技認為運營商不會調(diào)整公司的行業(yè)地位。

業(yè)績高增長難敵負面?zhèn)髀動绊?/p>

網(wǎng)宿科技堪稱A股成長股的典范，其業(yè)績高速增長的同時，股價受到市場熱捧，自2013年至今最高漲幅已達10倍。但在近兩個交易日，一則中國電信和中國聯(lián)通合資組建CDN公司傳聞，讓這只成長股放量大跌，首先是10月24日大跌8.44%；昨日公司公布靚麗的三季報后，仍再次放量大跌5.39%，兩日市值合計蒸發(fā)逾22億元！

三季報顯示，公司單季營業(yè)收入4.93億元，同比增長64.3%；歸屬于上市公司普通股凈利潤1.13億元，同比增長43.88%；每股收益0.3584元。另外前三季度凈利潤增速128.28%，這也是前期公司預告的105%~135%同比增速的上限，公司業(yè)績依舊延續(xù)了前期高增長勢頭。

那么，為何運營商組建CDN的傳聞會給公司股價帶來如此強烈的影響呢？

按照專業(yè)人士的說法，CDN即是內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡，其基本思路是盡可能避開互聯(lián)網(wǎng)上有可能影響數(shù)據(jù)傳輸速度和穩(wěn)定性的瓶頸環(huán)節(jié)，使內(nèi)容傳輸更快，更穩(wěn)定。CDN不僅可以有效緩解帶寬不足，服務器貧乏帶來的問題，也因此成為互聯(lián)網(wǎng)“加速器”。網(wǎng)宿科技就是國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)服務平臺提供商，也是國內(nèi)最早開展CDN業(yè)務的廠商之一。

“上述國內(nèi)運營商自己組建CDN，市場預期勢必會改變整個行業(yè)的競爭格局，以此對第三方CDN廠商如網(wǎng)宿科技業(yè)務帶來挑戰(zhàn)，甚至是行業(yè)洗牌。”有機構(gòu)人士表示。

合資公司總體影響有限

昨日某券商組織了網(wǎng)宿科技三季度業(yè)績交流電話會議，據(jù)與會機構(gòu)人士提供的信息稱，網(wǎng)宿科技高管從三個方面表述了運營商組建CDN對公司的影響。首先，公司認為，運營商市場比較特殊。聯(lián)通有4個CDN系統(tǒng)在運行；電信也一直開展CDN服務，包括和一家民營公司賽維安訊進行合作，但都沒有起到好的效果。這次合資公司跟之前情況類似，公司現(xiàn)有業(yè)務不會受到顯著影響。

其次，從全球范圍看，包括AT&T、沃達豐等大型運營商，很早就在全球范圍提供CDN服務，但沒有一家特別成功。運營商提供的CDN服務存在先天不足，這由運營商自身業(yè)務類型決定的，表現(xiàn)在幾個方面：1）運營商是資源性業(yè)務，不是靠技術(shù)性驅(qū)動。對于CDN而言，資源只是基礎(chǔ)，要通過技術(shù)才能發(fā)揮效應和效率。從技術(shù)角度講，CDN技術(shù)和運營經(jīng)驗要靠時間和人才積累，沒有長時間積累很難把CDN網(wǎng)絡運營好。2）CDN要根據(jù)客戶需求進行個性化定制，但運營商只能提供標準化服務，因此業(yè)務受限。3）運營商的管理體制，很難適應互聯(lián)網(wǎng)客戶的需求，特別像CDN服務要求快速響應、快速迭代。

此外，公司認為兩家運營商合資做CDN的總體影響有限。

有機構(gòu)認為，依然看好CDN市場處于景氣上行周期大背景下網(wǎng)宿科技的發(fā)展空間。而其股價經(jīng)過大半年盤整包含了悲觀預期。目前15年估值僅20倍出頭，極具吸引力。