每經(jīng)記者 董來孝康 發(fā)自北京

今日（10月25日），華策影視發(fā)布了第三季度報(bào)告，截止9月30日，營(yíng)業(yè)總收入和歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)分別約為12.43億元和2.92億元，同比增長(zhǎng)分別近80%和40%。

但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，第三季度末，華策影視存貨余額達(dá)10.2億元，相比期初約4.99億元，增幅超過100%。

華策影視的解釋是：“主要系本期合并范圍變化，克頓存貨并計(jì)及公司影視劇生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大所致。”

影評(píng)人趙珂嘉則指出，今年以來，以電視劇為主業(yè)的華策影視并購(gòu)?fù)顿Y較為頻繁，若不能有效控制存貨規(guī)模等，資金鏈將受到一定壓力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，前三季度，雖然華策影視營(yíng)業(yè)收入保持約八成的增長(zhǎng)，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~仍為負(fù)值，且有擴(kuò)大的趨勢(shì)。

從2011年到2013年，華策影視經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別約為-4934萬(wàn)元、-3360萬(wàn)元和-5978萬(wàn)元；而今年前三季度，該數(shù)據(jù)為-5062萬(wàn)元。

北京世紀(jì)嘉曉科技有限公司高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問齊卿表示，華策影視在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)的情況下，由于對(duì)外并購(gòu)?fù)顿Y較為集中，資金支出進(jìn)一步加大。

“在完成了對(duì)克頓傳媒的重組和對(duì)合潤(rùn)傳媒的投資之后，公司又與愛奇藝進(jìn)行了戰(zhàn)略合作和共同投資；成立華策影業(yè)，逐步加大投資影片的數(shù)量和投資比例，全面進(jìn)軍電影產(chǎn)業(yè)。”華策影視在第三季度報(bào)告中稱。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，前三季度，華策影視投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約為-6.17億元；而去年全年僅為-1.43億元。