每經編輯 每經記者 賀文婷 發(fā)自廣州    

每經記者 賀文婷 發(fā)自廣州

在“多品牌”和“全渠道”的新策略下，搜于特（002503，收盤價11.33元）可謂馬不停蹄。

剛剛才以5700萬元取得了高端女裝ELLE的運營權，近日其又公告宣布分別以3945萬元、2910萬元和396萬元，增資了擁有“纖麥”品牌的廣州市纖麥服飾貿易有限公司 （以下簡稱纖麥服飾）、擁有“熙世界”品牌的東莞市格致服裝有限公司 （以下簡稱格致服裝）和擁有“云思木想”品牌的廣州慕紫服裝有限公司 （以下簡稱慕紫服裝），合計出資達到7251萬元。增資完成后，搜于特分別占有上述三家公司注冊資本的19.71%、19.4%、19.79%。受此消息刺激，昨日（9月1日）開盤后不久，搜于特即漲停。

據了解，早在今年6月，搜于特就表示欲將2億元超募資金調整用于投資3~6個具有領先優(yōu)勢的電商服飾品牌，此次投資可謂揭開了公司投資電商品牌的序幕。不過，在電商專家魯振旺看來，淘品牌目前也面臨種種困境，雖然對于電商渠道來說服裝細分市場仍具潛力，但在大碼女裝和民族服裝方面，已有不少品牌處于強勢地位，市場競爭實際非常激烈；而在服裝業(yè)低迷的情況下，企業(yè)進行多品牌和全渠道布局應當非常謹慎。

強化電商布局/

搜于特上述公告顯示，“纖麥”定位于大碼女裝，是目前天貓大碼女裝銷量第一的品牌；“熙世界”定位于民族風女裝，目前產品主要在天貓、淘寶和唯品會等電商平臺銷售；“云思木想”定位于時尚中國風，目前主要在天貓旗艦店銷售。

雖然上述三個品牌均與搜于特旗下主打青春時尚的大眾品牌“潮流前線”定位相異，但在搜于特看來，“纖麥服飾、格致服裝和慕紫服裝擁有個性鮮明獨特的品牌風格、清晰準確的細分市場，在服飾網絡消費市場已有一定的影響力，具備未來快速成長的基因?！?/p>

財務數據顯示，2014年上半年，“纖麥”收入達5144萬元、凈利潤達109.2萬元；“熙世界”收入和凈利潤分別達3984萬元和589萬元；“云思木想”稍差，收入150萬元，凈利潤為-165萬元。

雖然增資的3個淘品牌成長性較好，但搜于特原品牌今年上半年營收和凈利分別下跌了32.71%和42.88%。

魯振旺認為，服裝的線上市場與線下市場在消費者定位方面的確有一些區(qū)別，線下市場由于受到地理位置、消費半徑等各個方面的制約主要還是面向大眾市場，大眾風格的服裝也更易受到普遍歡迎，但是在線上市場則不同，由于消費者基數的擴大，一些小眾風格的服裝品牌反而更好賣。

搜于特證券部相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，雖然公司做電商已有一兩年，但電商業(yè)務的基數和在總營收中的占比一直非常小。

招商證券分析師王薇指出，公司本次投資入股比例均接近20%，同時保留優(yōu)先認購權，一定程度可強化在電商領域的布局。

轉型效果待考/

搜于特在公告中表示，在中國服裝消費市場發(fā)生巨大變革的新形勢下，公司投資這些優(yōu)秀的電商服飾品牌，一方面可以與這些新興的優(yōu)秀電商品牌共同探索未來的服飾電商之路；另一方面為公司實施多品牌推進，構建包括商業(yè)街、大型商場、購物中心、電子商務等全渠道銷售網絡，覆蓋滿足各類消費人群的高、中、低端及其他細分服飾市場的發(fā)展戰(zhàn)略打下堅實的基礎。

“多品牌”和“全渠道”成了搜于特應對市場低迷的轉型法寶。搜于特證券部上述人士表示，由于公司已有品牌較為單一，轉型將主要依靠收購來推動，除了已公告的內容外，公司目前也在接洽其他的標的。

但在魯振旺看來，在服裝業(yè)整體低迷的情況下，這樣做的意義不大?！耙云渥罱顿Y的幾個電商品牌來看，大碼女裝本身就面對大眾，民族服裝放在以前是小眾，但在越來越多品牌介入且競爭十分激烈的情況下，儼然已有轉向大眾的趨勢，這兩種細分定位現在都不好做?！?/p>

另一方面，則是市場規(guī)模的受限。王薇指出，纖麥連衣裙價格以200~300多元為主，在線上大碼女裝品類中綜合銷售排名近幾年一直位于前三，只是大碼女裝市場容量相對有限，目前做得最好的淘品牌，比如韓都、茵曼、裂帛等，單品牌都只有幾億規(guī)模，并且在海量淘品牌體系中能做到如此規(guī)模的實屬鳳毛麟角；而熙世界和云思木想知名度相對較低，尤其后者僅幾百萬的銷售規(guī)模，這些收購標的綜合質量并不明顯，未來發(fā)展前景還面臨考驗。

王薇表示，去年下半年以來公司經營壓力持續(xù)加大，今年下半年終端零售難有起色，只是基數降低可能導致業(yè)績降幅有一定收窄。在弱市背景下，公司通過一系列收購，積極探索向“快時尚、多品牌、全渠道”模式轉型，只是這種模式極為考驗公司或者合作伙伴的運營實力，尤其是公司在中高端和電商領域運作經驗相對不足，所以轉型的實際效果還需進一步觀察，但不排除這些收購舉措短期對股價有一定刺激。