每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊 實(shí)習(xí)記者 柳川    

每經(jīng)記者 張昊 實(shí)習(xí)記者 柳川

7月底以來(lái)，針對(duì)平莊能源（000780，收盤(pán)價(jià)4.78元）5.04億元高價(jià)收購(gòu)控股股東平煤集團(tuán)旗下老公營(yíng)子煤礦采礦權(quán)一事，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》連續(xù)發(fā)布《平莊能源5億購(gòu)煤礦采礦權(quán)每噸價(jià)格超行業(yè)水平遭質(zhì)疑》、《平莊能源高價(jià)購(gòu)礦疑云：市場(chǎng)煤價(jià)僅為評(píng)估值61%》、《瑞安公司去年巨虧上億 平莊能源曾溢價(jià)8倍接手》三篇系列報(bào)道。

8月6日，平莊能源發(fā)布董事會(huì)說(shuō)明公告，對(duì)上述高價(jià)購(gòu)采礦權(quán)一事進(jìn)行說(shuō)明，指出最主要的原因是評(píng)估計(jì)算年限短。在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的交談中，公司董秘張建忠亦將高價(jià)購(gòu)礦的核心原因歸因?yàn)樵摰V的計(jì)算年限短，評(píng)估利用的可開(kāi)采量低！

既然評(píng)估利用的可開(kāi)采量低，那么老公營(yíng)子礦的采礦權(quán)為何還評(píng)出了5.04億元高估值呢？就相當(dāng)于一個(gè)人去菜市場(chǎng)買(mǎi)菜被多收了錢(qián)，回去理論，問(wèn)：“你為什么多收我錢(qián)？”答：“因?yàn)槲疑俳o了你兩斤呀！”

公司稱因計(jì)算年限短致礦權(quán)高估/

針對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》前期就平莊能源高價(jià)從控股股東手中購(gòu)入老公營(yíng)子采礦權(quán)一事，平莊能源在8月6日發(fā)布了董事會(huì)說(shuō)明公告，將核心原因歸因于該礦評(píng)估計(jì)算年限短。

即：“最主要的是其評(píng)估計(jì)算年限短，雖然評(píng)估計(jì)算的礦井服務(wù)年限尚有40.89年，但評(píng)估是以有償處置的可采儲(chǔ)量作為評(píng)估基礎(chǔ)，評(píng)估計(jì)算年限僅為10.42年。以評(píng)估采用的折現(xiàn)率8.65%為例，在10.42年時(shí)，折現(xiàn)系數(shù)為0.4212；在40.42年時(shí)，折現(xiàn)系數(shù)只有0.0350。”

根據(jù)平莊能源出具的老公營(yíng)子煤礦采礦權(quán)的評(píng)估報(bào)告，老公營(yíng)子煤礦評(píng)估利用的可采儲(chǔ)量為2662.40萬(wàn)噸，生產(chǎn)規(guī)模為180萬(wàn)噸/年，備用系數(shù)為1.4。按照以上數(shù)據(jù)可以得出老公營(yíng)子煤礦實(shí)際評(píng)估計(jì)算年限為10.57年。

記者對(duì)比了近幾年國(guó)內(nèi)相關(guān)上市公司露天煤業(yè) （002128，收盤(pán)價(jià)7.81元）、冀中能源（000937，收盤(pán)價(jià)7.05元）、靖遠(yuǎn)煤電（000552，收盤(pán)價(jià)9.21元）、天地科技（600582，收盤(pán)價(jià)7.87元）收購(gòu)煤炭采礦權(quán)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。

2010年，露天煤業(yè)收購(gòu)扎哈淖爾露天煤礦（擴(kuò)大區(qū)）采礦權(quán)時(shí)，其評(píng)估期內(nèi)全區(qū)動(dòng)用可采儲(chǔ)量4.95億噸，評(píng)估期計(jì)算年限為30年1個(gè)月，生產(chǎn)規(guī)模為1500萬(wàn)噸/年；冀中能源2011年9月在收購(gòu)山西金暉萬(wàn)峰煤礦有限公司煤礦采礦權(quán)時(shí)，可采儲(chǔ)量為12169.34萬(wàn)噸，礦山生產(chǎn)規(guī)模為300萬(wàn)噸/年，評(píng)估計(jì)算年限為30.97年；2012年12月，天地科技收購(gòu)崔家溝煤礦采礦權(quán)時(shí)，可采儲(chǔ)量9642.75萬(wàn)噸，評(píng)估計(jì)算年限為35.32年，評(píng)估設(shè)定生產(chǎn)規(guī)模為195萬(wàn)噸/年。

而在老公營(yíng)子煤礦采礦權(quán)的評(píng)估中，評(píng)估利用的可采儲(chǔ)量為2662.40萬(wàn)噸，評(píng)估計(jì)算年限為10.57年，生產(chǎn)規(guī)模為180萬(wàn)噸/年。

通過(guò)以上對(duì)比，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，老公營(yíng)子煤礦的生產(chǎn)規(guī)模比上述煤礦中的任何一家都小，但評(píng)估計(jì)算年限卻比任何一家都短，其中評(píng)估計(jì)算年限相差最少的也近20年。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士感嘆，按照平莊能源這份董事會(huì)說(shuō)明的邏輯，就相當(dāng)于一個(gè)人去菜市場(chǎng)買(mǎi)菜被多收了錢(qián)，回去理論,問(wèn)：“你為什么多收我錢(qián)？”答：“因?yàn)槲疑俳o了你兩斤呀！”

煤礦評(píng)估剩余儲(chǔ)量由1.03億噸“變?yōu)?rdquo;2662萬(wàn)噸/

就老公營(yíng)子煤礦為何取得如此短的評(píng)估年限，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）與平莊能源董秘進(jìn)行了交流。

NBD：平莊能源在董事會(huì)說(shuō)明公告中稱，老公營(yíng)子煤礦采礦權(quán)評(píng)估值為5.04億元，主要原因是評(píng)估計(jì)算年限短，那么是什么原因?qū)е缕湓u(píng)估計(jì)算年限短呢？

董秘：當(dāng)時(shí)處理的時(shí)候，老公營(yíng)子煤礦儲(chǔ)量是1.8億噸，在國(guó)土資源部辦手續(xù)時(shí)，只處置了30年，當(dāng)時(shí)的生產(chǎn)設(shè)計(jì)能力為120萬(wàn)噸/年，也就是處置了3600萬(wàn)噸。3600萬(wàn)噸減掉這幾年采掉的煤還剩2662萬(wàn)噸?，F(xiàn)在老公營(yíng)子煤礦的生產(chǎn)能力是180萬(wàn)噸/年。2662萬(wàn)噸除以180萬(wàn)噸/年

（注：這里還要除以儲(chǔ)量備用系數(shù)）

就變成10.57年了。

NBD：為什么在評(píng)估的時(shí)候沒(méi)用礦井的剩余可開(kāi)采儲(chǔ)量1.03億噸，而用的是2662萬(wàn)噸呢？

董秘：平煤公司（平煤集團(tuán)，下同）當(dāng)初從國(guó)土資源部買(mǎi)的時(shí)候，只買(mǎi)了3600萬(wàn)噸，減掉5年開(kāi)采的量，這樣就剩2600（實(shí)際是2662）萬(wàn)噸。平煤公司本身只買(mǎi)了3600萬(wàn)噸，能賣(mài)出一億噸嗎？這是不可能的事。

NBD：那么按照您的說(shuō)法，老公營(yíng)子煤礦采礦權(quán)評(píng)估值為5.04億元的主要原因是評(píng)估可采儲(chǔ)量是2662萬(wàn)噸？

董秘：對(duì)，是因?yàn)閮?chǔ)量少。評(píng)估值是由很多因素確定的，包括位置、售價(jià)、采礦權(quán)是有很多參數(shù)的。

老公營(yíng)子礦2007年就已經(jīng)建好了，位置非常好，靠近遼寧，效率非常高，售價(jià)也非常高，這樣的話它折現(xiàn)的量非常大。這個(gè)礦以前盈利能力非常強(qiáng)，售價(jià)也非常高。效率高、地理位置比較好，它的評(píng)估值也就比較高。

董秘給出延遲收購(gòu)礦權(quán)依據(jù)/

此外，針對(duì)前期本報(bào)質(zhì)疑的老公營(yíng)子采礦權(quán)延期四年未轉(zhuǎn)讓的原因，平莊能源在上述董事會(huì)說(shuō)明公告中依然沒(méi)有回應(yīng)。

而平莊能源董秘傳給記者的一份文件 《國(guó)土資源部關(guān)于進(jìn)一步完善采礦權(quán)登記管理有關(guān)問(wèn)題的通知國(guó)土資發(fā)〔2011〕14號(hào)》顯示，公司是按照其中 “除母公司與全資子公司之間的采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓外，以協(xié)議出讓方式取得的采礦權(quán)投產(chǎn)未滿5年不得轉(zhuǎn)讓”的規(guī)定，進(jìn)行老公營(yíng)子煤礦收購(gòu)的。

但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，以上解釋是不成立的。

資料顯示，2006年11月，平莊能源前身草原興發(fā)以擁有的全部賬面資產(chǎn)及除109080萬(wàn)元銀行負(fù)債之外的全部負(fù)債，與平煤集團(tuán)合法擁有的風(fēng)水溝、西露天、六家及古山煤礦經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、老公營(yíng)子在建工程資產(chǎn)及集團(tuán)本部部分核心輔助經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行置換，平莊能源實(shí)現(xiàn)借殼上市。

由于在當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)置換中，老公營(yíng)子煤礦處于建設(shè)期，但根據(jù)1998年2月12日發(fā)布的《探礦權(quán)采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓管理辦法》規(guī)定，礦山企業(yè)投入采礦生產(chǎn)滿1年才能轉(zhuǎn)讓采礦權(quán)。平莊能源與平煤集團(tuán)簽署了 《老公營(yíng)子煤礦合作開(kāi)發(fā)協(xié)議》，其中約定老公營(yíng)子煤礦投產(chǎn)滿1年后符合采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓條件時(shí)，平煤集團(tuán)即向上市公司轉(zhuǎn)讓此處采礦權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)一步查閱平莊能源公告后發(fā)現(xiàn)，老公營(yíng)子煤礦于2007年12月28日投入試生產(chǎn)，2008年10月28日移交生產(chǎn)并達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，2008年12月1日獲得煤炭煤礦生產(chǎn)許可證。

也就是說(shuō)，按照當(dāng)時(shí)《探礦權(quán)采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓管理辦法》的規(guī)定，最遲在2009年12月1日平煤集團(tuán)就應(yīng)該將老公營(yíng)子煤礦轉(zhuǎn)讓給平莊能源。但這筆礦權(quán)卻一直延期沒(méi)有轉(zhuǎn)讓。

對(duì)此，平莊能源董秘發(fā)給了記者一份《國(guó)土資源部關(guān)于進(jìn)一步完善采礦權(quán)登記管理有關(guān)問(wèn)題的通知 國(guó)土資發(fā)〔2011〕14號(hào)》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。

董秘指出，上述《通知》第二十二條規(guī)定，除母公司與全資子公司之間的采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓外，以協(xié)議出讓方式取得的采礦權(quán)投產(chǎn)未滿5年不得轉(zhuǎn)讓，確需轉(zhuǎn)讓的按原協(xié)議出讓程序辦理。但記者發(fā)現(xiàn)，上述法規(guī)的發(fā)布時(shí)間為2011年。

業(yè)內(nèi)人士不禁感慨，平莊能源是如何早在2009年就知道國(guó)土資源部會(huì)在2011年會(huì)發(fā)布這份法規(guī)的呢？并且提前兩年遵守了這份法規(guī)。