每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李琴    

每經(jīng)記者 李琴

股市上融資、定增搞得風(fēng)生水起，不少上市公司為了吸引資金更是把募投項目吹得天花亂墜，然而輪到兌現(xiàn)的時候卻拿不出手。昨日（7月29日），寧波華翔（002048，收盤價16.56元）再度更改2009年定增募投項目，將內(nèi)飾件總成東北生產(chǎn)基地項目 （以下簡稱內(nèi)飾件項目）變更為大型多工位自動沖壓生產(chǎn)線增資技改項目（以下簡稱技改項目）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是公司第三次更改2009年定增募投項目，加上前兩次，2009年定增中三個擬募投項目中已變更了兩個，而其中變更募投資金2.32億收購的德國Sellner虧損2600萬元。

對于寧波華翔數(shù)次變更募投項目，且變化幅度較大的情況，上述定增融資項目保薦機(jī)構(gòu)東莞證券以及獨(dú)立董事均提醒公司應(yīng)注意維護(hù)募集資金承諾投資項目的嚴(yán)肅性。

幾度更改募投項目

昨日，寧波華翔發(fā)布募投項目變更公告稱，擬使用內(nèi)飾件項目募資1.2億元通過增資控股子公司長春華翔轎車消聲器有限公司（以下簡稱長春華翔）來實施技改項目。

據(jù)介紹，技改項目擬投資1.5億元，擬使用募資1.2億元，不足部分由長春華翔自籌解決。寧波華翔表示，項目達(dá)產(chǎn)后可實現(xiàn)年平均營業(yè)收入4.85億元，年平均利潤總額1842.66萬元，投資回收期約為5.16年。

對于變更原因，寧波華翔解釋為：“占項目投資最大比重的中央通道總成及儀表板總成由于產(chǎn)品尚未獲得整車廠批量訂單，短期不會有較大投入且投入時間不確定?！?/p>

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，內(nèi)飾件項目的更改已經(jīng)不是第一次了。早在2011年9月，寧波華翔就將該項目的中2.32億元募投資金更改為收購德國Sellner資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和相關(guān)公司股權(quán)及后續(xù)整合項目。而變更原因竟與此次一樣，皆因占項目投資最大比重的中央通道總成及儀表板總成由于產(chǎn)品尚未獲得整車廠批量訂單。這不禁讓人疑惑，公司如果三年前就認(rèn)定該項目存在重大風(fēng)險，為何當(dāng)時不全部終止。

而2009年定增募投的另一項目也早于2011年9月變更。公司將轎車座椅頭枕、坐墊募投項目變更為年產(chǎn)15萬套汽車高檔復(fù)合內(nèi)飾件（胡桃木）增資技改項目，變更募投資金1.21億元。

通過上述三次變更，寧波華翔2009年定增中三個募投項目“夭折”兩個，變更使用的募投資金占全部募投資金8.51億元的55.58%。

變更項目虧損2600萬

寧波華翔頻繁更改募投項目，那么更改后的項目盈利究竟如何呢？

截至2013年底，寧波華翔收購的德國Sellner經(jīng)營狀況慘淡，與公司變更募投項目時描述的情景大相徑庭。寧波華翔當(dāng)初表示，該項目達(dá)產(chǎn)后可實現(xiàn)年銷售收入約1.57億歐元，年利潤總額約1699萬歐元，年均凈利潤約1189萬歐元，投資回收期約為4.36年。

如今3年過去了，據(jù)2013年年報顯示，寧波華翔海外收購項目（即德國Selner）已經(jīng)使用募投資金2.30億元，項目已基本實施完畢，但是業(yè)績卻虧損2609.94萬元。

而對比2009年定增預(yù)案，寧波華翔曾對其最大募投項目——內(nèi)飾件項目寄予厚望，其表示，項目建成后預(yù)計可實現(xiàn)年平均銷售收入5.37億元，年平均利潤總額7578.40萬元。而此次對變更后的技改項目年平均利潤總額，公司預(yù)計僅有1842.66萬元。

寧波華翔對內(nèi)飾件項目的兩次變更，換來的卻是一次虧損，一次利潤預(yù)期下調(diào)。

此外，有意思的是，寧波華翔在更改定增募投項目上可謂駕輕就熟。早在2006年公司第一次非公開發(fā)行股票時，其就更改了2億元以上的募集資金使用方向，占總募資金額的50%左右。

獨(dú)董、保薦機(jī)構(gòu)：公司規(guī)劃明顯不足

對于寧波華翔大幅度更改募投項目，作為2009年公司定增發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)東莞證券是如何看待？中小股東代言人的獨(dú)董又如何表態(tài)呢？

寧波華翔獨(dú)立董事李旦生、張立人、朱紅軍三人表示：“2010年 （公司定增完成時間）募集資金項目變更比例較高，雖然有各個方面的原因，但前期項目規(guī)劃時應(yīng)該存在很多不足，我們提醒公司，在保證募集項目實施效果的前提下，也需維護(hù)承諾項目的嚴(yán)肅性，在以后的相應(yīng)工作中，需進(jìn)一步提高募集資金項目的一次成功性?！?/p>

此外，東莞證券表示：“內(nèi)飾件總成東北生產(chǎn)基地項目曾于2011年發(fā)生過部分變更。本次擬進(jìn)行第二次變更。公司對項目前期規(guī)劃存在明顯不足，募集資金投資項目變更比例較高。保薦機(jī)構(gòu)提醒寧波華翔注意維護(hù)募集資金承諾投資項目的嚴(yán)肅性，同時嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)，切實維護(hù)中小投資者利益。”

隨后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電東莞證券此次寧波華翔定增案的相關(guān)負(fù)責(zé)人，對方僅表示一切看公告。

寧波華翔公司證券部相關(guān)工作人員則表示，對于定增募投項目的大幅更改不清楚，需等領(lǐng)導(dǎo)回來具體回復(fù)。截至記者發(fā)稿時，公司人員未做回復(fù)。

值得注意的是，定增募投項目業(yè)績大幅變臉可能會為公司下一次融資帶來麻煩。例如，有媒體報道，2013年5月發(fā)審委就否決了吉恩鎳業(yè)（600432，收盤價16.47元）的非公開發(fā)行申請，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為主因是，公司2007年與2010年兩次定增募資所投項目的實際效益均與披露的預(yù)期效益差異較大。