每經(jīng)編輯 陳小雨

每經(jīng)實習(xí)記者 董來孝康 發(fā)自北京

中青寶（300052，SZ）7月25日公告，公司擬通過向特定對象發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購美峰數(shù)碼49%股權(quán)（目前上市公司以擁有其51%股權(quán)）、中科奧及名通信息100%股權(quán)。與此同時，公司將發(fā)行股份募集配套資金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在前一次交易中，美峰數(shù)碼股東、四川資陽電信分公司經(jīng)理鐘松獲得現(xiàn)金2396萬；通過此次交易，鐘松將再攬1151萬，兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓共計獲利3547萬；加上所獲中青寶股票市值，其合計盈利超過5000萬元。

兩年獲利超5000萬元

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，美峰數(shù)碼原名上海摩帆數(shù)碼科技有限公司，成立于2004年。四川資陽電信分公司經(jīng)理鐘松通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓最終獲得美峰數(shù)碼6.91%股權(quán)。

2013年9月13日，中青寶斥資3.57億元現(xiàn)金收購美峰數(shù)碼51%股權(quán)，其中鐘松便將手中持有的3.52%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中青寶，獲利2396萬左右。而此次中青寶再次斥資1.764億元收購美峰數(shù)碼剩余的49%股權(quán)，鐘松又將獲利約1151萬元。換句話說，鐘松在不到兩年時間內(nèi)，獲得現(xiàn)金收益3547萬元。

同時，鐘松還將獲得中青寶67.34萬股股份，若按此次擬股發(fā)行股份募集配套資金發(fā)行價格27.15元計算，鐘松所持市值到達(dá)1828萬元，年化收益率高達(dá)1345%?，F(xiàn)金加持股市值超過了5000萬元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者尚未得知鐘松入股美峰數(shù)碼背后的原因，但中青寶在公告中明確指出，包括美峰數(shù)碼在內(nèi)的三家擬被收購的游戲公司運(yùn)營模式以聯(lián)運(yùn)模式為主，其營業(yè)收入來自于與國內(nèi)主要游戲運(yùn)營平臺商和電信運(yùn)營商的分成。

標(biāo)的公司依賴少數(shù)游戲產(chǎn)品

美峰數(shù)碼和中科奧分別從事MMORPG重度手機(jī)游戲、中低端市場中輕度手機(jī)游戲的研發(fā)，而名通信息是網(wǎng)頁游戲平臺運(yùn)營商并逐步涉足游戲開發(fā)領(lǐng)域。

中青寶在公告指出，上述三家標(biāo)的公司與本公司業(yè)務(wù)形成了有效的互補(bǔ)，通過本次并購交易將強(qiáng)化和提升公司在移動終端游戲、網(wǎng)頁游戲的產(chǎn)品研發(fā)能力和綜合運(yùn)營能力。

但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，目前美峰數(shù)碼和中科奧仍主要依賴少數(shù)重點產(chǎn)品，2013年美峰數(shù)碼80%左右的收入來源于其主打游戲產(chǎn)品《君王2》，2013年中科奧約90%的收入來源于《3D終極狂飆》、《3D暴力摩托》等七款系列游戲。

同時，本次交易將給中青寶帶來較大的資金壓力，截至今年第一季度末，中青寶貨幣資金只有2億元，應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款合計1.77億元。此次并購交易中青寶需要支付的現(xiàn)金9億元，公司擬發(fā)行股份募集資金不會超過5.8億元，現(xiàn)金缺口在3.2億元左右。

若本次募集配套資金不足或失敗，中青寶將以自有資金或采用銀行貸款等債務(wù)性融資方式解決收購交易標(biāo)的現(xiàn)金支付需求。為此中青寶在公告中指出，若公司以自有資金或采用銀行貸款等債務(wù)性融資方式籌資，將給公司帶來一定的財務(wù)風(fēng)險和融資風(fēng)險。

此外，并購標(biāo)的之一的名通信息還涉及一項案值50萬元的侵權(quán)訴訟，目前該案仍在審理中。