每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孟慶建 深圳報(bào)道    

每經(jīng)記者 孟慶建 深圳報(bào)道

經(jīng)歷了2012年的陣痛、2013年的休整之后，中興通訊（000063，收盤價(jià)13.50元）基本消化了前幾年因?yàn)檫^度擴(kuò)張遺留的相關(guān)后遺癥。得益于收縮的減法和以國內(nèi)市場為代表的4G訂單復(fù)蘇帶來的加法，中興通訊于昨日修正2014年半年度業(yè)績預(yù)告，新數(shù)據(jù)為上半年凈利潤同比增長222%~270.96%。受此利好刺激，當(dāng)日中興通訊AH股價(jià)均上漲，A股上漲3.61%，H股上漲8.38%。

走出低毛利率困局/

昨日（7月15日），中興通訊發(fā)布2014年半年度業(yè)績預(yù)告修正公告稱，2014年上半年，由于持續(xù)加強(qiáng)合同盈利管理和費(fèi)用控制，國際合同毛利率改善、國內(nèi)4G系統(tǒng)項(xiàng)目營業(yè)收入占比上升，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為10億~11.5億元，同比上升222.57%~270.96%。

值得注意的是，上半年該公司凈利潤超過200%的大幅度提升，是基于2013年上半年中興通訊凈利潤處在歷史低位的現(xiàn)狀。2011年該公司大規(guī)模開拓海外市場，通過犧牲利潤換取市場份額，導(dǎo)致2013年上半年，歸屬上市公司股東的凈利潤3.1億元，這一數(shù)字在2012年上半年僅為2.45億元。

中信建投研報(bào)分析認(rèn)為，中興通訊在2011年海外擴(kuò)張時的低毛利率訂單在2012、2013年已基本消化完成，歷史包袱解除后，利潤水平明顯改善。同時這也得益于2012年后加強(qiáng)訂單盈利能力管理，費(fèi)用控制卓有成效。

4G啟動助推業(yè)績/

中興通訊相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，4G啟動是中興通訊業(yè)績向好的重要原因。今年上半年中國市場4G項(xiàng)目第一次招標(biāo)中，中興通訊在三大運(yùn)營商中的份額分別為中移動的26%，電信的27%、聯(lián)通的42%。中移動二期招標(biāo)中，中興通訊份額達(dá)到36%。4G項(xiàng)目的順利開展，給其下半年業(yè)績帶來了一定的利好，隨著FDD（頻分雙工）試商用牌照的發(fā)放，電信、聯(lián)通還有望追加350億~400億元后期投資。

此外，日本、印度等亞太地區(qū)4G建設(shè)也正在提速，中興通訊4G手機(jī)在海外的良好布局，都將有利于公司下一步業(yè)務(wù)的良性發(fā)展，歐洲運(yùn)營商的整合也為公司取得新突破提供了新的機(jī)遇。

終端手機(jī)方面，2014年開始，中興通訊終端事業(yè)部實(shí)施聚焦精品戰(zhàn)略，停產(chǎn)500元以下的手機(jī)。今年一季度連續(xù)發(fā)布“兩彈一星”三款LTE手機(jī)，均是多模多頻手機(jī)。公司在自研芯片方面也取得重要進(jìn)展，目前已經(jīng)能支持四模，五模終端，預(yù)計(jì)明年上市。

據(jù)公司介紹，今年中興通訊4G終端預(yù)計(jì)將占終端產(chǎn)品的40%。海外手機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)展符合公司預(yù)期，處在良性軌道，尤其是美國市場表現(xiàn)良好，預(yù)付費(fèi)市場位居第二。努比亞品牌漸漸樹立，同時，公司與京東、蘇寧、迪信通等電商的合作進(jìn)展順利。