每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 史青偉 發(fā)自上海    

每經(jīng)實習(xí)記者 史青偉 發(fā)自上海

年化超過30%融資成本可能會讓不少人士咋舌，而據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這樣高的利率的確存在于不少大的P2P平臺之中。

互聯(lián)網(wǎng)金融能降低交易成本，從而降低融資成本，實現(xiàn)“普惠”，這是不少互聯(lián)網(wǎng)金融圈內(nèi)人士所宣揚的。然而，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有些P2P借款人成本甚至還超過小貸公司和民間融資的利率。

目前來看，P2P一定程度上解決了融資難的問題，但似乎還沒解決融資貴的問題。其中，高昂的平臺費是原因之一。業(yè)內(nèi)人士分析，隨著P2P整體體量的擴大，取消擔保等費用或是趨勢。

平臺費推高P2P融資成本/

“雖然平臺上給投資人的收益率十幾個點，但我們借款人實際承擔的成本遠比這高很多。”一位曾在某P2P平臺借款的個人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

那么，究竟P2P平臺借款人實際承受的成本有多高？記者就幾家比較大的P2P平臺做了一些調(diào)查。

以宜信旗下的宜人貸為例，宜人貸個人借款額度上限為50萬元。從宜人貸方面獲得的材料顯示，宜人貸對于不同的借款期限，設(shè)置了不同的借款利率，12個月期，年利率為10%，18個月期為10.5%，24個月為11%，以此類推。

如果僅以此作為借款人的成本，其實并不高。不過，記者了解到，這只是平臺給予網(wǎng)貸投資人的收益率，實際上對于借款人來說，他們還得承受平臺費。

宜人貸規(guī)定，借款成功后，借款人每月還款時需支付借款金額的0.235%～0.220%作為平臺費，根據(jù)期限不同，所需平臺費也不同。

以借款人在平臺借一年期50萬元為例，平臺給投資人的利率為10%，每月平臺收取借款金額的0.33%，每月平臺費為1650元，平臺對借款人采用每月等額本息還款，本息加平臺費每月還款4.5萬元左右。以此按照等額本息法計算，借款人的綜合成本為年化17%，遠高于名義的10%。

同樣的問題在采用風(fēng)險準備金模式的人人貸也存在，人人貸的本金及利息支付給投資人，借款管理費由人人貸平臺收取，為借款本金的0.3%。人人貸聯(lián)合創(chuàng)始人楊一夫曾透露，人人貸的借款利率是客戶自主的定價過程，通過最低利率限制，來保證投資人的收益。

同樣以借款金額50萬元期限一年為例，人人貸采用信用等級評級法，信用等級從最高的AA級到最低的HR級，針對不同等級收取期初費用，AA級不收取費用，HR級收取借款金額的5%（一次性收?。云脚_評級為HR級年利率15%來計算，借款人每月的還款金額為元4萬多元，實際承擔的借款利率超30.4%。

而這并不是行業(yè)內(nèi)最高。一家大型P2P平臺的某項借款合同顯示，借款本金10000元，借款利率年化8.61%，還款期數(shù)24個月，還款方式為按月等額本息，每月還款本息金額約為455元，每月?lián)ＹM為全部借款本金的1.75%即175元，每月應(yīng)付總金額為630.06元。通過等額本息法計算，借款人實際的綜合成本高達年化43.34%。

實際利率水平高于小貸/

根據(jù)網(wǎng)貸之家主編的 《2013中國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)藍皮書》統(tǒng)計，90家網(wǎng)貸平臺2013年綜合收益率為19.67%，網(wǎng)貸綜合收益率跨度非常大。平臺出借人收益率分布集中在15%~20%之間，仍有大量平臺的出借人收益率在20%以上，不少平臺借款人實際資金成本在年化利率24%以上。

網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，由于不能很好統(tǒng)計平臺費，目前只能測算出投資人的實際收益率是多少，估算下來借款人實際付出的成本可能超過30%。

30%的利率水平意味著高過線下的小貸公司和民間借貸平均融資成本，這可能會出乎市場預(yù)料。 中央財經(jīng)大學(xué)民泰金融研究所日前發(fā)布的《中國中小微企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展報告（2014）》顯示，提取的全國100家小貸公司樣本，樣本的小貸公司絕大部分貸款利率在10%~25%（含）之間。

其中，年利率介于10%~15%（含）的貸款筆數(shù)、金額占比分別為43%、29%，年利率介于20%~25%（含）的貸款筆數(shù)、金額占比分別為36%、32%，而年利率介于15%~20%（含）的貸款筆數(shù)占比15%，金額卻占了33%。

通過數(shù)據(jù)可以看出，小貸公司貸款利率10%~25%（含）占到貸款筆數(shù)和金額的94%，并且年利率介于15%`20%（含）之間的貸款金額最多。

而5月26日溫州市金融辦發(fā)布的最新一期溫州地區(qū)民間融資綜合利率指數(shù)為20.43%。這一數(shù)據(jù)與西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與管理研究院院長甘犁的研究可互為印證，他在《中國家庭金融調(diào)查》報告中指出，全國民間借貸利率為23.5%，其中城鎮(zhèn)民間借貸利率為18.9%，農(nóng)村為25.7%。

事實上不僅是P2P融資成本高過小貸公司，一向以大數(shù)據(jù)標榜的阿里小貸利率其實也并不低。

據(jù)了解，阿里小貸采用了按日計息的利息結(jié)算方式。其中，淘寶、天貓訂單貸款最高額度100萬元，貸款周期30日，日利率0.05%，折合年化利率超過18%，淘寶、天貓信用貸款最高額度100萬元，貸款周期6個月，日利率0.06%，折合年化利率接近22%。

取消擔保費或是趨勢/

如此看來，P2P并沒有如想象中那樣降低融資成本，對于目前P2P平臺借款人融資成本高的原因，市場也有不同的聲音。

網(wǎng)貸之家首席運營官石鵬峰告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，因為銀行等傳統(tǒng)的金融機構(gòu)過于壟斷和封閉，導(dǎo)致大量的融資需求沒被滿足，沒有充分市場化，才使得借款人接受高融資成本。對于借款人和投資人中間存在的價差，他認為比原來沒有P2P的時候縮小了，只是縮小的程度不夠。未來充分競爭會拼效率，壓低中間價差。

“目前借款人中，小微企業(yè)融資成本極高，但對投資者來說收益率低，是不合理的?；ヂ?lián)網(wǎng)的介入使得民間借貸更加透明化、陽光化，如果互聯(lián)網(wǎng)充分介入，這個利率會趨于合理。借款端應(yīng)該下降，理財人端應(yīng)該上升。”石鵬峰表示。

馬駿也表示，降低融資人負擔最好的方式就是充分市場化。不過，他也表示融資成本高和平臺擔保墊付有一定原因。P2P收取平臺費，公布的是收取1%~2%，但可能還不是最終的費率。

某擔保公司人士告訴記者，擔保公司向P2P公司收取的個人信用貸款月?lián)ＹM率，行業(yè)平均水平在1.3%~1.5％之間，個人貸款平臺實際融資利率（包含利率、擔保費、手續(xù)費等各種融資成本）會達到月息2分到2分5之間，擔保費占比很大。

與其他P2P平臺相反，以 “國家隊”身份出現(xiàn)在公眾面前的開鑫貸，依靠低的平臺手續(xù)費，降低借款人的融資成本，開鑫貸的借款人利率均不超過15%；惠農(nóng)貸款不收取手續(xù)費；平臺收取的手續(xù)費率僅為0.9%。此前，開鑫貸副總經(jīng)理周治翰曾表示，公司自2012年底成立至今，公司沒有一筆壞賬。

“高額的擔保費使得優(yōu)質(zhì)借款人減少，隨著平臺壯大，未來向優(yōu)質(zhì)借款人可能不收取擔保費，這就會把借款人的成本降下來。這也是為平臺自己考慮，不可能一直采用擔保。”馬駿稱。