每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃志偉 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 黃志偉 發(fā)自北京

計提虧損約1142萬元，吉林敖東（000623，SZ）生物人工肝項目再遇挫。

日前，吉林敖東發(fā)布補充公告稱，其參股的美國生命治療公司（VitalTherapies,Inc.；以下簡稱VTI）于美國東部時間4月17日在納斯達(dá)克上市，按照發(fā)行當(dāng)日12美元的收盤價，吉林敖東此次投資從200萬美元縮水為25.8萬美元，投資縮水比例87.1%。吉林敖東由此計提約1142萬元的損失，約占2013年度經(jīng)審計凈利潤的1.08%。這已經(jīng)不是其首次在生物人工肝項目上遭遇挫折。

早在2011年，吉林敖東就看上人工肝項目前景，并投資200萬美元參股VTI，并有未來追加投資的表示。不過，由于遲遲得不到中國國家食藥監(jiān)總局的批準(zhǔn)，吉林敖東隨后暫緩追加投資。現(xiàn)在吉林敖東似乎陷入了生物人工肝的泥潭，不光是追加投資不成，連已有的投資都大幅縮水。

昨日（4月23日），吉林敖東證券處工作人員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，投資縮水主要是由于當(dāng)時投資時的簽訂合同約定，公司仍相當(dāng)看好VTI的生物人工肝項目，但暫時沒有考慮在二級市場增持VTI股份。

暫不參與二級市場增持

吉林敖東18日發(fā)布公告稱，VTI于美國時間4月17日在納斯達(dá)克市場上市，發(fā)售450萬股，共融資5400萬美元。經(jīng)與VTI公司核實，吉林敖東投資VTI公司200萬D系列約占當(dāng)時VTI公司總股本5.89%的股票，因VTI為持續(xù)經(jīng)營發(fā)行了E系列股票及本次上市公開發(fā)行股票后，公司持有VTI股票被轉(zhuǎn)化成21508股普通股，約占VTI公司上市后總股本的0.11%。按照美國的相關(guān)規(guī)定，公司持有的股份禁售期為180天，即在VTI上市的180天后，公司持有的股份可以上市流通。

在深圳證券交易所互動易平臺上，記者發(fā)現(xiàn)，不少投資者就此項投資細(xì)節(jié)進(jìn)行發(fā)問，吉林敖東于22日發(fā)布補充公告，稱此項投資價值已由200萬美元縮水為25.5萬美元，公司為此計提損失1142萬元人民幣。

對于股民最為關(guān)心的投資緣何縮水近九成的問題，吉林敖東在兩次公告中并未給予解釋。

吉林敖東證券處工作人員向記者解釋稱，生物人工肝是VTI主要研發(fā)項目，為此項目VTI進(jìn)行了A、B、C、D、E等多輪融資，每次融來的資金花費完畢后，VTI又進(jìn)行新的融資，吉林敖東參與的是D輪融資，當(dāng)時每股的價格為1美元。D輪資金花完后，VTI又啟動了新的融資。由于融資時VTI已經(jīng)屬于瀕于破產(chǎn)公司，所以引進(jìn)后來的融資時，此前的投資都會從優(yōu)先股轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ü?，且持股?shù)量也會縮水，縮水比例根據(jù)此前入股時約定。

“前幾輪融資縮水更嚴(yán)重。”上述工作人員表示，吉林敖東仍看好VTI的項目，但是由于E輪融資的價格過高，考慮到投資成本問題，吉林敖東未參與E輪融資。至于是否會參與二級市場的增持，需要看VTI的生物人工肝項目進(jìn)展情況而定，目前暫時沒有增持計劃。

投中集團(tuán)分析師李鑫對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從對生物醫(yī)藥投資公司的角度來講，在二期臨床實驗已經(jīng)結(jié)束時進(jìn)入，風(fēng)險相對較小，但是生物研發(fā)公司的成功與否最關(guān)鍵仍是能否獲得藥品監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。從項目本身來看，還是比較有前景的，VTI也在不斷推進(jìn)。目前吉林敖東的投資雖然出現(xiàn)了縮水，但從其投資意圖看，吉林敖東主要做的是戰(zhàn)略投資，并不是財務(wù)投資，其目的是獲得生物人工肝項目，彌補或者豐富其產(chǎn)品線，預(yù)計吉林敖東不會輕易放棄。

人工肝項目進(jìn)展緩慢

因投資廣發(fā)證券獲利頗豐的吉林敖東，在醫(yī)藥的主營業(yè)務(wù)上一直尋求新的突破。2011年5月10日，吉林敖東公告稱，公司投資200萬美元參股VTI公司，投資目標(biāo)是其生物人工肝項目。

公告顯示，生物人工肝不僅可為肝衰竭病人提供持續(xù)肝臟支持，給病人足夠的時間使自身肝臟得以恢復(fù)至健康狀態(tài)，還可以穩(wěn)定病人的病情直至找到可供移植的供肝進(jìn)行肝移植。

中國是肝病發(fā)病率較高的國家，今年2月份，國家衛(wèi)計委發(fā)布的2013年度全國法定傳染病疫情情況顯示，病毒性肝炎的發(fā)病數(shù)居傳染病報告發(fā)病數(shù)首位，肝病用藥每年的市場份額增長率達(dá)20%以上。

和肝病掛鉤后，生物人工肝由此被視為有廣闊的市場前景，參股此項目的吉林敖東受到市場追捧。多家券商的研報曾對吉林敖東給予增持、推薦和買入推薦。

但這個項目并未因吉林敖東的介入獲得好運氣，2011年12月份，吉林敖東發(fā)布暫緩追加投資的公告，此前進(jìn)入的多家機構(gòu)紛紛出逃，引發(fā)吉林敖東股價跌停。

李鑫表示，最近幾年中國食藥監(jiān)總局對藥品審批一直非常謹(jǐn)慎，VTI的生物人工肝項目并未在美獲得審批，這使中國對其審批更為謹(jǐn)慎。

據(jù)吉林敖東證券處工作人員介紹，VTI的生物人工肝在美國完成二期臨床之后就暫停了臨床研究，三期臨床在中國完成。由于遲遲得不到中國國家食藥監(jiān)總局的審批，目前VTI已經(jīng)重啟在歐美的三期臨床試驗。

不過，安邦咨詢醫(yī)藥行業(yè)研究員劉忠堂并不看好生物人工肝的市場前景。他介紹說，目前肝病治療主要是以藥物為主，人工肝市場份額并不大。在肝病患者中，慢性肝炎占肝病的絕大部分，人工肝對慢性肝炎治療作用不大。人工肝目前的作用主要是可以緩解肝臟毒性，延長患者的生命周期，使患者有足夠的時間等待肝臟移植，由于治療費用高，目前市場空間并不是特別大。