4月4日（上周五）是清明假期前的最后一個(gè)交易日，當(dāng)日A股多頭異常頑強(qiáng)，不僅沒(méi)有受到上周四高開(kāi)低走的影響，反將周四陰線實(shí)體吞沒(méi)了一大塊。多頭這種“不拋棄，不放棄”的態(tài)度，不僅將變盤(pán)時(shí)點(diǎn)再次延遲，也將對(duì)變盤(pán)方向的預(yù)期再次帶入懸疑之中。不過(guò)，由于缺乏成交量的配合，暫時(shí)看不到新增資金大舉進(jìn)場(chǎng)的跡象，面對(duì)滬指周線系統(tǒng)上方多條均線的重重壓力，無(wú)量，是無(wú)法把上漲這出戲演得逼真的。所以，投資者大可不必“入戲”太深，當(dāng)看見(jiàn)這出戲真有人進(jìn)場(chǎng)時(shí)，再考慮跟進(jìn)也不遲。 而從管理層的動(dòng)向來(lái)看，上周五發(fā)布了幾條優(yōu)先股配套規(guī)則，卻沒(méi)有見(jiàn)到新股規(guī)則修改的配套措施出臺(tái)。這可能傳遞給市場(chǎng)一個(gè)信號(hào)，即保持穩(wěn)定仍然是最重要的事情。先推進(jìn)被市場(chǎng)視為利好的優(yōu)先股政策，能穩(wěn)住藍(lán)籌，也就穩(wěn)住了指數(shù)。在市場(chǎng)尚未明顯走穩(wěn)之前，不一定急于推出新股。 但這種保持穩(wěn)定的措施也顯得有限和克制，因?yàn)閮?yōu)先股說(shuō)到底也是一種融資手段，不同之處在于對(duì)指數(shù)殺傷力偏小，真正刺激更大的還是引入新的資金活水，比如最近一直在提的推動(dòng)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)一事，但這個(gè)消息恐怕“遠(yuǎn)水救不了近火”，等這個(gè)政策真正實(shí)施的時(shí)候，不排除A股之前已跌出一個(gè)大底。所以，不必考慮這一利好的短期影響。 目前看空派最大的理由就是宏觀經(jīng)濟(jì)所形成的壓力，上周管理層剛剛推出的小幅穩(wěn)增長(zhǎng)措施同樣是相當(dāng)克制的，這種低于預(yù)期的措施一度讓市場(chǎng)略顯失望，但是，應(yīng)該看到管理層的呵護(hù)市場(chǎng)的態(tài)度很明確，所以，接下來(lái)有沒(méi)有經(jīng)濟(jì)刺激的組合拳打出，才是決定目前大勢(shì)走向的關(guān)鍵，接下來(lái)一到兩周將是關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)觀察窗口。 （張道達(dá)） 道達(dá)郵箱：daoda@263.net 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。