國(guó)企混合所有制改革的重點(diǎn)不應(yīng)該是完成多少混合股權(quán)的指標(biāo)，而是市場(chǎng)化

近期，各地國(guó)資改革動(dòng)作頻頻，資本市場(chǎng)也不斷傳出國(guó)企改革的聲音。有消息稱，關(guān)于深圳市國(guó)資改革的意見(jiàn)已完成起草工作，目前正在根據(jù)有關(guān)意見(jiàn)進(jìn)行修改，預(yù)計(jì)將于近期正式出臺(tái)。

“方案中除了依托資本市場(chǎng)繼續(xù)推進(jìn)國(guó)企整體上市的思路不變外，深圳市國(guó)資委還擬轉(zhuǎn)讓一些企業(yè)集團(tuán)股份，以進(jìn)一步降低持股比例引入戰(zhàn)略投資者。”一位接近深圳市國(guó)資委的人士透露，加快國(guó)企股權(quán)多元化改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)是本輪國(guó)企改革倡導(dǎo)的思路之一，有利于打破國(guó)有資本壟斷。

事實(shí)上，以“混合所有制”為契機(jī)的國(guó)企改革已經(jīng)得到各地的積極響應(yīng)。

“廈門(mén)市下一步要由原來(lái)國(guó)資管企業(yè)、管生產(chǎn)，改為管資本。到2020年使80%以上國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化，形成國(guó)有資本引領(lǐng)帶動(dòng)，集體資本、民營(yíng)資本和外商投資共融共進(jìn)的多種所有制混合經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局。”廈門(mén)市國(guó)資委主任林杰于近期表示。

廣東省的目標(biāo)也是殊途同歸，計(jì)劃2017年混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重超過(guò)60%，允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行員工持股，到2020年混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重超過(guò)80%，二級(jí)及以下競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)基本成為混合所有制企業(yè)。

對(duì)此，安邦咨詢公司高級(jí)研究員賀軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出，國(guó)企混合所有制改革的重點(diǎn)不應(yīng)該是完成多少混合股權(quán)的指標(biāo)，而是市場(chǎng)化。

“從宏觀來(lái)看，混合所有制改革希望改變的，其實(shí)是國(guó)有企業(yè)在一些領(lǐng)域近乎壟斷的市場(chǎng)格局，使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增加更多的競(jìng)爭(zhēng)活力；從微觀來(lái)看，期望通過(guò)混合所有制改革改變一股獨(dú)大的國(guó)企的僵化機(jī)制，提高國(guó)有企業(yè)的效率。”賀軍進(jìn)一步表示。

財(cái)政部財(cái)科所國(guó)有經(jīng)濟(jì)研究室主任文宗瑜認(rèn)為，此輪國(guó)企改革是對(duì)此前國(guó)企改革方向的進(jìn)一步延伸，將進(jìn)一步啟動(dòng)特大型國(guó)有企業(yè)改革，屆時(shí)將會(huì)在產(chǎn)權(quán)多元化、股份制改造、產(chǎn)業(yè)有進(jìn)有出等方面實(shí)現(xiàn)突破。同時(shí)，下一步改革將完善國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算體制，打破壟斷。

申銀萬(wàn)國(guó)一份研報(bào)顯示，在A股和H股市場(chǎng)上市公司中，中央和地方持股總市值可達(dá)14.5萬(wàn)億元，其中重點(diǎn)等待盤(pán)活的競(jìng)爭(zhēng)型行業(yè)持股總市值達(dá)到3.9萬(wàn)億元。新一輪國(guó)資改革，就是要撬動(dòng)這近4萬(wàn)億元的市值，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型增添推動(dòng)力。

“可以預(yù)見(jiàn)，隨著國(guó)資改革的推進(jìn)，資本市場(chǎng)上關(guān)于國(guó)企上市公司的并購(gòu)重組將風(fēng)起云涌，國(guó)企上市公司業(yè)績(jī)釋放和估值提升的浪潮將滾滾而來(lái)。”一位接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪的分析人士認(rèn)為，隨著全國(guó)新一輪的國(guó)資改革方案的逐步出爐，將形成持續(xù)性的投資機(jī)會(huì)。