每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

周二（3月25日），人民幣對美元即期匯率一度出現(xiàn)小幅反彈，隨后開始震蕩上行，最終貶值136點（約0.22%），至6.2024。盡管人民幣匯率長期看漲仍是市場共識，但隨著近期的大幅貶值，市場分析人士對人民幣短期內(nèi)的走勢已經(jīng)出現(xiàn)分歧。

野村證券(Nomura)上周的調(diào)查顯示，67%的受訪者認為在接下來的三個月內(nèi)人民幣還將貶值。招商銀行總行金融市場部高級金融分析師劉東亮亦對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，考慮到中國經(jīng)濟偏弱的態(tài)勢還在繼續(xù)，預(yù)計短期內(nèi)人民幣匯率還會繼續(xù)走貶。

但東莞銀行金融分析師陳龍則認為，如果貶值持續(xù)到6月份就將形成趨勢性的貶值，這一點對央行的調(diào)控來說是不利的。國際金融問題專家趙慶明亦表示，截至目前，人民幣匯率已經(jīng)比前期的高點最多貶值超過3%至6.2370，接下來6.25的整數(shù)關(guān)口不會被輕易破跌，后市更大的可能是在這個關(guān)口附近區(qū)間波動。

人民幣匯率走跌難成大趨勢

據(jù)記者統(tǒng)計，人民幣對美元即期 （詢價）上周累計貶值超過1.2%，創(chuàng)出歷史上最大單周跌幅，并將1年來的最低匯率刷新至6.2370。然而，即期匯率周一收盤升值362點（0.58%），又刷新了30個月的最大單日漲幅。

對此，國際金融問題專家趙慶向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，雖然消息面很難解釋（周一）匯率的強勢反彈，但這并不奇怪，不能排除是央行的一種調(diào)控行為。

不過，值得注意到是，中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元中間價周二（3月25日）連續(xù)第二個交易日小幅上行26個基點，報6.1426。與此同時，人民幣對美元即期匯率（詢價）雖一度反彈至6.1732，但隨后匯率逐漸上行，午后突破6.2整數(shù)關(guān)口，最多至6.2033，最終收盤貶值136點（約0.22%），至6.2024。

東莞銀行金融分析師陳龍認為，雖然目前影響人民幣匯率短期貶值的因素比較多，但中長期而言人民幣匯率還是會升值的。

陳龍表示，盡管最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較差，但轉(zhuǎn)型升級之后中國經(jīng)濟的中長期形勢仍會向好；盡管出口競爭力有所下降，但較其他經(jīng)濟體的優(yōu)勢依然明顯，經(jīng)常項下的順差還會延續(xù)。從世界范圍來看，增速放緩之后的中國經(jīng)濟增長水平也是很高的，這反映在人民幣的長期走勢上應(yīng)該就是升值。另外，中國資本市場的相對封閉、強大的外匯儲備和央行對于市場的控制力等，都使得人民幣匯率的走跌很難成大趨勢。

即期匯率或區(qū)間盤整

目前，看漲人民幣匯率長期走勢，仍是當前市場上的一個共識。但隨著近期人民幣匯率的大幅貶值，分析人士對短期內(nèi)匯率走勢的判斷已經(jīng)出現(xiàn)分歧。

據(jù)野村證券(Nomura)上周（調(diào)查日期：3月19日~21日）的調(diào)查，67%的受訪者認為人民幣對美元匯率在接下來的3個月內(nèi)還將貶值，33%的受訪者認為將升值。調(diào)查還顯示，85%的受訪者認為中國央行在2014年全年將進行外匯干預(yù)。

劉東亮亦對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，考慮到中國經(jīng)濟偏弱的態(tài)勢還在繼續(xù)，預(yù)計短期內(nèi)人民幣匯率還會繼續(xù)走貶。

不過，東莞銀行金融分析師陳龍則對記者表示，人民幣匯率貶值持續(xù)到6月份的可能性不大。因為6月份美聯(lián)儲可能會加速退出QE的步伐，如果人民幣貶值到6月份，就可能演變成趨勢性的貶值。若央行能讓匯率維持在一定的區(qū)間內(nèi)盤整，市場就會對人民幣匯率均衡區(qū)間的位置形成一個新的認識。這樣對央行來說是最好的，既可以擠出跨境套利資金，又可以讓長期的、投資于實業(yè)的資金留在境內(nèi)。

趙慶明表示，截至目前，人民幣匯率最多已經(jīng)比前期的高點貶值超過3%至6.2370，接下來6.25的整數(shù)關(guān)口不會被輕易突破?！安慌懦磥韼滋毂P中會暫時跌破（6.25），但收盤應(yīng)該還會回來。因為6.25的水平相對前期的高點已有超過3%的跌幅，應(yīng)該是一個比較重要的阻力位，后市更大的可能是在這個關(guān)口下方的區(qū)間內(nèi)波動?！壁w慶明表示。

“另外，具體還要看未來國際市場的情況，比如美元是走強還是走弱。國際外匯市場的情緒也會反映到人民幣的匯率上的?！壁w慶明補充道。

“畢竟中國仍然是‘有管理的浮動匯率制度’，所謂的管理就是由央行來管理，而管理的目的就是要維持匯率的穩(wěn)定?！壁w慶明告訴記者，匯率貶值過多會強化市場對人民幣貶值的預(yù)期，可能會引起資本的異常流動，市場的流動性也會受到?jīng)_擊，這些對宏觀經(jīng)濟的運行是不利的，央行不大可能允許這種情況出現(xiàn)，不會讓人民幣出現(xiàn)趨勢性的貶值。