每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

本周美聯(lián)儲利率會議雖然會縮減QE，但也有機(jī)會修改利率指引，故美元走勢暫時疲弱，轉(zhuǎn)機(jī)或在會后出現(xiàn)。與烏克蘭相關(guān)的地緣政治局勢趨于緊張，這對日元等避險幣種的走勢構(gòu)成極大干擾。目前緊張局勢并未完全消除，故避險幣種震蕩格局還將持續(xù)。

美聯(lián)儲例會將召開

美元弱勢調(diào)整仍在延續(xù)，上周后三天連跌，本周一小有反彈。截至周一18：44，美元指數(shù)暫報79.506點(diǎn)，略高于上周五的79.423點(diǎn)，但顯著低于上周二79.934點(diǎn)。

周一美元小幅上升與美元自身并無太大關(guān)系，卻與歐元區(qū)下修2月CPI相關(guān)。周一下午歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2月歐元區(qū)CPI終值年率下修至漲0.7%，不如初值的漲0.8%。這樣的下修基本上在投資者預(yù)期之內(nèi)，所以雖然支撐了周一美元上漲，但力度有限。

上周后三天美元之所以不斷下跌，與當(dāng)時美國公布的3月消費(fèi)信心指數(shù)降至去年11月以來最低點(diǎn)相關(guān)。此外，美國2月PPI數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了下滑，這又進(jìn)一步打壓了美元人氣。雖說美元下跌有上述基本面原因，但并不是很充分，因這些數(shù)據(jù)并非極度重要，且呈現(xiàn)利空的數(shù)據(jù)并不多。就美國而言，最重要的數(shù)據(jù)是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，而該數(shù)據(jù)于2月份表現(xiàn)很好。

北京時間本周四凌晨，美聯(lián)儲幾乎肯定會再度縮減QE規(guī)模，然后美元指數(shù)這幾天表現(xiàn)卻不強(qiáng)，從而助長一些市場對美元的看空情緒。市場中有些技術(shù)派，這些人并不太過關(guān)注基本面，他們有個簡單理由，即當(dāng)漲不漲，理應(yīng)看跌。

就基本面派來看，他們看空美元主要是因為他們預(yù)期：美聯(lián)儲主席耶倫在上任后的首個利率會議中將就利率指引進(jìn)行修改，比如她可能會取消以往美聯(lián)儲曾經(jīng)承諾的“當(dāng)利率降至6.5%后就會考慮加息”。

因此，未來美元走勢關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)就是本周四美聯(lián)儲會議后的消息，如果屆時消息面不太理想，比如耶倫言論極度偏軟，那么美元弱勢有可能繼續(xù)延續(xù)，反之就有機(jī)會出現(xiàn)反彈。

烏克蘭局勢擾動避險幣種

避險幣種日元近期走勢明顯受到烏克蘭局勢干擾。日元上周二至上周五受避險情緒提升而連續(xù)四天升值，四天來累計最大升幅達(dá)1.8%。然而本周一日元有所貶值，目前日元暫貶0.42%至101.80日元兌1美元。

上周幾乎一整周，市場均處于對烏克蘭克里米亞地區(qū)全民公投的憂慮之中。目前公投結(jié)果一如預(yù)期，即絕大多數(shù)克里米亞民眾投票同意脫離烏克蘭并加入俄羅斯，市場反而走出了利空出盡的走勢。

除技術(shù)面上的“利空出盡”打壓日元回貶外，另一壓制日元的因素是市場相信以美國為首的西方國家只是口頭恐嚇制裁俄羅斯，可真當(dāng)制裁時他們也許會手軟，比如可能僅象征性地制裁一下。歐盟外長們周一稍晚將于布魯塞爾開會，討論是否對部分俄羅斯官員頒發(fā)旅行禁令并凍結(jié)其資產(chǎn)。

日元另有些基本面的支撐，因上周五日本央行公布的2月17~18日會議紀(jì)要顯示，當(dāng)時日本央行委員們相信下個月消費(fèi)稅上調(diào)后經(jīng)濟(jì)仍將處于復(fù)蘇軌道，相信海外經(jīng)濟(jì)帶來的下行風(fēng)險已減弱。

與日元差不多，瑞郎同屬避險貨幣，最近亦以升值為主，本周一同上時間美元兌瑞郎暫報0.8745，接近上周四所創(chuàng)的0.8697這一兩年半來最低點(diǎn)。

英鎊走勢蹣跚

英鎊上周起有所走軟，匯率連續(xù)失守5天、10天、20天均線。雖然英鎊上周累計跌幅并不太大，但超強(qiáng)態(tài)勢已不復(fù)存在。本周一同上時間英鎊暫報1.6620美元，較數(shù)天前的起跌點(diǎn)1.6785貶去約1%。

雖然英鎊基本面不錯，但這大半年來英鎊的累計漲幅高達(dá)13%，所以投資者目前開始懷疑這樣的漲幅是否已透支了經(jīng)濟(jì)改善及英央行或于明年升息等因素。

由于這些猜疑，雖然上周英國公布的樓市相關(guān)數(shù)據(jù)及工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)均十分強(qiáng)勁，但仍無法推動英鎊上漲。由Rightmove Plc.公司公布的數(shù)據(jù)顯示，倫敦3月份住房平均價格環(huán)比漲2.1%，同比漲11%。數(shù)據(jù)雖然不錯，但投資者因此也開始憂慮英國財政大臣奧斯本在即將公布的預(yù)算案中有可能削減以往實行的購房刺激措施。

從英鎊周線及月線看，形勢可能并不太樂觀，因多項技術(shù)指標(biāo)或出現(xiàn)死叉，或出現(xiàn)背離。從時間周期看，英鎊上漲迄今已進(jìn)入第八周，這也易引發(fā)調(diào)整。再從形態(tài)看，英鎊自2009年以來，已前后三次沖擊1.70美元大關(guān)，但沒有一次能站穩(wěn)。這雖然不足以推理出這次也沖不過這一關(guān)卡的結(jié)論，但從最近英鎊疲態(tài)盡現(xiàn)的走勢看，投資者對此預(yù)期最好不要太高。

本周三英鎊極易大起大落，或為變盤時點(diǎn)，投資者應(yīng)高度警惕，因本周三英央行將公布上次利率會議紀(jì)要，這肯定會給英鎊以新的指引。另外，本周三英國恰好將公布極其重要的就業(yè)數(shù)據(jù)，這同樣應(yīng)該重視。